東航：仍堅(jiān)持走自己的路 新航：重申入股價(jià)格合理  

　　1月8日，東航股東大會(huì)在上海召開，新加坡航空與淡馬錫投資公司入股方案被否決。圖為東航一股東接受記者采訪。國(guó)新 攝

　　本報(bào)上海1月8日電 (記者沈文敏) 今日16時(shí)許，2008年?yáng)|航第一次臨時(shí)股東大會(huì)投票結(jié)果揭曉，東方航空引進(jìn)新加坡戰(zhàn)略投資方案最終以77.61%的H股股東反對(duì)、94.04%的A股股東反對(duì)而被否決。

　　今天的現(xiàn)場(chǎng)氣氛較為緊張，支持和反對(duì)的股東間爭(zhēng)論較為激烈，一度曾出現(xiàn)混亂場(chǎng)面。反對(duì)者搶著登臺(tái)發(fā)言，差一點(diǎn)與現(xiàn)場(chǎng)工作人員發(fā)生沖突。表決結(jié)果在推遲半個(gè)多小時(shí)后終于公布。

　　據(jù)悉，出席本次股東會(huì)的股東共76名，其中A股股東74人、H股股東2人。由于表決時(shí)均未獲得A股、H股2/3股東贊成，故方案未獲通過(guò)。

　　東航董事長(zhǎng)李豐華在表決結(jié)果宣布后宣讀了一份書面講稿，對(duì)這一結(jié)果表示非常遺憾和感慨。他表示，將在投票的基礎(chǔ)上認(rèn)真吸取股東的意見，東新方案將進(jìn)行進(jìn)一步的研究，請(qǐng)各界等待東航的公告。但東航仍然將堅(jiān)持走自己的路。

　　此外，東航還聲明，一直沒有收到中航的合作方案。在長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月的時(shí)間里，中航未就合作事宜與東航進(jìn)行過(guò)任何直接溝通。對(duì)于日前中航公布的合作方案，東航表示難以判斷其真實(shí)性。

　　家住上海楊浦區(qū)的黃老先生毫不掩飾自己對(duì)東新方案的支持。他說(shuō)：“中航每股5港元的出價(jià)當(dāng)然對(duì)我有利，但我不愿意看到壟斷局面。而且新航先進(jìn)的管理水平是有目共睹的，值得中國(guó)民航學(xué)習(xí)。”

　　反對(duì)者中，中年婦女武一平認(rèn)為東航管理水平低下，指出東航的幾次股東會(huì)議都不向股東發(fā)放會(huì)議通知，對(duì)股東缺乏尊重�！澳銈儠�(huì)說(shuō)新航有著先進(jìn)的水平和管理，但是這些經(jīng)驗(yàn)通過(guò)其他渠道也可以學(xué)到，不能因此非得依靠新航�！�

　　又電 據(jù)媒體報(bào)道，新加坡航空今日發(fā)表聲明，對(duì)東新方案遭否決感到失望，但新航會(huì)繼續(xù)維持與東方航空建立的關(guān)系，并重申此次入股的作價(jià)合理。

　　東航事件備考

　　2006年，作為中央企業(yè)，東航的日子并不好過(guò)。年報(bào)顯示，公司當(dāng)年凈利潤(rùn)為負(fù)27億多元。

　　無(wú)論從資金層面，還是從管理層面考慮，東航都急切需要引入戰(zhàn)略投資者。

　　新加坡航空公司被稱為“全球最成功”的航空公司之一。2006年，新航凈利潤(rùn)110多億元、總資產(chǎn)1300多億元。2007年9月2日，東航與新航及其母公司淡馬錫簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。簽字儀式上，東航董事長(zhǎng)李豐華更是著紅色領(lǐng)帶，以示喜慶。

　　根據(jù)協(xié)議，東航將定向增發(fā)29.85億股權(quán)，每股價(jià)格3.8港元，買家分別為新航(12.35億股)、東航集團(tuán)(11億股)、淡馬錫(6.49億股)。東新合作將各有收獲，前者獲得寶貴的資金和管理經(jīng)驗(yàn)，后者得到誘人的中國(guó)市場(chǎng)。因此，有人給這一合作起了個(gè)甜蜜的名字——“東新戀”。

　　2007年12月13日，東航表示，東新航合作方案已獲國(guó)資委“原則性同意”。

　　然而，同一個(gè)冬天，“東新戀”遭遇寒流。

　　——截至11月29日，中航增持東航427.8萬(wàn)股，持股量達(dá)到12.07%。

　　——12月12日，時(shí)任中航總經(jīng)理的李家祥明確表態(tài)：一方面不承諾放棄投反對(duì)票，一方面提出與東航“一聯(lián)一合一交換”重組方案。

　　——2008年1月2日，中航發(fā)表聲明，稱3.8港元定價(jià)太低，意指東航賤賣。

　　——2008年1月6日，中航再發(fā)聲明，每股出價(jià)5港元，購(gòu)買東航股權(quán)。

　　同日，針對(duì)中航最新聲明，東航隨即提出六大質(zhì)疑。

　　作為買家，中航介入，在情在理。同樣作為賣家，東航中意新航，也無(wú)可厚非。

　　在兩兄弟激烈的口水戰(zhàn)中，監(jiān)管層“保持中立”。2008年1月4日，國(guó)資委表示，支持央企引入境外戰(zhàn)略投資者；企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為由企業(yè)按市場(chǎng)化原則自主操作。

　　就在這個(gè)節(jié)骨眼上，人們注意到，2007年12月28日，中航總經(jīng)理李家祥突然調(diào)任國(guó)家民航總局代局長(zhǎng)。

　　本報(bào)記者 唐 帥整理

　　三問(wèn)東航重組

　　本報(bào)記者 白天亮

　　東航重組何去何從

　　“東新戀”方案雖然被否，但東航有關(guān)負(fù)責(zé)人已表示，重組步伐不會(huì)停下。

　　據(jù)分析，未來(lái)東航重組會(huì)有多種可能：一種是繼續(xù)維持3.8港元的價(jià)格，但通過(guò)方案的微調(diào)及多方工作爭(zhēng)取股東支持；一種是新航和淡馬錫提高購(gòu)買價(jià)格，仍與東航完成重組；一種是中航取代淡馬錫及新航，進(jìn)入東航。

　　此外，也不排除有國(guó)內(nèi)外其他航空公司介入的可能。不論哪種可能，都會(huì)有利于小股東。

　　東航股東大會(huì)召開前，中航曾建議，由旗下子公司中航有限按每股H股不低于5.0港元的價(jià)格購(gòu)買東航原方案中擬發(fā)行的H股股票。

　　在今天股東大會(huì)后，中航有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，中航之前的聲明和承諾繼續(xù)有效，若有必要及可能，在對(duì)東方航空持股低于其本次發(fā)行后股本30%的前提下，中航有限方面愿意認(rèn)購(gòu)原擬由東航集團(tuán)認(rèn)購(gòu)的部分東方航空的H股。

　　中航是否涉嫌壟斷

　　中航和東航都是中國(guó)民航市場(chǎng)上的“巨無(wú)霸”，如果中航取代新航進(jìn)入東航，會(huì)不會(huì)帶來(lái)壟斷？

　　中航有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中航強(qiáng)調(diào)的一直是“聯(lián)合”，而不是誰(shuí)要吃掉誰(shuí)。他特別強(qiáng)調(diào)，中航愿以“一合、一聯(lián)、一交換”的思路與國(guó)內(nèi)其他航空公司開展合作。具體而言，“一合”就是把貨運(yùn)整合起來(lái)，提高國(guó)際貨運(yùn)市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力�！耙宦�(lián)”就是開展共飛的國(guó)際航線等層面的業(yè)務(wù)聯(lián)營(yíng)。“一交換”就是等額比例互換雙方股權(quán)，雙方互派高層經(jīng)營(yíng)管理者。

　　該負(fù)責(zé)人說(shuō)：“我們一直主張，國(guó)內(nèi)航空運(yùn)輸市場(chǎng)要放開，但國(guó)際航空運(yùn)輸市場(chǎng)資源要集中力量一致對(duì)外�！�

　　他說(shuō)，這幾年世界航空運(yùn)輸大國(guó)、強(qiáng)國(guó)，力促中國(guó)“天空開放”，我國(guó)航空公司在中國(guó)國(guó)際航空貨運(yùn)市場(chǎng)份額已不足20%。面對(duì)眾多國(guó)外航空公司之間的競(jìng)爭(zhēng)，在國(guó)際航線上我國(guó)航空公司再怎么整合，也絕無(wú)壟斷可言。

　　政府曾否出面干預(yù)

　　中航和東航同屬國(guó)資委領(lǐng)導(dǎo)下的中央企業(yè)。在東新合作方案已報(bào)批國(guó)資委后，中航為何還如此高調(diào)反對(duì)？對(duì)此，中航表示，不論是去年中航在香港市場(chǎng)買入東航H股，還是最近反對(duì)東新合作，從根本上講都是一個(gè)市場(chǎng)行為�！拔覀円恢闭J(rèn)為，堅(jiān)持政企分開、按照市場(chǎng)規(guī)則辦事，政府有關(guān)部門不可能干預(yù)‘東新合作’投票�！�

　　事實(shí)上，在中航介入的過(guò)程中，人們也的確很少看到行政的手在干預(yù)。之前，國(guó)資委就曾表示，一方面支持中央企業(yè)引入境外戰(zhàn)略投資者，另一方面企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為由企業(yè)按市場(chǎng)化原則自主操作，以此表明了政府部門會(huì)尊重市場(chǎng)規(guī)律而不會(huì)“拉郎配”的態(tài)度。

　　有專家認(rèn)為，雖然此次“東新合作”方案未獲通過(guò)會(huì)給東航重組帶來(lái)很多阻礙，也會(huì)使中航在未來(lái)的股權(quán)爭(zhēng)奪中面臨較大的資金壓力，但在今后的國(guó)企重組方面卻具有很多積極意義。到2010年，我國(guó)現(xiàn)有的152家央企將重組至80—100家。

　　中航的介入讓人們看到，國(guó)有企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)重組的多種可能性，國(guó)有企業(yè)主動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)的意識(shí)更強(qiáng)了，開始更多地運(yùn)用市場(chǎng)化手段。