“一石二鳥” 一汽借重組天汽聯姻豐田

    在人們熱議上南合作的時候，曾被譽為當時中國汽車工業最大并購案的“天一聯合”案不能不提。2002年6月14日，一汽集團總經理竺延風和天汽集團有限公司董事長張世堂在北京人民大會堂緊緊相擁，一汽集團和天津汽車工業集團（下稱“天汽集團”）簽訂了聯合重組協議書。

　　這一并購曾經改變了中國汽車工業“三大三小”的版圖；在銷量和利潤上都給一汽集團帶來了不斐的成績；挽救了喘息中的天津夏利；并在一定程度上成就了日后一汽和豐田的“美滿姻緣”。比較“天一聯合”和上南合作的方案，上南合作在規模、深度和廣度上都要比“天一聯合”更加徹底，但站在今天回顧這一重組案的始末，仍稱得上是汽車企業并購重組的成功范本。

　　借收購切入經濟型轎車領域

　　一汽集團采取法人股協議轉讓的方式收購天津汽車夏利股份有限公司（下稱“天津夏利”，000927.SZ）。協議規定，天汽集團將其持有的天津夏利84.97%國有法人股中的60%、共計739294920股，協議轉讓給一汽集團，每股轉讓價格以2002年3月31日為基準日經評估的每股凈資產值為準。收購完成后一汽集團持有天津夏利50.98%的股權，天汽集團繼續持有33.99%的股權。與此同時，天汽集團公司還將其子公司華利公司75%的中方股權全部一次性轉讓給一汽集團公司。

　　當年的一汽集團，雖然是汽車企業的龍頭，在經濟型轎車領域卻是空白，和大眾合作的奧迪、寶來、捷達等主要是排量1.6升以上的產品，一汽紅旗的產品中更是不可能出現經濟型轎車。而重組天津夏利卻可以彌補這一空白。

　　正如天津夏利在簽約后發布的公告中所稱，一汽集團受讓天津夏利股份的目的在于將天津夏利作為一汽集團經濟型轎車的生產基地，發揮其資源優勢，擴大其銷售渠道，提高其生產能力，在滾動發展中將A0級轎車做大做強，并根據市場需求不斷發展和完善其產品線，將天津夏利發展成為國內最具實力的經濟型轎車企業之一，使一汽集團在A0級轎車市場競爭中處于優勢地位。

　　隨著汽車進入家庭的步伐逐步加快，一汽集團必然不能讓經濟型轎車這塊細分市場成為它的軟肋。以天津夏利2001年銷售夏利系列轎車5萬輛左右，在全國轎車市場占有率約10%的成績來看，一汽集團可以直接利用天津夏利現有的市場基礎和營銷網絡體系，何樂而不為？掌控范圍從長春延伸到天津，也使得一汽集團在華北地區的市場基礎更加牢固。2003年，一汽集團的銷量便反超上汽集團。

　　對于天津夏利而言，與其同豐田一直不溫不火地合作，而在產品上不能有新的突破，還不如在汽車工業老大的旗下，能更多地獲得政策扶持、資金支持以及產品技術的更新。事實也證明，天津夏利的選擇是正確的。據一汽夏利發布的公告稱，2003~2006年，公司連續實現盈利，凈利潤分別為2.89億元、2909.44萬元、2.60億元和3.3億元。“天一聯合”成了天津夏利的命運拐點。

　　目前一汽夏利生產的產品包括夏利、威姿、威樂、威志等。據中國汽車工業協會統計的數據，2007年1~11月，一汽集團銷售汽車130.86萬輛，其中一汽夏利共銷售汽車18.04萬輛。在利潤方面，2003~2007年第三季度，一汽夏利為一汽集團帶來約10.07億元的凈利潤。

　　迎來汽車巨頭豐田

　　縱觀整個事件，“天一聯合”為一汽集團帶來的不僅僅是經濟型轎車基地，更大的好處還在于迎來了豐田這個強大的合作伙伴。

　　就在一汽集團和天汽集團聯合重組的2個月后，一汽集團與日本豐田汽車公司簽訂了戰略合作協議。雙方表示今后合作的主要內容包括：“在原天汽夏利公司及天津豐田公司NBC平臺的基礎上進一步延展，除生產夏利2000和T-1外，還將與豐田、天汽合作，在天津生產中高檔轎車；在現已由一汽管理的原天汽華利公司，繼續引進豐田所屬大發公司的技術，對目前已經生產的車型進行全面升級，逐漸生產小型車全系列產品，包括MPV等；通過持有四川豐田中方股東四川旅行車制造廠80%的股權，與豐田合作生產像豐田越野車一類的SUV產品；在一汽紅旗轎車平臺上開展技術合作。”

　　此前，豐田在乘用車方面的在華合作伙伴只有天汽集團一家，雖然是后來者，但作為世界級的汽車制造企業，豐田的“野心”并不在于天汽集團甚至是華北地區。一汽集團作為中國汽車工業的龍頭老大，正是豐田最好的合作對象。但按照政策規定，如果直接與一汽集團合作，豐田將無法再另尋他伴，一汽集團與天汽集團同處于北方地區，這樣在地域上就限制了豐田在華的發展。而在“天一聯合”后與一汽集團牽手，就解決了上述問題，為豐田日后在華的發展留有了余地，也就是日后地處南方的廣汽集團。

　　一汽集團既得到了天津夏利，又獲得了和豐田的合作，這一舉兩得的結果讓天津夏利50.98%的股權價值迅速得到“溢價”。正是這樣成人之美、錦上添花的“陰謀”才能讓一汽和豐田長達30年的相戀迅速修成正果，這也是一汽集團可以“一石二鳥”的明智選擇。

　　目前，一汽集團和豐田合作生產的產品包括威馳、花冠、皇冠、銳志、卡羅拉等。據中國汽車工業協會統計，2007年1~11月，一汽豐田共銷售汽車23.51萬輛。

　　著名車評人鐘師認為，豐田的做法是比較高明的，既為自己找到了最好的市場，也為一汽集團帶來了利益，促使天一聯合得到了多贏的結果。很顯然，一汽夏利和天津一汽對一汽集團的銷售貢獻度已經超過30%。