外資參股中國優秀制造業的努力，在2007年遭受了一次打擊。

　　8月29日，證監會發審委否決了美的電器(000527.SZ，下稱“美的”)向高盛定向增發10%股權的方案。

　　“歷時大半年，沒有通過，感到很遺憾。如果高盛作為戰略投資者入股美的，會給公司帶來一定的正面影響。因為價格與市場差異太大的原因，沒有獲得證監會發審委批準。”

　　美的電器董事、副總裁栗建偉此前接受《第一財經日報》采訪時表示，今后，美的不一定會引進戰略投資者，下一步會考慮其它適合的融資方式。美的自1999年以來沒有再融過資，公司發展又非常迅速，產業整合方面有資金需求。但目前沒有具體方案。

　　其實，“他倆”盡管擦肩而過，但是并非一無所獲。美的因高盛概念，成為A股市場上QFII投資比例最高的一只股票，而且股價在大半年內漲了七倍；高盛(“高盛投資”的同門兄弟公司)也因此賺了個盆滿缽滿，它目前為美的前十大流通股股東之一，截至6月30日持有美的0.85%的股票。

　　不過，雙方謀求合作的初衷，遠不止“引資”這么簡單。

　　事后看，美的此舉原本想“一箭三雕”。一是融資、降低負債率；二是完善法人治理結構，這也是美的電器董事局主席何享健最希望得到的，在“子承父業”還不明朗的情況下，何享健認為日后美的可能在決策層也會由職業經理人來打理，因此必須建立一套完善的機制，讓職業經理人受到監督與約束；其三，是加速行業整合的速度，美的繼將榮事達冰洗資產置入后，又即將把華凌空調、冰箱資產注入，下一步可能還會把榮事達合資公司中的剩余股份也吸納進來，就可見一斑。

　　高盛下這步棋，也有它的戰略意圖。日本知名電子企業三洋電機，目前實際已掌控在高盛的手中，三洋參股的上市公司有合肥三洋(600983.SH，以洗衣機、微波爐為主業)、大冷股份(000530.SZ)，其中大冷股份參股了三洋在大連的系列企業。一旦高盛入股美的成功，它的操作就有較大的想象空間。

　　無奈美的推進資本國際化的一次嘗試、高盛整合全球白家電資源的一次嘗試無疾而終。

　　高盛入股美的方案的夭折，緣于高盛急于鎖定收購價，而美的在資本市場的股價又驟升，讓原收購價遠遠低于市場價，從而被證監會發審委否決。因為如果按原價成交，那么，無論對作為大股東的何享健，還是廣大的美的小股東，都是一種極大的不公平。

　　按2006年11月21日雙方簽訂的協議，美的將向高盛全資控股的子公司“高盛投資”定向發行7559.5萬股股份，每股發行價為9.48元。而到了2007年8月28日(證監會審核前夕)美的的收盤價已達35.79元/股，復合股價超過70元/股，為九個月前的七倍。也就是說，如果獲批，那么高盛以1元就可以購買美的電器市值約7.55元的股票，一下子就可以賺近50億元。

　　有人批評說，政府辦事拖沓，令這樁被看好的“婚姻”半途而廢。假若能夠提早半年，轉讓價格與成交價的價差也不至于那么大，高盛入股美的的可能性將大為提高。

　　反對者則認為，必須考慮到中國的產業安全。以前中國資本市場不成熟，所以急需引進外資�，F在中國資本市場在股改之后，日漸走向完善，融資能力大為增強。中國優秀的制造業，為什么還要廉價賣給國外資本、讓其輕易賺取超額利潤呢？與此同時，還讓本土資本對中國制造業的控制權逐步削弱，又何必呢？

　　而高盛隨后在中國的其他投資計劃，比如，入股福耀玻璃(600660.SH)和陽之光(600673.SH)，均告無功而返。這顯示，產業安全的問題已經引起了中國政府有關部門的高度重視。

　　不管怎樣，美的推進國際化的步伐不會停頓。美的電器董事局副主席兼總裁方洪波12月12日在香港舉行的“相信中國制造”論壇上展望了美的國際化的未來：第一步，美的向全球提供具有競爭力的產品和服務；第二步，到全世界去制造，如越南、南美、東歐、中東甚至非洲；第三步，到全球去租賃、購買品牌。王珍