即使全球知名的私人股權(quán)投資公司凱雷在中國(guó)的投資有很多不順利，但投資機(jī)會(huì)總是能出現(xiàn)。

　　近期，凱雷亞洲增長(zhǎng)基金宣布投資2100萬(wàn)美元，入股以“迪歐咖啡”為核心業(yè)務(wù)品牌的迪歐餐飲集團(tuán)。

　　業(yè)界普遍認(rèn)為，對(duì)迪歐的投資表明凱雷為了更好的適應(yīng)中國(guó)本土的投資環(huán)境，對(duì)自己的商業(yè)模式已經(jīng)做出相應(yīng)的調(diào)整。

　　選擇

　　迪歐餐飲管理有限公司副總裁楊曉蘭在接受本報(bào)采訪時(shí)，以涉及商業(yè)秘密為由，沒(méi)有透露具體持股比例，也沒(méi)有透露迪歐將來(lái)是否會(huì)有上市的計(jì)劃。不過(guò)她表示，這次合作不會(huì)對(duì)迪歐的控股權(quán)有任何影響，與時(shí)下“從緊”的貨幣政策關(guān)聯(lián)并不大。

　　迪歐計(jì)劃將此筆資金用于門店發(fā)展、人才培訓(xùn)和品牌建設(shè)。這項(xiàng)投資使迪歐加入到凱雷豐富的全球消費(fèi)和零售資源網(wǎng)絡(luò)中。楊曉蘭稱，未來(lái)5年內(nèi)，迪歐咖啡門店數(shù)將增加至1000家，包括加盟店與直營(yíng)店，目前這一數(shù)字為400家左右。

　　當(dāng)被問(wèn)到選擇凱雷的理由時(shí)，迪歐方面表示：“這一戰(zhàn)略投資對(duì)雙方都具有戰(zhàn)略意義。雙方的戰(zhàn)略結(jié)盟不單純是資金的投入，更為重要的是在如何擴(kuò)大品牌、配置優(yōu)勢(shì)資源、獲得可持續(xù)的長(zhǎng)期發(fā)展方面有著共同的理念和目標(biāo)。這是我們選擇凱雷，凱雷選擇我們的原因�！�

　　改變

　　凱雷亞洲增長(zhǎng)基金主管祖文萃認(rèn)為：“對(duì)于迪歐的投資，體現(xiàn)了凱雷對(duì)中國(guó)消費(fèi)和零售市場(chǎng)特別是對(duì)特許餐飲連鎖經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)的信心。凱雷在品牌的塑造和管理方面擁有極其豐富的經(jīng)驗(yàn)，而消費(fèi)零售業(yè)是凱雷的投資重點(diǎn)領(lǐng)域之一，這對(duì)視品牌為制勝法寶的餐飲連鎖業(yè)至關(guān)重要�！�

　　專業(yè)人士稱：“這也許是一只特立獨(dú)行的PE(私人股權(quán)投資)向聰明的PE的轉(zhuǎn)身，聰明的PE應(yīng)該去了解中國(guó)為什么會(huì)出臺(tái)某些政策的原因，從中國(guó)相關(guān)政策的初衷上來(lái)思考這一問(wèn)題是相當(dāng)重要的�！�

　　此前，由于一些政策方面的限制，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)否決了凱雷旗下收購(gòu)重慶商業(yè)銀行8%股權(quán)的交易。更讓凱雷尷尬的是，凱雷投資徐工機(jī)械的交易在雙方簽字近兩年后仍在等待政府的最終批準(zhǔn)，盡管此前凱雷已將擬持股比例從85%降到了45%�！耙苍S凱雷很委屈，也許凱雷很不服，不過(guò)在這個(gè)只注重結(jié)果的投資界，遇挫就代表著失敗，沒(méi)有同情可言，只能以后學(xué)乖一點(diǎn)�！币晃煌顿Y界的人士說(shuō)。

　　凱雷亞洲增長(zhǎng)基金目前在中國(guó)已經(jīng)投資了20多家企業(yè)，涉及了15個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。祖文萃表示，這可能是由轉(zhuǎn)型期中國(guó)特有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)決定的，對(duì)PE 來(lái)說(shuō)，在國(guó)外很多行業(yè)已經(jīng)沒(méi)有什么機(jī)會(huì)了。

　　機(jī)會(huì)

　　所以，即使有不順，凱雷也一直在中國(guó)尋找投資機(jī)會(huì)。

　　一位曾經(jīng)也有意投資迪歐咖啡的投資人士透露，像迪歐這種“藍(lán)海”項(xiàng)目真是很難得。

　　楊曉蘭也強(qiáng)調(diào)，迪歐有引進(jìn)資本力量的想法后，有很多投資機(jī)構(gòu)前來(lái)洽談。這可能與餐飲企業(yè)的規(guī)�；�、連鎖化運(yùn)作及現(xiàn)金回收快等重要因素有關(guān)。尤其是休閑餐飲業(yè)的規(guī)模化擴(kuò)張、較持久性和穩(wěn)定性經(jīng)營(yíng)，以及迪歐有力的系統(tǒng)支撐和良好的團(tuán)隊(duì)建設(shè)，使投資者對(duì)其連鎖擴(kuò)張模式的高成長(zhǎng)及可復(fù)制性產(chǎn)生了信心，成為獲得國(guó)際資本市場(chǎng)認(rèn)可的關(guān)鍵。

　　目前海外PE在中國(guó)的投資越來(lái)越關(guān)注這類高成長(zhǎng)性的公司。

　　今日資本創(chuàng)始人徐新曾說(shuō)：“投行有很多人在2009年會(huì)失業(yè)。因?yàn)镮PO沒(méi)有了，該做的國(guó)企都沒(méi)有了，民企不讓在境外上市，大家把手頭的案子做完，2009年就要大面積炒魷魚(yú)了�！�

　　如果想改變這一處境，“2008年一些傳統(tǒng)的行業(yè)，比如農(nóng)業(yè)、個(gè)別擁有好的商業(yè)模式的連鎖業(yè)、生物技術(shù)類企業(yè)，可能會(huì)更吸引外資PE的關(guān)注，不過(guò)這些企業(yè)管理不規(guī)范的居多，也就是風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較大�！币晃槐就罰E合伙人對(duì)記者說(shuō)。