據(jù)國家有關(guān)部門價格監(jiān)測顯示，在11月份的上半月內(nèi)，國內(nèi)市場食用油價格呈現(xiàn)全面上漲之勢。其中，全國花生油平均零售價格為每升19.54元，比前一周上漲0.22元；全國菜子油平均零售價格為每升11.47元，比前一周上漲0.12元；全國豆油平均零售價格為每升10.0元，比前一周上漲0.13元。

　　剛剛結(jié)束的第二屆“國際油脂油料大會”傳來聲音：至少到明年的3至6月，國內(nèi)油脂整體價格將繼續(xù)上漲，并且不排除加速上漲的可能。

　　與此同時，零售終端的價格上漲雖給不少壓榨企業(yè)帶來發(fā)展壯大的機會，但業(yè)內(nèi)專家認為，目前整個行業(yè)的整合仍然有限，中小企業(yè)難享行業(yè)盛宴。

　　銀聯(lián)信分析：

　　2007年受到油脂原料減產(chǎn)、下游需求旺盛等因素影響，國際、國內(nèi)油脂價格大幅上升，從而提升了油脂行業(yè)尤其是上游行業(yè)的景氣度，但高成本下的行業(yè)景氣具有明顯的結(jié)構(gòu)性特征，同時，由于國內(nèi)的寡頭壟斷現(xiàn)狀，因此，油脂生產(chǎn)企業(yè)尤其是中小企業(yè)很難借此發(fā)展壯大。

　　一、油脂行業(yè)景氣度上升

　　我國食用油價格上漲很重要的一方面原因在于全球食用油原料大幅減產(chǎn)。2007年中國大豆的播種面積為880萬公頃，比2006年下降了5.17%；大豆產(chǎn)量為1440萬噸，比2006年下降了9.81%；2007年中國油菜子播種面積為648萬公頃，比2006年減少5.95%；油菜子總產(chǎn)量為1200萬噸，比2006年減少5.13%。在國際市場，美國、巴西、阿根廷等國家大豆種植面積減少約15%。而我國所需大豆有2/3都需要進口。據(jù)悉，2007／2008年度中國的大豆進口量將占到全球大豆貿(mào)易總量的45%，這一比例幾乎是上個年度的一倍。據(jù)大連商品交易所的信息顯示，今年大豆收購價格上漲55%，菜子油上漲幅度也接近48%。

　　國內(nèi)食用油市場從去年11月開始漲價，到目前為止，今年花生油價格比去年同期上漲26%至30%；菜籽油價格比去年同期上漲35%；大豆油價格比去年同期上漲33%至36%。

　　二、行業(yè)集中度高，中小壓榨企業(yè)發(fā)展空間有限

　　食用油行業(yè)繁榮可以給中小壓榨企業(yè)一個復(fù)蘇的機會，但是空間有限。自從2004年的行業(yè)整合后，我國食用油行業(yè)市場份額已經(jīng)相對集中在嘉里、中糧等少數(shù)大型企業(yè)集團手中。這種集中在嘉里糧油和中糧先后重組后顯得更加明顯。2006年3月，中糧和中谷糧油集團公司作為國內(nèi)最大的兩家國有糧油流通企業(yè)，正式合并重組。合并之后，形成糧油業(yè)內(nèi)規(guī)模空前的“航空母艦”，涉及資產(chǎn)總額高達700億元，足以與美國邦基、法國路易•達孚等全球糧油巨頭抗衡。

　　中糧和中谷糧油集團合并后不久，嘉里糧油的外方股東新加坡郭氏兄弟集團又決定由豐益國際全面主持嘉里糧油的生產(chǎn)和經(jīng)營。除了嘉里糧油外，新加坡郭氏兄弟集團還將旗下相關(guān)糧油業(yè)務(wù)與豐益國際合并。不僅如此，豐益國際還相繼收購其母公司豐益控股的食用油相關(guān)業(yè)務(wù)，以及其與ADM在中國共同投資的中國國內(nèi)最大的豆壓榨企業(yè)——益海集團。豐益國際打造亞洲最大糧油集團的意圖非常明顯。

　　整合后的豐益國際規(guī)模與并購中谷糧油后的中糧集團不相上下。于是，國內(nèi)食用油市場兩大寡頭并立的局面迅速形成。這種局面短時間內(nèi)難以打破。

　　中國食用油約有近600個品牌，但整個市場約有70%的銷售收入集中在占總數(shù)7.5%的企業(yè)手中。其中，“金龍魚”、“福臨門”、“魯花”三大品牌就占據(jù)了約42%的市場份額。而“金龍魚”、“福臨門”分別是豐益國際、中糧旗下品牌，不僅如此，豐益國際和中糧都間接或直接參股“魯花”。

　　三、信貸風(fēng)險提示

　　1、中小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上下游缺乏優(yōu)勢，商業(yè)銀行應(yīng)注意其經(jīng)營風(fēng)險。由于目前產(chǎn)銷兩旺的局面很大程度受原料減產(chǎn)影響，中小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上游極易產(chǎn)生供應(yīng)鏈斷裂，生產(chǎn)不穩(wěn)定性強，且下游市場面臨國內(nèi)寡頭壟斷，因此，其經(jīng)營風(fēng)險應(yīng)引起高度關(guān)注。

　　2、中小壓榨企業(yè)發(fā)展空間極其有限，擴張加劇信貸風(fēng)險。目前中小油脂企業(yè)在原料漲價以及寡頭壟斷的夾縫中生存，決定了其發(fā)展空間的巨大局限性，且不計下游市場占有情況，在目前油料價格飛漲的情況下，中小壓榨企業(yè)很難搶占原料市場，擴張項目產(chǎn)能極易無法達到產(chǎn)能設(shè)計要求，較高的閑置率無疑將加劇擴張的信貸風(fēng)險。

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