田愛麗

　　在韓國樂天集團宣布以6.4億元收購中貿聯萬客隆商業有限公司(下稱“萬客隆”)49%的股份之后，《第一財經日報》從北京產權交易所獲悉，萬客隆余下51%控股權已于本月21日公開掛牌出售，掛牌價格約6.375億元。

　　記者調查了解到，由于中貿聯置業有限公司目前持有并將轉讓的萬客隆51%股權不具有經營管理權，而股權受讓門檻又鎖定境外零售和食品加工企業，市場分析人士猜測，符合條件并最有實力的接盤者非樂天集團莫屬。不過，對于這一猜測，樂天集團目前并沒有給予回應。

　　刪除萬客隆、中貿聯標識

　　樂天集團宣布收購荷蘭SHV持有的萬客隆49%股份的同時，曾在中國市場“掙扎”12年之久的萬客隆及其屬下倉儲會員式商店將徹底告別中國市場。昨天，這一消息進一步得到確認。

　　記者從北京產權交易所獲悉，荷蘭SHV集團已經放棄對余下51%股份行使優先購買權。除此之外，萬客隆給意向受讓方限定的條件披露，一旦成為最終受讓方，收購者應當使萬客隆自交割日滿十二個月時停止使用電腦系統，并終止使用英文“Makro”或/和中文“萬客隆”，英文“CTA”或/和中文“中貿聯”的名稱，并且在終止日前進行所有必要批準和登記程序以變更公司名稱和店鋪名稱，在名稱中刪除英文“Makro”或/和中文“萬客隆”和英文“CTA”或/和中文“中貿聯”。

　　據悉，萬客隆的掛牌時間從2007年12月21日開始，到2008年1月18日期滿。公司目前資產總額約6.5億元，凈資產3.8億元，今年上半年主營業務收入7.5億元，凈利潤虧損1263.58萬元。

　　“量身定做”收購條件？

　　51%股份掛牌轉讓需披露的事項中值得注意的是，此前樂天集團受讓的49%股權擁有萬客隆的經營管理權，但此次掛牌的51%股權并不具有經營管理權。長期關注零售業發展的一位分析人士表示，這意味著受讓51%股份的收購方雖然擁有控股權，但只能處于戰略投資者的身份。

　　據悉，中貿聯置業公司對意向受讓方的背景條件也相當苛刻。根據北京產權交易所披露，意向受讓方注冊資本不低于10億元，資產規模不低于800億元，而且需要具有25年以上(含25年)境外零售行業經驗的優先；具有與轉讓標的企業同類型的賣場和食品加工企業的優先。同時，意向受讓方需作為本人獨立受讓股權；意向受讓方不得作為第三方代表、代理、經紀人或與第三方合伙、合資或聯合體受讓本次轉讓的股權。

　　此外，意向受讓方在提出受讓申請的同時須向北京產權交易所交納掛牌價格30%的交易保證金，即相當于1.9億元。同時，意向受讓方應在提交受讓申請時提交轉讓標的企業的5年發展規劃，作為轉讓方股權轉讓的參考依據。成為最終受讓方后，除轉讓方委任的公司董事、內部審計人員、CEO和CFO除外，還應全部接收現有員工。

　　上述分析人士表示，中貿聯置業公司對資產和行業背景的要求，已將投資機構和基金等戰略投資者排除在外，將具備條件收購的企業圈定在境外跨國零售巨頭之中。而接下來的條件則需要這些跨國零售巨頭在短期內拿出真金白銀。對于沃爾瑪、家樂福這樣的零售巨頭來說，如果參與萬客隆的收購，只取得控制權而沒有經營權，意義不大。但從另外一個角度看，樂天集團完全符合上述各種條件，很可能是一項為其量身定做的收購條件。

　　但到目前為止，樂天集團并沒有回應是否參與余下51%股份的受讓。