2007年，整個家居業產值將達到14100億元，其中家裝達8700億元，占總額的60%強。20年內中國的股市、樓市將高速發展，這種情況為家居行業發展奠定了基礎，預計2010年建筑裝飾行業的產值將達到21000億元，其中家居行業的產值將達13000億元左右。

　　銀聯信分析：

　　消費觀念轉變帶動行業增長

　　一、我國行業發展現狀

　　1、多元市場主體共同競爭格局已經形成

　　目前，雖然公共建筑裝飾企業有一部分是由國有的建筑企業轉換而成，但隨著國有企業改制和改造，大部分國有資本已經逐步退出，股份制企業成份已占越來越大的比重。而住宅裝飾裝修本身就是從民間裝修隊起步并逐漸發育和發展起來，幾乎全部是民營經濟成份。目前，國內裝飾裝修市場已經形成中外合資，股份制，有限責任公司等多種企業組織形式，以非公有制經濟為主體，充滿生機和活力，平等競爭的市場格局已經形成。

　　隨著多元主體的形成，市場競爭日趨激烈。在競爭中，一批業內知名品牌的裝飾裝修企業脫穎而出，逐步成長壯大起來。特別是一些國內民營建筑裝飾企業，已經具備獨立承包五星級賓館，飯店和大型建筑物裝飾裝修工程的能力。目前國內裝飾裝修市場份額占有情況已經發生了根本變化，95%以上的公共建筑物裝飾市場，100%的住宅裝飾市場和85%以上的公共建筑物設計市場已由中國企業占領。外資企業所占的15%裝飾設計和5%的裝飾施工主要為大型，高檔，特別是外資，合資項目的建筑和裝飾工程。同時，一些實力雄厚的企業開始走出國門，承接國外裝飾裝修工程，積極開辟海外市場。

　　2、成為新的經濟增長點

　　家居裝飾行業產業鏈條較長，產業帶動系數強。其上萬億元工程產值中，就要消耗50%的裝飾材料。建筑裝飾行業快速增長，帶動了包括建材，森工，化工，家電，冶金，紡織等在內的十幾個相關部門的發展，為這些產業提供了巨大的市場空間。同時，建筑裝飾行業的快速增長也促進了建材市場和相關的流通服務業的發展。建筑裝飾行業已經名符其實地成為帶動經濟增長的新增長點。

　　3、行業區域間發展差異較大

　　建筑裝飾行業的發展是從東南沿海地區開始的，廣東，江蘇，上海，北京等地的企業仍然保持著市場領先優勢，具有較強的競爭力。

　　隨著家居行業規模的擴大，一批管理先進，產業化生產的大型企業已經成長起來。一批具有資質，管理比較規范的企業逐漸成長起來，其品牌和信譽逐步得到社會承認，一些連鎖經營的企業業務已開始向國外拓展。

　　二、行業面臨發展機遇

　　1、消費觀念轉變帶動行業增長

　　影響消費觀念，增加智能家居行業流通行業市場潛力。在“地產新政”的影響下，一部分居民的消費意識發生變化，有可能將原有的房產投資轉為對自己舊居的變化與改造上。鑒于對房屋價格回落的期待，很多消費者都產生了持市觀望的態度，而回應這一局面的房地產商也大多采取“惜售”的態度，這也就造成目前房價變化不大、新房交易量大副下滑的現象。在這種情況下，一部分對于家居生活要求較高的消費者便有可能產生將房產投資轉化為家居生活投資的觀念，用原本打算重新購得新房的資金用于對舊房較高規格的裝修與置換，通過這樣一種方式來改變自己的生活環境，這勢必會帶動智能家居行業流通行業的發展。與此同時，作為今后發展趨勢的“智能家居”行業的發展就迎來了新的契機。無論從環保、節能、美觀、實用性等各種方面來說，智能家居都將成為舊房改造、滿足人們現代生活需要的首選家居產品。

　　2、連鎖擴張進軍國際

　　“擴張”絕對是今年家居行業最熱的詞語之一。在居然之家、紅星美凱龍與集美這些賣場大佬們轟轟烈烈的外埠擴張的同時，家裝公司作為家居業的進行擴張比較早也是比較快的一個行業也開始加快向外擴張的步伐。

　　曾經素有“北京裝飾四小龍”之稱的東易日盛、龍發、闊達、元洲，都在向外拓展，東易日盛已在中國二十個城市成立全資服務機構，在五十一個城市授權成立特許加盟服務機構；元洲裝飾也通過直營或特許加盟的方式在全國建立了近70家分公司。并且在擴張的道路上家裝公司也在不斷的探索與創新，闊達裝飾就提出了技術加盟的模式，以技術跑馬圈地。

　　3、資本運營融資上市

　　今年資本市場格外看好家居業，10月18日，聯想2000萬美元注資四合木業；10月24日，繼凱雷投資集團和Strong Media分別以2750萬美元和857萬美元入股之后，安信地板再獲1500萬元的海外投資基金，資本之手再次在家居業引起震動。而資本對于裝飾企業的關注也早已風聲水起，兩年前科寶博洛尼引入4家投資機構首開家居融資先河、今年東易日盛引入約3000萬美元海外投資基金，都預示了家裝行業的資本角逐。08年伴隨著我國金融體制與資本市場的不斷成熟，家裝企業必將踏上資本運營的快車道。

　　三、銀行信貸機會投資提示

　　2007年樓市的火爆似乎預示著家居行業火爆的來臨，歷經十年發展的中國家裝業將步入一個高速發展的時期。我們認為，基于我國固定資產投資(FAI)總額基本上決定了建筑工程的市場規模，近年來國內FAI持續高位促進我國建筑業總產值和利潤總額增速在20%的高位波動，景氣持續維持高位。在宏觀環境和產業政策的有力支撐下，行業規范化、集中化以及綜合服務和盈利能力的提升將是大勢所趨。

　　建筑裝飾行業總產值受宏觀經濟運行態勢，城鎮化率，固定資產投資額影響較為明顯。如果人均收入和房地產開發投資繼續保持一點的增長速度，并考慮到建筑物存量的再裝飾裝修，建筑裝飾行業市場總規模將達到54000億元左右，年均裝飾產值10800億元，年均增長速度22.7%，巨大的發展潛力和良好的成長空間將給建筑裝飾行業帶來巨大的發展機遇。由于家居裝飾行業競爭激烈，并且行業制度不規范導致行業還存在一定的風險，因此建議銀行可以給予行業內占據較大市場分額、優質龍頭、具有特色產品和良好發展潛力的家居建筑裝飾企業一定的信貸支持，如東易日盛、龍發、闊達等，避免中小企業由于經營不善而給銀行造成的授信風險。

　　銀聯信認為，這一行業市場容量極大，信貸需求比較旺盛。銀行可以采取將個人裝修貸款、家居建筑裝飾企業貸款、裝飾材料生產企業貸款結合起來：為后兩者之間提供增信金融服務，比如各種票據業務、保理等；為缺乏有效抵押、擔保的家居建筑裝飾企業提供動產質押融資；為前兩者之間提供按揭和現金管理服務。對家居建筑裝飾企業商業銀行最應該關注的是連鎖經營類型的企業，因為這一類型企業具有品牌優勢、成本優勢和規模化優勢，有利于業務擴展和降低銀行信貸資金風險。

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