上海報道 特約記者 支維墉

　　今年11月29日，陽煤集團與美鋁在太原簽署了戰略合作框架協議，宣布雙方將合資在中國開發鋁冶煉項目。12月11日，美鋁公司到陽煤集團展開盡職調查。

　　"美鋁公司的專家已經結束了在我們公司的調查，一切順利。"12月18日，山西陽泉煤業集團(以下簡稱陽煤集團)辦公室一位張姓副主任對記者說。

　　"陽煤集團會將其現有的氧化鋁公司、兆豐鋁廠以及自備電廠等全部鋁資產作價入股合資公司，美鋁則以現金入股，出資額可能將達30億元左右，雙方各持50%的股份。"一位接近陽煤集團的人士告訴記者。

　　"一旦項目落定，美鋁和陽煤集團將把這個合資公司打造成一個鋁工業樣本企業，美鋁也將以此為基地，延伸其在中國的產業鏈，全面展開其在中國的布局。"鋁行業資深專家董春明說，他曾經分別擔任陽煤集團和美鋁的顧問。

　　牽手陽泉

　　資料顯示，陽煤集團是全國最大無煙煤生產基地，2006年煤炭產量3500萬噸，預計到2010年將達到6000萬噸。集團目前擁有上市公司國陽新能(600348.SH)。

　　目前，陽煤集團鋁產業已經初具規模。其兆豐鋁廠年產電解鋁10萬噸，氧化鋁公司一期工程40萬噸已經于2004年開始建設，今年將建成開工，完全達產后年產量將達到80萬噸。

　　之所以引入美鋁，一方面是出于陽煤集團自身發展需要，另一方面也是當地整合的要求。據了解，目前陽煤集團鋁產業規模在當地位于前5名，但其未來幾年設定的目標是將自己打造成山西省第三大氧化鋁生產基地。

　　記者了解，山西地區是國內鋁資源最豐富的地區，但當地鋁業發展一直落后于國內其他地區，所以當地政府特別希望有一個大的企業進來促進當地鋁業發展。

　　作為山西本地唯一的一家氧化鋁企業陽煤集團受到當地政府的格外重視。

　　"希望把合作企業打造成低污染、低能耗、高效益的現代化鋁業生產示范企業。"在美鋁與陽泉煤業正式簽訂戰略合作協議之前，山西省委書記張寶順表示。

　　不過，美國鋁業公司殺入中國鋁業上游令人深思。

　　據了解，美鋁一直以做電解鋁為主，很少涉入氧化鋁，那么美鋁此舉究竟意味著什么?

　　"美鋁希望通過進入上游，平衡產業鏈上的風險"，業內人士稱，而目前氧化鋁過剩、價格下降之際正是進入的最好時機。

　　為延伸產業鏈、降低成本，近年來美鋁一直在中國多方探尋投資機會，意圖進入鋁產業上游。據知情人士透露，美鋁和中鋁廣西、云南紅河洲以及四川、吉林等地的國內鋁業公司都談過上下游一體化項目，但均告擱淺。此外，美鋁還曾計劃在內蒙古霍林郭勒市投資一個大板錠項目，為美鋁渤海的熱軋生產線提供坯料，但項目現在也沒有下文。

　　合資結果仍有懸念

　　"資產評估還沒有開始，但估計兆豐鋁廠作價10個億左右，自備電廠10個億，氧化鋁廠按照每噸6000元的投資額計算，整個鋁電合資公司的總投資將超過60億。"上述知情人士告訴記者。

　　但是合資仍有難度。董春明說，從去年開始，高耗能產業受到國家宏觀調控的影響，電解鋁、氧化鋁項目基本停批，想要獲批一個新的氧化鋁項目非常困難。

　　"制約美鋁進入中國鋁產業上游市場的最大瓶頸在于項目合法性和電價。"董春明說。

　　在電價方面，美鋁之前和山西平果、云南紅河談的鋁電項目都是水力發電，但電價太高美鋁方面無法接受。此次陽泉項目，因為陽煤集團本身就是生產冶金無煙煤的，因此在煤電成本上頗有吸引力。"但由于煤礦不在合資公司，電價如何定價將是一個關鍵問題。"

　　不過他認為，陽煤集團有自己的氧化鋁公司和冶煉廠，冶煉廠的各項批文都齊全，也是美鋁非�？粗氐�。

　　不過，目前尚不清楚陽煤集團的氧化鋁項目是否已經獲批，如果沒有，"那么拿下批文還有賴于山西省政府和美鋁的共同努力。"