中國(guó)家電連鎖業(yè)懸而未決的大中電器的歸屬問(wèn)題終于塵埃落定。昨日下午2時(shí)許，國(guó)美電器集團(tuán)正式對(duì)外宣布，在香港上市的國(guó)美電器控股有限公司通過(guò)銀行以委托貸款給獨(dú)立第三方，總出資36.5億元，得到了大中電器的獨(dú)家管理與經(jīng)營(yíng)權(quán)，同時(shí)獲得了對(duì)大中電器股權(quán)的獨(dú)家購(gòu)買權(quán)。這意味著國(guó)美電器今后直接收購(gòu)大中電器已無(wú)懸念。據(jù)透露，在適當(dāng)時(shí)候，國(guó)美將履行報(bào)批手續(xù)再將其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)裝入國(guó)美電器上市公司。

　　曲線收購(gòu)：大中電器“花落”國(guó)美

　　“完成整個(gè)收購(gòu)還需要一個(gè)時(shí)間過(guò)程。”昨日全國(guó)媒體發(fā)布會(huì)上，國(guó)美集團(tuán)總裁陳曉公布托管大中電器的交易過(guò)程時(shí)稱，今年12月14日，國(guó)美電器通過(guò)銀行以委托貸款給獨(dú)立第三方，得到了大中電器的獨(dú)家管理與經(jīng)營(yíng)權(quán)，同時(shí)獲得了對(duì)大中電器股權(quán)的獨(dú)家購(gòu)買權(quán)，購(gòu)買價(jià)格為36.5億元或36.5億元人民幣加上至股權(quán)購(gòu)買日獨(dú)立第三方公司已支付利息減去此期間已分配的利潤(rùn)（扣除管理費(fèi)前），兩者之高者。

　　“國(guó)美電器完全收購(gòu)大中，確實(shí)需要一些相關(guān)部門審批，這個(gè)審批需要一定時(shí)間，并不是說(shuō)可以在很短時(shí)間內(nèi)完成。”陳曉稱，之所以采取以上交易方式，是考慮到股東和投資者的利益的一個(gè)過(guò)渡性安排。其主要原因是通過(guò)全面委托經(jīng)營(yíng)管理的方式，將大中電器整合和經(jīng)營(yíng)好，在適當(dāng)時(shí)候，按照國(guó)家相關(guān)規(guī)定履行報(bào)批手續(xù)，再將優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)裝入國(guó)美電器上市公司。其次是考慮到賣方希望盡快完成交易的要求。本次交易沒(méi)有采用股權(quán)加現(xiàn)金的支付方式，而是全部采用現(xiàn)金方式。至此，本次國(guó)美電器全面托管大中電器及今后直接收購(gòu)大中電器已無(wú)懸念。

　　目前，大中電器擁有門店合計(jì)數(shù)為81家，2006年全年銷售額為87億元人民幣。托管大中后，國(guó)美在北京和上海兩大主要城市的門店數(shù)量均超過(guò)100家。

　　整合策略：國(guó)美與大中雙品牌運(yùn)作

　　大中電器花落誰(shuí)家，曾是本年度家電業(yè)最具懸疑色彩的猜想。陳曉對(duì)此稱，大中電器的歸屬問(wèn)題沸沸揚(yáng)揚(yáng)已將近兩年時(shí)間，最早可追溯到永樂(lè)和大中的一個(gè)戰(zhàn)略合作框架，其間與大中接觸的企業(yè)很多，不同企業(yè)對(duì)并購(gòu)的判斷不同，但如今塵埃落定。這不單是比對(duì)手多出6.5億元的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，還與國(guó)美電器的整合經(jīng)驗(yàn)及兩企業(yè)之間的淵源關(guān)系密不可分。據(jù)悉，國(guó)美近年來(lái)已成功整合過(guò)10多個(gè)全國(guó)性或區(qū)域性家電零售品牌，比如上海的“永樂(lè)”、黑龍江的“黑天鵝”等。

　　在全面托管大中后，國(guó)美電器將在北京市場(chǎng)采取雙品牌和兩個(gè)管理團(tuán)隊(duì)分別管理的方式，至于大中電器在北京市場(chǎng)以外的門店，其托管和整合工作將由國(guó)美電器當(dāng)?shù)胤止�司�?fù)責(zé)進(jìn)行，整合戰(zhàn)略與方式比照北京市場(chǎng)及最有利于市場(chǎng)的原則。兩個(gè)品牌在運(yùn)作過(guò)程中，對(duì)于重疊嚴(yán)重的門店將進(jìn)行調(diào)整，主要靠提升單店效益來(lái)實(shí)現(xiàn)整合效應(yīng)。據(jù)透露，承諾對(duì)大中電器品牌的保留，成為國(guó)美全面托管大中電器的重要砝碼。

　　值得注意的是，昨日發(fā)布會(huì)沒(méi)有大中電器的代表出席。國(guó)美電器就此稱，在本次整個(gè)商業(yè)交易過(guò)程，不管是第三方和大中電器之間的一些交易結(jié)構(gòu)里，以及國(guó)美和第三方的交易結(jié)構(gòu)，均未涉及到對(duì)張大中本人的安排。至于大中電器管理團(tuán)隊(duì)的安排，國(guó)美將從大中和國(guó)美現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)中選組新團(tuán)隊(duì)，預(yù)計(jì)團(tuán)隊(duì)成員名單下周公布。

　　記者 石莉芳