■焦點

　　沉默的國有大股東

　　在宗氏娃哈哈王國的各種行為中，利益可能受到侵害的有兩方：一是與宗慶后對簿公堂的達能集團，另一個則是在娃哈哈集團中占據46%股份的大股東―――代表著國有資本的杭州上城區資產經營有限公司。無論是“宗氏娃哈哈”可能對雙方合資公司的利益侵害，還是宗慶后通過一紙“說明”而屏蔽掉的新的盈利可能，都可能對娃哈哈集團造成直接或者間接損失。通過由宗慶后控股的私人公司來代替娃哈哈集團進行投資，更是直接剝奪了國有資產分享未來盈利的可能。但到目前為止，盡管媒體和公眾已經持續關注了大半年，但娃哈哈的國有大股東卻一直保持沉默。

　　娃哈哈10家離岸公司被達能起訴以至被托管（詳見本報11月21日報道），再次把這場糾紛演變成媒體關注的“新聞點”，而其中最關鍵的即這10家離岸公司到底和娃哈哈集團或宗慶后家族有著怎樣的關系，真如宗慶后早先所說“代為職工持股”那樣簡單嗎？

　　離岸公司建立非合資公司王國

　　據記者調查了解，一系列娃哈哈非合資公司中的大部分都與11家注冊在維爾京群島等地的離岸公司有關。其中由宗慶后女兒宗馥莉任法人代表的恒楓貿易就先后在國內投資了杭州宏勝飲料、桂林娃哈哈等11家公司，持股比例從60%至90%不等。而MegaSourceInvestmentsLim-ited以及榮輝投資兩家則先后投資了合肥娃哈哈、新鄉娃哈哈、巢湖娃哈哈、成都娃哈哈等公司，持股比例55%-70%.

　　種種跡象表明，宗氏家族有可能是這11家離岸公司的最終控制人。最早的離岸公司GoldenDynasty于1998年1月注冊，第二家Bountiful不久后也在維爾京群島成立，此后，離岸公司增長迅速，控股多家娃哈哈非合資公司，甚至出現交叉持股現象。以深圳榮泰實業為例，由宗慶后本人控股60%的廣元金信投資持有其35%股權，而三家離岸公司GreatBase、Sunworld和Wintell則分別控股30%、26.6%和8.4%.而1999年，娃哈哈集團與湖北紅安縣合資設立工業園項目，娃哈哈集團出資6000萬元，到2004年紅安娃哈哈食品有限公司重新變更后，股東方變為紅安龍泉實業（25%）、杭州娃哈哈廣盛投資（50%）以及Bountiful（25%）。這家背景模糊的Bounti-ful也入股了杭州娃哈哈醫藥保健、云南大理娃哈哈食品等。而就在達能與宗慶后糾紛浮出水面的2006年12月，陜西娃哈哈乳品新建乳蛋白飲料生產項目立項，總投資140萬美元，廣盛投資占40%，英屬維爾京群島榮泰企業有限公司占60%.

　　如同上述幾家企業的股權結構所反映的那樣，控制國內這幾十家非合資公司的11家離岸公司在投資手法上使用了大量多元化的、隱蔽而復雜的資本運作模式，讓人霧里看花。不僅如此，這些離岸公司的股東身份也成為一個謎團。榮輝投資從2002年開始已在五家娃哈哈非合資企業控股，但根據達能提供的材料，法定代表人陳仲華竟從不知道自己開辦和擁有了這些身價幾十億的公司，對此，陳仲華的老朋友宗慶后保持了沉默。

　　合資中方從國有變身私人

　　就目前掌握的資料，控制非合資企業最多的恒楓貿易最早于2003年10月成立杭州宏勝，控股90%，其余10%由施幼珍控股，宏勝去年銷售額位居非合資公司榜首。

　　而今年2月已在廣州永和開發區拿下7萬平方米場地的廣州娃哈哈恒楓飲料也是娃哈哈非合資公司之一，投資總額2998萬美元。工商登記資料顯示，這家中外合資企業的法人代表為宗慶后的妻子施幼珍，外方股東為恒楓貿易，中方股東杭州宏勝飲料則占10%股份。

　　知情人士提供的廣州工商局蘿崗分局材料顯示，宗慶后和宗馥莉曾分別代表娃哈哈集團和杭州宏勝飲料，證明廣州娃哈哈中方股東杭州宏勝是娃哈哈集團子公司，文件上有娃哈哈集團的公章。但早前記者在杭州市工商行政管理局查看到的工商登記資料顯示，恒楓其實是宏勝的控股股東，前者持有后者超過90%的股份。而負責娃哈哈非合資公司產品銷售的杭州娃哈哈食品飲料營銷有限公司正是宏勝的全資子公司。

　　記者還從達能方面獲得了一份有宗慶后簽名、于2002年由娃哈哈集團發給達能亞洲有限公司的函件，稱娃哈哈集團同意讓杭州娃哈哈廣盛投資代表娃哈哈集團與達能建立新的合營公司。這些新的合營公司與以往具有完全相同的地位、納入統一管理、享受同等的待遇，并可使用“娃哈哈”和“非常”商標。達能方面表示，當初達能與國有資本控股的娃哈哈集團以及浙江娃哈哈實業股份合資，可后來合資的中方公司卻逐漸變成杭州娃哈哈廣盛投資、杭州蕭山順發食品包裝、紅安永盛和廣元金信投資。這4家公司除了前兩家尚有娃哈哈工會持有部分股權外，其他全部為包括宗慶后在內的個人持股。

　　恒楓貿易在11家非合資公司中的控股比例

　　杭州宏勝飲料有限公司90%

　　杭州娃哈哈食品飲料有限公司90%

　　宿遷娃哈哈恒楓食品有限公司90%

　　杭州娃哈哈恒楓飲料有限公司70%

　　桂林娃哈哈飲料有限公司60%

　　桂林娃哈哈乳品有限公司60%

　　杭州娃哈哈面食有限公司60%

　　宿遷娃哈哈恒楓飲料有限公司60%

　　長沙娃哈哈乳品有限公司60%

　　宿遷娃哈哈飲料有限公司40%

　　廣州娃哈哈恒楓飲料有限公司90%

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