中信銀行亦曾有意加入投資團，但最終因不能獲得對新生銀行的控制權(quán)，以及銀行內(nèi)部存在決策分歧而未能成行

　　【網(wǎng)絡(luò)版專稿/《財經(jīng)》雜志記者 宋燕華】11月20日，日本新生銀行發(fā)布公告稱，現(xiàn)第一大股東美國私募股權(quán)基金J.C. Flowers & Co LLC主導(dǎo)的投資團將以每股425日元的價格(約3.87美元，較上一日收盤價溢價17%)要約收購新生銀行22.7%的股權(quán)，總投資額2020億日元。同時，投資團還將收購新生銀行發(fā)行的總值500億日元的新股，兩項收購合計32.6%的股份，總額約18億美元。再加上J.C.Flowers先前持有的7%的新生銀行股份，收購?fù)瓿珊螅琂.C.Flowers及其投資團將持有該行近40%的股份比例，占據(jù)絕對控股地位。

　　一位接近交易的人士對《財經(jīng)》透露，目前投資團成員主要是一些歐美金融機構(gòu)，此前中信銀行亦曾有意加入其中，并有可能獲得新生銀行的董事會席位，但最終因不能獲得對新生銀行的控制權(quán)，以及銀行內(nèi)部存在決策分歧而未能成行。“中國的銀行可能還不太習(xí)慣這種投資方式。”上述人士表示。

　　近年來，新生銀行在日本銀行界的表現(xiàn)可圈可點，凈資產(chǎn)收益率一直保持在15%的水平，股票也曾于今年年初一度達到每股761日元的高位。而由于去年年底，日本上院金融事務(wù)委員會批準(zhǔn)了降低現(xiàn)行消費者貸款最高利率的議案，使日本消費信貸行業(yè)受到很大沖擊。新生銀行旗下子公司Shinki以消費金融為主要業(yè)務(wù)，為審慎起見，新生銀行于2007年3月31日結(jié)束的2006年財政年度報告中，對Shinki進行了一次性壞賬核銷，導(dǎo)致該財年利潤為-79.21萬美元。由此新生銀行的股價開始快速下跌，于9月中旬探至每股301日元的底部，跌幅過半。

　　長期以來，日本消費者信貸業(yè)務(wù)存在收取利息的灰色地帶，《日本投資存款與利率法》規(guī)定利率上限為29.2%，《利率限制法案》規(guī)定的貸款利率上限則為15%-20%之間。在灰色地帶間，銀行和消費信貸公司可以通過簽訂協(xié)議的方式，選擇信用狀況不太好的消費者貸款。

　　新利率法案的出臺旨在降低個人消費者的利息負擔(dān)，規(guī)范信貸市場，將在大約三年的時間里逐步消除利率灰色地帶，將最高利息降低到15%到20%的水平。此外，一家日本法院還責(zé)令大型貸款公司向消費者返還過去收取的部分利息。

　　受此影響，日本消費信貸行業(yè)受到很大沖擊。業(yè)內(nèi)人士分析，對于專門做消費金融的企業(yè)，很可能將在本財年內(nèi)仍出現(xiàn)凈虧損，而且即便采取成本削減措施，在接下來的三年中也只能實現(xiàn)盈虧平衡。花旗集團已在今年初即迅速抽身，對外宣布關(guān)閉80%的在日消費信貸分行。

　　然而，據(jù)新生銀行內(nèi)部人士分析透露，實際上，新生銀行的情況并沒有想象得那么糟。一方面，并不是所有的貸款人都要求返還以前年度利息；另一方面，雖然不能再享受29.2%的高利率，但同時也降低了貸款風(fēng)險，銀行通過合理選擇貸款人，可以將信用好、資質(zhì)優(yōu)良的客戶保留下來，目前20%的利率上限足以覆蓋貸款風(fēng)險。

　　正是基于類似的判斷，新生銀行大股東J.C. Flowers借股價低估之際，組織發(fā)起了銀團收購。除了部分要約收購之外，還通過本次增發(fā)500億日元的股票進一步充實其資本金。在花旗、摩根等金融機構(gòu)看淡日本消費信貸市場，一些本土消費金融公司也因為實力較差不堪重負而退出的情況下，J.C. Flowers卻對未來充滿信心，上述內(nèi)部人士認為，雖然市場總體規(guī)模可能減少，但目前的消費金融行業(yè)存在整合潛力，新生銀行可以通過有機增長和收購，強化自身業(yè)務(wù)規(guī)模和市場份額。“我們有信心在2-3年后恢復(fù)原來的盈利水平。”

　　不過，上述交易仍存在很大不確定性。一方面發(fā)行新股尚需經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)；另一方面，要約收購期限是11月22日至明年1月，如果這一期間日本經(jīng)濟整體走強，尤其銀行第四季度業(yè)務(wù)增長迅速，新生銀行股價可能會快速回升并超過收購價，如果發(fā)生這一情況，這一要約收購亦有可能失敗。

　　11月20日，新生銀行的股價報收于398日元，較前一交易日收盤價(364日元)上升9.3%。-

　　(本刊記者王真亦有貢獻)