礦山巨頭必和必拓向其競爭對手力拓提出合并要求的消息，近日被全球主要財經媒體密切關注。雖然必和必拓的這一大膽要求遭到了力拓的初步拒絕，但再一次引起了業界對資源日益稀缺和集中的擔心。

　　必和必拓上周末表示，已就可能的出價致信力拓，提出以3股必和必拓股票交換1股的力拓股票，換算為收購價格大約在688億英鎊(合1450億美元)。但被“要約”者力拓卻表示，這一出價大大低估了力拓的價值及其前景。

　　為了提出這一收購要約，必和必拓已經深思熟慮了半年。在全球市場對從鐵到黃金等各種商品的需求創出歷史新高的今天，必和必拓這一大膽舉動是全球各大企業整合自然資源控制力量的最新跡象。幾個月前，力拓曾在與美國鋁業公司(Alcoa Inc.)競購加拿大阿爾坎鋁業中勝出，成為世界最大的鋁業公司。

　　必和必拓和力拓分別是全球第二大和第三大

鐵礦石生產商，同時兩方都各自控制著不同程度的銅、鋁、鋅等有色金屬資源。因此，如果這兩家公司合并，將締造全球最大的鐵礦石、銅、鋁生產商，并在煤炭、鋅、鉆石行業占據重要地位。合并后的公司將成為行業霸主，其規模將比緊隨其后的競爭對手高出數倍。

　　必和必拓的決定不無道理。首先，兩家公司無論在價值、戰略、資產構成、質量，還是在企業文化方面都非常吻合；其次，通過結合兩家公司的開發計劃、優化開發流程和利用統一的基礎設施，新生產能力的建設將會提前、資源的長期價值和利用情況將得到優化。畢竟，在資源需求呼聲越來越高的今天，礦山巨頭們想要加速擴產，都要受制于基礎設施的不足和投入成本的巨大。

　　再次，通過投資不同的金屬資源來平抑投資風險，更是必和必拓等礦業巨頭們所追求的。在必和必拓和力拓的業務構成中，鎳、銅、鋁、鐵礦石、石油產品、鋅、氧化鋁、動力煤、銀、鉛、錳合金和鉆石等各種產品都占據著一定的份額，但人們可能更了解的還是它們作為鐵礦石礦業巨頭的身份。而事實上，通過多次并購，必和必拓已經逐漸成為銅礦的最大壟斷方。現在，力拓又成為它的下一個目標，也正是為了加強自身通過更多壟斷資源的不同回報期，獲得持續回報的盈利。

　　外界擔心，由于目前的需求強勁，以必和必拓為首的礦山巨頭，在擁有多種資源平抑風險的支持下，將在更長時間內保持對大宗商品供應的控制，并能使這類商品的價格維持在較高水平。而且，必和必拓與力拓的合并可能會促使其他大型礦業公司也考慮進一步整合，以防自己被合并后的必和必拓/力拓領先太多。

　　隨著大宗商品價格的持續上漲，近年來發生在礦業領域的并購層出不窮。今年以來，該行業已宣布的并購交易總額就高達1060億美元。并購加速的同時，也意味著全球金屬業的集中度越來越高。

　　比如在力拓對加拿大鋁業的并購完成后，全球五大鋁生產商也將控制全球鋁供給54%的份額，較一年前的43%進一步提升。這樣的集中度其實已經遠遠超過了人們通常會提到的“石油寡頭”——歐佩克12個成員國才控制著全球41%的原油產量。

　　顯然，在石油、天然氣、鋼鐵、銅、鎳和鉬等反映市場供求關系的初級商品領域，已經開始像鐵礦石行業一樣逐漸出現寡頭企業壟斷趨勢，這些寡頭還將因此擁有制定價格的能力。而中國這個金屬資源消耗大國，卻為自己的未來消費“儲備”太少。

　　這意味著，在礦業巨頭們雄心勃勃的并購行為背后，資源領域的反壟斷任務也就凸顯出來。反壟斷的目標并不能僅僅聚焦在微軟等企業身上，對于必和必拓的高調要約，一個顯然的共識應是，礦業“巨無霸”的誕生同樣會傷害到自由競爭的精髓。

　　目前在我國，還很難找到一家企業可以與必和必拓或者力拓相匹敵，中國鋁業是國內鋁行業的巨頭，卻在國際上比不過美鋁和收購加鋁后的力拓；中國擁有五礦、中鋼等資源貿易巨頭，卻對生產鏈的控制少之又少。

　　中國的這些資源生產、貿易巨頭，都是歷史悠久的傳統國有企業，習慣于在一個封閉或半封閉的市場里運行，而在目前國際上如火如荼的金屬資源并購背景下，利潤和成本的決定權越來越往上游延伸，不掌握上游的資源話語權，就等于將所有中游、下游行業的主動權一點一點斷送。

　　值得慶幸的是，中國政府已經開始鼓勵中國企業走出去，開發更多的礦產資源，五礦等大型貿易企業，也開始從貿易型向資源型企業轉型，中國鋁業更是從單一的鋁產品向銅、鋅等有色金屬領域進軍。

　　在向海外找礦的過程中，中國企業也應該注意不要過于分散，比如中鋼、

鞍鋼、亞洲鋼鐵都在一個大礦區開礦，對于外部鐵路運輸和出口港建設，幾家應合作統一規劃，不能各自為政，自搞一套。而政府有關部門也應該通過設立相關支持基金、稅收政策補貼等方式，鼓勵中國企業走出去，打造中國自己的礦業巨頭。

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