本報記者 王鳳君 北京報道

　　礦業(yè)巨頭并購戰(zhàn)再次打響。

　　10月30日，澳大利亞必和必拓公司(BHP Billiton)正式向其競爭對手澳大利亞力拓礦業(yè)公司(Rio Tinto)發(fā)出收購要約，提出通過股票互換方式以總金額約1530億美元收購后者。此次收購若成功，這將是迄今為止全球最大的并購案。

　　然而，必和必拓公司此行為遭到力拓公司的斷然拒絕，該公司認為此項收購不能實現(xiàn)股東的最大利益。而遭到力拓強硬拒絕后，必和必拓公司暗示將可能考慮實施惡意收購。

　　11月12日，必和必拓公司給本報記者發(fā)了一份聲明，其明確表示“必和必拓在準備與力拓的合并建議書方面，已經(jīng)投入了大量時間，因此對于收購力拓，非常有信心”。這也是必和必拓首次就此次并購案向中國媒體正式表態(tài)。

　　顯然，雙方合并后必將對全球未來的鐵礦石價格形成控制,從而給中國鋼鐵業(yè)帶來沖擊。

　　單方面要約收購力拓

　　必和必拓新任首席執(zhí)行官馬里烏斯·克洛珀斯(Marius Kloppers)透露，必和必拓有收購力拓的想法已經(jīng)十多年了。

　　必和必拓是全球最大的綜合類礦業(yè)公司，總部位于澳大利亞墨爾本；而力拓則是全球第三大礦石公司，總部位于英國倫敦。合并之后的公司不僅將成為全球最大的鐵礦石、銅、鋁生產商，而且在煤炭、鋅、

鉆石等行業(yè)占據(jù)重要地位。

　　必和必拓在給記者的聲明中明確表示，之所以想要并購力拓，主要是因為這種行為對雙方未來的發(fā)展都將會帶來很多好處。

　　“合并后的公司將擁有更多的增長選擇，更快的市場和客戶反應，從而在重點商品市場方面將更具競爭性，為客戶帶來更多價值。”

　　必和必拓表示，兩家公司均具有大規(guī)模、低成本和長服務年限的資產組合，而且這些資產高度互補，如果合并成功，公司將成為全球獨一無二的資源類企業(yè)。

　　此外，“最重要的是，這項獨特的合并方案將帶來明顯的收益”和“協(xié)同效應”。

　　必和必拓預計如果兩公司合并，最終可實現(xiàn)每年節(jié)省37億美元成本的目標。

　　必和必拓解釋，由于雙方公司同在澳大利亞，同時經(jīng)營很多相同的礦產，包括鐵礦、鋁礦以及其他礦產資源，實際上雙方的業(yè)務在本地區(qū)很多地方存在“重復”，所以兩家公司合并可以避免重復運營、節(jié)約采購成本、提高運營效率。

　　在具體操作方面，必和必拓向力拓承諾，收購力拓時，力拓的股東可以以每一股力拓

股票換得三股必和必拓股票，這對于力拓股東來說相當于獲得28%的溢價。必和必拓還承諾，在合并完成后公司有望進行300億美元的股票回購。

　　但必和必拓沒有進一步說明其換股的詳盡事宜。

　　必和必拓有六個上市地點，分別在澳大利亞、英國倫敦、美國紐約、南非約翰內斯堡、德國法蘭克福與瑞士蘇黎世。力拓亦有三個上市地點：澳大利亞、倫敦和紐約。

　　有業(yè)內人士認為，在具體操作上必和必拓有可能選擇兩家公司相同的三個上市地點，即澳大利亞、倫敦和紐約來實現(xiàn)換股，必和必拓通過在這三地以新增發(fā)股票方式向力拓股東定向增發(fā)，實現(xiàn)換股。但此推測目前還沒有得到必和必拓的確認。

　　價格分歧

　　力拓首席執(zhí)行官湯姆·艾爾巴尼斯(Tom Albanese)立即回絕了上述接洽。他表示，經(jīng)過“仔細考慮”，董事會的結論是——這一出價“大大低估了力拓的價值及其前景”。

　　11月8日，力拓還專門在自己的網(wǎng)站上發(fā)表了一份聲明，再次重申，力拓董事會全體成員反對這個提案，因為它不能實現(xiàn)股東的最大利益。

　　截至2007年11月9日，力拓的市值為1517億美元，必和必拓的市值為2067億美元。如果按照必和必拓所出示的換股收購方案和力拓現(xiàn)有市值算，收購力拓，必和必拓需要拿出近2000億美金，這顯然與必和必拓開出的1500億收購資金有一定差距。

　　但必和必拓解釋，其計算的力拓股票價格是根據(jù)2007年10月31日(該日是必和必拓向力拓提出合并建議的前一天)為止當月力拓股票交易量加權平均市值所算出的，而該溢價的計算基礎也是在必和必拓在同一時段的交易量加權平均的股票價格。

　　遭到力拓強硬拒絕后，必和必拓公司暗示，將可能考慮實施惡意收購。

　　必和必拓首席執(zhí)行官馬里烏斯·克洛珀斯12日在一個面向分析師和媒體的電話會議上表示，“我們唯一的目標就是告訴人們有關這一具有獨一無二價值的收購提議，并促使力拓集團參與其中”。

　　同日，在發(fā)給記者的聲明中，必和必拓亦表示“公司董事會已力圖并將繼續(xù)努力與力拓進行磋商，以期獲得力拓董事會對該合并建議的支持，進而向股東推薦該建議”。據(jù)了解，必和必拓正準備本周會見力拓最大的股東。

　　記者獲悉，目前必和必拓仍在全力以赴地做著收購力拓相關工作。目前必和必拓公司已選擇花旗集團(Citigroup)，高盛公司(Goldman Sachs)和GreshamI nvestment House三家公司作為其并購力拓公司(Rio Tinto PLC)的顧問。

　　采訪中很多專家都認為，此起收購并不是一件容易之事，因為除了力拓公司本身的抵觸，這樁大宗收購案本身所帶來的對全球監(jiān)管、政治和市場等方面的眾多影響，也為其收購平添了很多困難。

　　必和必拓亦稱，監(jiān)管方面的重點將主要集中在合并后公司的鐵礦石業(yè)務上，因為合并后公司鐵礦石銷售量將約占全球鐵礦石總銷售量的27%，人們擔心合并后的公司將在未來礦石價格上實行操縱。

　　正因如此，必和必拓表示，這一合并交易還要通過全球各監(jiān)管機構的審查，此過程大約需要九至十二個月時間。

　　有消息人士稱，由于上述兩家企業(yè)多數(shù)客戶為海外客戶，澳洲市場競爭監(jiān)管者——澳大利亞競爭與消費者委員會(ACCC)有可能最終批準必和必拓和力拓的合并。

　　并購案沖擊中國鋼鐵業(yè)

　　兩家公司若成功合并，全球原有鐵礦石供應商格局將發(fā)生巨變，原有第一陣營中的巴西淡水河谷(CVRD)、必和必拓和力拓三家公司將減少為兩家，目前，三大礦石供應商鐵礦石的產銷量占到全球的70%以上。

　　合并之后，國際鐵礦石壟斷更集中，其操縱價格的能力也會更強。這對于鐵礦石進口依存度超過50%以上的中國鋼鐵公司來說，其影響不可小覷。而中國國內鋼鐵企業(yè)對此樁并購后果表現(xiàn)出異常擔心。

　　鞍鋼集團國際經(jīng)濟貿易公司原燃材料進出口處進口科科長曹永祥憂心忡忡，其認為這對中國決不是什么好事，“影響肯定是很大的，如果中國礦石需求量不減就無法擺托國際巨頭的對礦石價格上的壟斷。”

　　據(jù)了解，目前中國鋼鐵企業(yè)進口鐵礦石一半以上來自巴西和澳洲。最新資料顯示，今年1—8月份我國從澳大利亞進口鐵礦石占37.38%，巴西25.43%，印度22.41%。而且根據(jù)中國鋼鐵協(xié)會的預測，明后兩年中國鐵礦石進口量還將進一步提升，2008年預計全年進口礦石仍將較2007年增加4000萬噸。

　　實際上，由于國際鐵礦石供應緊張和中國國內鐵礦石需求增大，從2004年以來中國每年進口礦石的價格都有大幅增長(2004年、2005年、2006年、2007年中國進口鐵礦石價格分別上漲了18.6%,71.5%,19%,9.5%)。所以曹永祥擔心，巨頭合并之后這種漲價趨勢會更加嚴重。“這種情況，實際上也給國際礦石巨頭壟斷提供了土壤。”

　　本鋼礦石進口部負責人袁冬梅對此也持同樣態(tài)度，“兩家公司并購，對日本和韓國都不會有什么太大影響，唯獨中國不一樣”。因為日本和韓國企業(yè)在國外有自己的礦山、自有船，以及20—30年的長期合同，但中國大多數(shù)企業(yè)既沒有國外礦山，簽訂的合同也都是10年的量，沒有自有船，運輸也是即期合同，所以在整個對外談判過程中，中國事實上并不占有優(yōu)勢。

　　曹永祥表示，企業(yè)可以通過自行談判與供應商簽訂長期供量合同來保證量的供應，但是在價格上他們卻根本無法控制，所以，超級壟斷形成后，中國大型鋼廠還可以過得下去，但是對于那些沒有簽長期協(xié)議的中小型企業(yè)將可能帶來很大影響。“所以到時我們只能寄希望于國家淘汰落后產能和控制鋼材出口等相關政策的實施效果上。”

　　而中華商務網(wǎng)華瑞市場研究中心主任馬忠普也表示，上述兩公司合并后將會影響到中國未來的礦石的談判力度。“誰擁有更大壟斷權誰就擁有更大利益。”他強調僅靠國內增產達到國際礦石降價和減弱國際壟斷是不現(xiàn)實的，中國很多時候還無法把握全球市場變化。

　　然而，也有專家表示樂觀。中國冶金礦山聯(lián)合會會長鄒健認為，其對未來礦石談判不會有什么太大影響，因為，以后國內鐵礦石產量還會大量增加，國內鋼鐵產能會受到嚴格控制，中國進口鐵礦石量會逐步減少，同時全球鐵礦石新供應商也會出現(xiàn)了，他們的出現(xiàn)將重新平衡國際礦石的壟斷。

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