本報(bào)記者 陳小瑩 海口、深圳報(bào)道

　　直到2007年11月，海南賽格國(guó)際信托投資公司(以下簡(jiǎn)稱海南賽格)破產(chǎn)清算組仍在苦苦追討債權(quán),但至今尚無結(jié)果。

　　在鼎盛時(shí)期的1996年年底，海南賽格資產(chǎn)總額曾高達(dá)70億元，卻在短短5年間被折騰至停業(yè)整頓，又一個(gè)5年之后的2006年，海南中院正式宣布其破產(chǎn)清算。

　　截至目前，海南賽格的債權(quán)總額約為78億元，債務(wù)總額約為108億元。面對(duì)423家債權(quán)人，“我估計(jì)海南賽格的最終清償率僅在1%到3%之間。”海南賽格清算組律師許彩霞10月15日對(duì)記者說。

　　記者進(jìn)一步調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，這些巨額的國(guó)有資產(chǎn)和當(dāng)時(shí)的經(jīng)手人都已經(jīng)不知所蹤，和上百億債務(wù)一樣人間蒸發(fā)。有部分票據(jù)顯示，部分資產(chǎn)曾流往海外。

　　而海南賽格的資金去向，不僅關(guān)系到海南發(fā)展初期那段混亂而晦澀的金融往事，更關(guān)系到眾多債權(quán)人利益。在記者手中多達(dá)423家的債權(quán)人名單中，國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的比例高達(dá)70%以上，中國(guó)人民銀行、中國(guó)職工保險(xiǎn)互助會(huì)等大型國(guó)有金融機(jī)構(gòu)赫然在目。

　　賽格財(cái)技

　　在破產(chǎn)清算之前，海南賽格曾是海南島呼風(fēng)喚雨的金融巨鱷，其主要有信托、證券、投行和資產(chǎn)管理四大類業(yè)務(wù)，巔峰時(shí)期(1996年年底)的資產(chǎn)總額達(dá)70億元，對(duì)外投資遍及海南省的重大基礎(chǔ)建設(shè)。

　　“我們大多數(shù)機(jī)構(gòu)債權(quán)人(對(duì)海南賽格)的債權(quán)基本都是拆借、同業(yè)存放兩種業(yè)務(wù)形成的。”海南賽格的債權(quán)人主席團(tuán)成員、國(guó)泰君安投資管理股份有限公司海南分公司資產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)人巫剛10月12日對(duì)記者介紹說，“海南賽格是非銀行金融機(jī)構(gòu)，下面又自辦很多實(shí)業(yè)公司，這些實(shí)業(yè)公司的錢哪里來？都是同業(yè)拆借來的！”

　　拆借和同業(yè)存放都屬于信托類業(yè)務(wù)產(chǎn)生的債權(quán)，在海南賽格瘋狂擴(kuò)張的早期，這兩種手法是其資金來源的主要渠道。

　　從1993年下半年開始，國(guó)家對(duì)金融實(shí)施

宏觀調(diào)控，不允許信托投資公司參與銀行之間的拆借業(yè)務(wù)，海南賽格一下子喪失了在正常金融體系內(nèi)的資金融通渠道。

　　為了自救，海南賽格轉(zhuǎn)而開始在武漢等證券回購市場(chǎng)高成本吸收資金。1996年，這個(gè)大閘也被關(guān)閉，證券回購市場(chǎng)停止了對(duì)信托公司的場(chǎng)內(nèi)證券回購，海南賽格只剩下高息吸收存款一條路可走。

　　在一份時(shí)間為2006年4月、由海南賽格相關(guān)負(fù)責(zé)人寫給債權(quán)人的報(bào)告顯示，海南賽格平均融資成本從1992年的10%陸續(xù)上升，到1996年已經(jīng)飆升至25%。

　　海南賽格的經(jīng)營(yíng)模式很粗放，其盈利模型為由母公司海南賽格通過同業(yè)拆借和高息攬存獲取資金，然后將資金輸入控股的實(shí)業(yè)公司，由這些實(shí)業(yè)公司進(jìn)行對(duì)外的實(shí)業(yè)投資和股權(quán)投資，以期獲得高額回報(bào)償還母公司吸入的資金。

　　這個(gè)模型的立足點(diǎn)必須是合法并且對(duì)外投資回報(bào)快速豐厚。但事后看來，海南賽格并不具備上述能力。

　　“它下面的實(shí)業(yè)公司都是沒有錢的，除了注冊(cè)資本金之外沒有任何錢，都要靠海南賽格吸籌輸血，然后指望它生錢。”許彩霞說，“現(xiàn)在的問題就是吸進(jìn)來的錢是要還回去的，還要支付利息，但是投出去的錢都是沒有收回來，本錢都沒有收回來，收回的是極少。”

　　在短短數(shù)年中，海南賽格急速膨脹，先后在全國(guó)范圍內(nèi)投資設(shè)立了數(shù)十家子公司，項(xiàng)目遍及房地產(chǎn)、

高爾夫球場(chǎng)、工業(yè)園等諸多領(lǐng)域，并大舉參股海南美蘭機(jī)場(chǎng)、海南航空等大型基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目。與海南賽格同在華信大廈辦公的海南安業(yè)房地產(chǎn)公司等三家房地產(chǎn)公司，都是海南賽格投資的。

　　大多數(shù)投資顯然失敗了。在海南賽格的總結(jié)報(bào)告中稱，其購置的許多地產(chǎn)，由于后續(xù)開發(fā)資金不能及時(shí)到位，造成土地長(zhǎng)期閑置，當(dāng)前地產(chǎn)項(xiàng)目的平均作價(jià)只能占到原購成本的7.89%。此外，其投入9600萬元的廣西北海地產(chǎn)，投入1100萬元的廣東南海平沙島項(xiàng)目都以失敗告終。

　　“虧是必然的。”許彩霞說。許彩霞是清算組十二名律師之一，在她經(jīng)手的10多個(gè)清算案件中，有7至8個(gè)案件因?yàn)檎也坏絺鶆?wù)人而始終無法進(jìn)展。

　　2000年，海南賽格的原法定代表人李建民因擅自發(fā)行公司債券罪被判處有期徒刑3年。2006年5月，又因非法吸收公眾存款罪和犯擅自發(fā)行公司證券罪，被判處執(zhí)行有期徒刑5年2個(gè)月。

　　在盲目投資之外，海南賽格的“非正常投資”也占有不小的比例。

　　在追查與海南賽格有資金往來的公司的過程中，清算組發(fā)現(xiàn)部分公司沒有正式的工商注冊(cè)登記，完全是虛假公司，僅在許彩霞負(fù)責(zé)追討的范圍內(nèi)，就有2至3個(gè)公司沒有任何的工商登記，涉及債務(wù)有幾百萬元。而與這些公司的資金往來，海南賽格都沒有按照正常的財(cái)務(wù)手續(xù)來處理，而是根據(jù)公司的行政指令，并在操作中轉(zhuǎn)賬次數(shù)頻繁，“他們應(yīng)該或多或少都與海南賽格有關(guān)聯(lián)”。

　　“這些大筆的錢都投出去了，說是搞這個(gè)項(xiàng)目搞那個(gè)項(xiàng)目，但最后什么都沒有搞成。有的幾十億出去只看到(買了)一兩塊地。”許彩霞說，“這些公司事實(shí)上做了什么都不知道。如果要把這些也搞清楚的話，就要把這些公司也拿來清算，但這些公司在哪？資料在哪？債務(wù)人在哪？我也知道很多資金流出去了，但找不到合同、協(xié)議，甚至往來憑證都沒有。”

　　轉(zhuǎn)向海外？

　　在海口市的濱海大道的東北側(cè)，有一棟名為瓊泰大廈的38層高樓，現(xiàn)為人民銀行海口中心支行的辦公地點(diǎn)及金庫所在地。金庫的前身正是原海南賽格的標(biāo)志性資產(chǎn)、已經(jīng)爛尾10年的賽格國(guó)際大廈。

　　1996年，海南賽格國(guó)際大廈有限公司以此樓為抵押物，由中國(guó)銀行海南分行擔(dān)保，向中國(guó)銀行紐約分行借款1950萬美元。

　　有匿名債權(quán)人向記者提供了海南賽格與各子公司之間資金往來的原始票據(jù)。票據(jù)顯示，這筆資金并沒有進(jìn)入賽格大廈的資金賬戶，而是被隨即調(diào)入了賽格先鋒通用公司(SEG vanguard general corp.，下簡(jiǎn)稱賽格先鋒)。

　　這家賽格先鋒是海南賽格在北美的重要棋子。海南賽格的公司介紹顯示，這個(gè)公司與賽格北美投資有限公司(SEG investment N.A.Inc.,下簡(jiǎn)稱賽格北美公司)一起作為賽格在國(guó)內(nèi)項(xiàng)目的海外融資渠道。

　　賽格先鋒在收到資金后，將其中的700萬美元撥入賽格香港公司(Hongkong America ltd)，其余資金分別用于歸還賽格大廈欠款(400余萬美元)、歸還外貿(mào)租賃(380余萬美元)以及大量利息支出。

　　目前無法探究這筆資金的逐項(xiàng)用途是否屬實(shí)，以及該資金先調(diào)入海外公司再行分配的動(dòng)機(jī)。

　　但可以肯定的是，海南賽格運(yùn)用其經(jīng)外匯管理局許可的外匯業(yè)務(wù)資質(zhì)，在其國(guó)內(nèi)公司、香港公司和北美公司之間調(diào)配資金。而上述資金一經(jīng)中國(guó)銀行紐約分行貸出，隨即失去監(jiān)管，并未全部用于賽格大廈，且去向不明。

　　根據(jù)一份1999年12月出自海南賽格財(cái)務(wù)管理部的資料顯示，截至彼時(shí)，海南賽格擁有對(duì)北美公司凈債權(quán)1033萬美元。但資料并沒有顯示這些大額流往海外的資金是否最終回流，或是有別的去向。

　　但設(shè)置這樣的資本迷宮顯然把海南賽格自己也套了進(jìn)去。

　　從記者獲得的海南賽格內(nèi)部保存資料來看，自2000年開始，兩家北美公司的資金用度已經(jīng)有失去控制之虞，海南賽格負(fù)責(zé)人要求查賬。

　　上述內(nèi)部資料顯示，截至1999年的整個(gè)賽格集團(tuán)經(jīng)營(yíng)狀況尚可時(shí)，賽格北美公司的資產(chǎn)也僅有車輛4輛、位于新澤西的宿舍和紐約辦公室兩處房產(chǎn)以及部分辦公用品而已，融資功能似較難實(shí)現(xiàn)。

　　從記者獲得的銀行票據(jù)來看，上述資產(chǎn)被重復(fù)抵押給中國(guó)銀行紐約分行、東方銀行以及香港某家公司，以獲得貸款。“……怕我們進(jìn)行重復(fù)抵押，怕‘穿幫’后負(fù)法律責(zé)任，……上述資產(chǎn)沒有在政府有關(guān)部門做過登記。”相關(guān)書面資料曾如此表述。

　　銀行票據(jù)同時(shí)揭示了部分海南賽格在香港設(shè)立的公司在眾多資金往來中的重要作用。但1999年的海南賽格內(nèi)部資料顯示，賽格在香港設(shè)立的公司如Hongkong America Ltd.等在香港政府的公司登記處并沒有登記記錄。

　　“關(guān)于北美和香港的賽格分支機(jī)構(gòu)，我們從來沒有看到過情況介紹，我覺得從賬目來看，非常有洗錢的可能，說好聽一點(diǎn)是挪用。”巫剛評(píng)論說，賽格的很多經(jīng)營(yíng)從源頭上就不對(duì)，像這些不動(dòng)產(chǎn)都是賬外經(jīng)營(yíng)的，如果轉(zhuǎn)換為其他，比如進(jìn)行幾次資產(chǎn)倒手，又是轉(zhuǎn)換資產(chǎn)主體，又是合并合作，又是抵押，又是虛假貿(mào)易協(xié)議，“確實(shí)有犯罪行為的可能”。

　　1999年，海南中行與賽格大廈公司、海南賽格商議大廈抵償事宜，將賽格大廈作價(jià)2.8億元，一并抵償了海南賽格拖欠海南中行和中行紐約分行的債務(wù)。后因人民銀行是海南賽格的最大債權(quán)人，經(jīng)過四方協(xié)調(diào)，該樓產(chǎn)權(quán)最終歸屬人民銀行。至此，人民銀行收回了部分債權(quán)，但其他債權(quán)人在苦等數(shù)年后仍沒有獲得清償。