□本報記者 歐陽波

　　在中國鐵路提速的同時，中國鐵路相關資產也在加緊進入資本市場。目前來看，鐵路資產進入資本市場已經取得了一定的成績，包括大秦鐵路、廣深鐵路、鐵龍物流等公司均已陸續上市；而且與鐵路相關的資產也在跨入資本市場，中國中鐵股份有限公司，前不久就剛通過了首發上市申請。但必須看到的是，進入資本市場的鐵路相關資產與整個鐵路資產的巨大規模比較起來，還是有小巫見大巫的味道。而要解決鐵路資產上市的瓶頸，市場化將是最佳的解決手段。

　　盡管鐵路與老百姓的出行息息相關，但鐵道資產還是處在相對封閉的系統中。

鐵道部各個路局都擁有學校、

醫院、社區等基礎設施，基本形成一個小社會，各個路局在管理上錯綜復雜，獨立的法人運營地位并不突出。很顯然，資本市場是一個講究投資回報的市場，競爭的市場只有通過市場化的手段來實現盈利。

　　首先就是定價方面的問題。鐵路是關系到國計民生的公共產品，公共產品的定價，目前主要由

國家發改委來決定，鐵道部在很多線路上都沒有自己的定價權，鐵路的貨運和客運都需要通過市場化的定價，市場本身有能力來消化價格，只有價格的市場化，才能夠更好的實現收益。

　　其次就是解決鐵路資產的產權歸屬，需要通過市場化的手段來界定產權歸屬。產權的界定很關鍵，只有產權界定清晰，才能夠真正實現“同資同權”。制約鐵路資產上市的重要問題，癥結就在于路網合一，在產權上本身就模糊不清，在收益上更加難以分配，這樣導致在管理和結算上就會糾纏不清。廣深鐵路和大秦鐵路之所以能夠順利實現上市，一個很重要的原因就在于公司的產權歸屬相對簡單。但是還有部分繁忙盈利能力強的線路，由于牽涉到眾多的路局，產權上體現不出各自的收益，剝離出來上市的難度很大。實際上，目前的武廣客運專線和即將開工的京滬高鐵，在產權歸屬上也相對簡單，基本都具備了市場化的特質。

　　市場化一個重要的表現方式就是股份制，股份制的實行，無疑是界定產權的重要手段。而且股份制實行后，實現了所有權和經營權的分離，有助于完善鐵路資產經營部門的治理結構，提高鐵路經營和資本的運作效率。

　　最后，鐵路資產上市，最重要的是剝離出相關的非經營性資產，這無疑關系到鐵路系統職工的命運，是最難解決的問題，同時也是最需要解決的問題。鐵路部門從一個小社會轉變成一個真正的企業，包袱問題不妥善解決，將會在上市后遺留很多歷史問題。目前，鐵路相關部門本身正在進行這方面的工作，最近中國鐵建股份有限公司成立，被譽為中國鐵道建筑總公司上市的整合平臺，兄弟單位中國中鐵已經完成了相關的改制工作，將經營性資產裝入擬上市公司，而將非經營性資產排除在上市公司外。

　　由于長期的體制因素，鐵路相關資產進入資本市場的速度將肯定沒有預料中的快，但值得期待的是，目前鐵路部門已經開了一個頭，剩下的就是時間問題，市場化手段將會大大縮短鐵路相關資產進入資本市場的時間。