復星百聯較勁 友誼重組梗阻

　　注目商業地產，自我本位致利益難調

　　本報記者 尹 鋒 北京報道

　　像是“小媳婦受夾板氣”，友誼股份(600827.sh)在控股股東百聯集團和復星集團之間左右為難，關于自身的業務調整一時難以完成。

　　11月7日，復星醫藥公告，將于近期召開臨時董事會，討論通過轉讓友誼復星48%股權于豫園商城(600655.sh)的事宜。復星醫藥方面人士稱，本次轉讓是為進一步提升公司在醫藥主業領域的專注化程度，同時也是為了做大集團商業零售業務。而根據《財經》雜志11月6日的消息，友誼復星大股東上海百聯集團已經完成公司內部產業重組計劃，而唯一難點是友誼股份業務重組。

　　復星希望

　　友誼股份續耕商業零售

　　按照復星掌舵人郭廣昌的考慮，以后復星旗下所有公司，業務必須單一，能用一句話就能表明主業。也正是為了使商業資產產生協同效應，復星系內部調整，將商業資產集中到豫園商城。

　　復星醫藥方面人士表示，本次轉讓是為了避免內耗和同業競爭，在內部進行產業調整和整合，即分別做大商業和醫藥資產。復星方面的考慮是將友誼復星旗下商業零售業務與豫園商城的商業地產項目進行整合，加上公司旗下復地社區商業地產開發，復星系商業資產將集中商業地產、百貨綜超和社區商業為一體的綜合商業類公司，而復星醫藥將繼續側重于醫藥領域的運作。

　　業內人士介紹，在剝離商業資產后，復星系還將會獲得豫園商城下面的百年醫藥品牌“童涵春堂”，進而整合進復星的醫藥平臺。

　　百聯盤算

　　友誼股份轉做商業地產

　　同樣將友誼股份納入自身版圖的大股東百聯集團對于其重組路徑顯然又有不同。

　　百聯集團的整體發展思路，是將友誼股份變成商業物業開發商與旗下零售百貨業務進行整合。百聯集團人士表示，友誼股份將百貨、超市等業務分別剝離到其他相關主業上市公司，友誼股份將集中于商業地產的開發和貿易。

　　百聯集團目前旗下資產分為五大部門，形成五大上市公司平臺，包括百聯股份(600631)、上海物貿(600822)、第一醫藥(600833)、聯華超市(0980.hk)和友誼股份(600827)。百聯集團的重組路徑是把五大上市公司分別以商業百貨、物流、醫院、綜超和商業物業為主營業務。據《財經》消息，目前百聯集團除友誼股份之外，其他4個上市公司的業務調整已經完成，而友誼股份的業務調整則艱難進行中。

　　復星系和百聯集團關于友誼股份的定位產生利益沖突是目前重組難以進行的主要原因。復星醫藥希望友誼復星以及旗下商業公司專注于商業領域發展，從而和旗下商業地產開發公司豫園商城業務進行匹配。而百聯集團則希望友誼股份能夠轉型做商業地產開發商，進而和旗下商業資產進行匹配。

　　據記者了解，目前百聯股份為友誼股份第一大股東，通過友誼復星掌握友誼股份20.95%的股權，并且直接持有5.92%股權，其總計持有超過16%的友誼股份；復星系則掌握4%左右的友誼股份。到目前為止，關于友誼股份的業務重組，各方仍然沒有達成一致。