四川新聞網(wǎng)-成都商報(bào)訊

　　記者昨日從有關(guān)渠道獲得一份《四川省中小企業(yè)集合債券發(fā)行方案》。該方案顯示，繼北京、深圳等之后，四川將在全國(guó)第四家試點(diǎn)推出集合債券(打包的企業(yè)債)，暫定名為“四川省中小企業(yè)集合債券”，首單計(jì)劃選擇10家企業(yè)進(jìn)入，聯(lián)合發(fā)行5億元債券。

　　打包發(fā)債解決中小企業(yè)融資難

　　單個(gè)中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債可能性很小，如果將一批中小企業(yè)捆綁起來(lái)，則發(fā)債的可能性將大增，這就是所謂的集合債券。上述方案透露，川企集合債券運(yùn)作由四川省中小企業(yè)局和另一部門(mén)牽頭。

　　昨日上午，記者找到方案起草人之一、四川省中小企業(yè)局融資擔(dān)保處處長(zhǎng)王永其。王永其說(shuō)：“融資難是困擾中小企業(yè)發(fā)展的最大問(wèn)題，如果企業(yè)太小，根本達(dá)不到發(fā)債券的標(biāo)準(zhǔn)，幾個(gè)企業(yè)捆綁起來(lái)，也許就可以了。”

　　據(jù)悉，發(fā)行企業(yè)債券一直是大型企業(yè)融資的“專(zhuān)寵”，中小企業(yè)發(fā)債券“敢想，但做不到”。王永其對(duì)融資市場(chǎng)了如指掌，“在今年首批兩單中小企業(yè)集合債券發(fā)行前后，我們就一直在做相關(guān)工作。”

　　公開(kāi)消息顯示，在

國(guó)家發(fā)改委下達(dá)的2007年第一批企業(yè)債券發(fā)行計(jì)劃中，有兩筆針對(duì)中小企業(yè)的集合債券，其一是深圳市中小企業(yè)集合債券，共有20家企業(yè)，發(fā)行規(guī)模為10.3億元；其二是中關(guān)村高新技術(shù)中小企業(yè)集合債券，共有7家企業(yè)，發(fā)行規(guī)模為3.7億元。另外，此前作為試點(diǎn)，2003年國(guó)家曾推出高新企業(yè)集合債券。

　　“發(fā)行中小企業(yè)集合債券是解決中小企業(yè)融資難的重大創(chuàng)新”，王永其透露，從政策面和目前四川省實(shí)際情況考慮，在四川發(fā)行中小企業(yè)集合債券條件已基本具備，川企集合債券明年初有望首發(fā)。據(jù)悉，川企集合債券將有望成為西南首單，全國(guó)第四單。

　　利率低于同期限銀行貸款

　　“企業(yè)債券發(fā)行利率低于同期限

商業(yè)銀行貸款利率，大大節(jié)約了企業(yè)財(cái)務(wù)成本”，獲知上述消息的某企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，希望能有機(jī)會(huì)參與發(fā)行集合債券。

　　按照方案透露的計(jì)劃，川企集合債券將暫選10家企業(yè)參與，發(fā)行額度暫定為5億元。

　　“進(jìn)入的企業(yè)必須達(dá)到一定條件”，王永其坦言，擬發(fā)行企業(yè)債券的股份有限公司凈資產(chǎn)不低于3000萬(wàn)，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于6000萬(wàn)，“累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%，最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息。”

　　據(jù)悉，上述門(mén)檻與目前被廣泛關(guān)注的公司債門(mén)檻如出一轍。和公司債相比，集合債券的操作更為復(fù)雜，同時(shí)企業(yè)的參與面也更廣。

　　方案顯示，川企集合債券的篩選范圍為“在已評(píng)選為四川省成長(zhǎng)型中小企業(yè)，四川省內(nèi)較大規(guī)模企業(yè)，擔(dān)保公司、銀行重點(diǎn)推薦的優(yōu)質(zhì)企業(yè)中挑選”。截至記者發(fā)稿時(shí)，四川正在確定今年的成長(zhǎng)型中小企業(yè)。

　　用擔(dān)保規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

　　熟悉債券市場(chǎng)的人士評(píng)價(jià)，“集合債券結(jié)構(gòu)復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)大。”針對(duì)川企集合債券運(yùn)作，方案設(shè)計(jì)人透露，“考慮到風(fēng)險(xiǎn)，將用擔(dān)保規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)”。

　　“將多家中小企業(yè)各自作為債券發(fā)行主體，確定債券發(fā)行額度，是發(fā)行債券的第一償債人，并提供相應(yīng)的擔(dān)保措施(保證、抵押、質(zhì)押)作為第二償債來(lái)源”，根據(jù)方案設(shè)計(jì)，“中小企業(yè)集合債券需要由券商統(tǒng)一發(fā)行，籌集資金集中到統(tǒng)一賬戶，再按各發(fā)行企業(yè)的債券額度扣除發(fā)行費(fèi)用后撥付至各企業(yè)賬戶；債券到期前，由各家企業(yè)將資金集中到統(tǒng)一賬戶，統(tǒng)一對(duì)債權(quán)人還本付息。”

　　王永其表示，川企集合債券由省內(nèi)幾家專(zhuān)業(yè)擔(dān)保公司提供統(tǒng)一擔(dān)保，作為集合債券的保證人，如成都市中小企業(yè)信用擔(dān)保公司、四川省川科投資擔(dān)保有限公司。另由機(jī)構(gòu)提供反擔(dān)保。

　　目前王永其和多位工作人員正為川企集合債券的亮相做準(zhǔn)備，“需要選出符合發(fā)債條件的企業(yè)，聘請(qǐng)一家或多家具有承銷(xiāo)資質(zhì)的

證券機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)進(jìn)行輔導(dǎo)、咨詢。”

　　本報(bào)記者 張小軍