北京報道　本報記者　荊寶潔　

　　樂觀的情緒在彌漫。

　　10月27日，全國工商聯住宅產業商會會長聶梅生在三亞召開的一次論壇上透露，“精瑞基金明年將擴募一次，擴募的目標是200億。”

　　而在10月25日舉辦的第三屆地產金融年會論壇上，領銳資產管理股份有限公司總裁嚴清也表達了擴募的想法，“有大量的資產值需要我們追加資本金的投入，明年我們會批準資本金達到30億。”

　　作為REITs的本土路徑之一，地產基金在悄然生長。

　　聯信精瑞基金試水

　　被稱為國內第一只基金型

房地產信托計劃——聯信精瑞房地產私募股權基金型信托計劃(下稱“聯信精瑞基金”)8月18日正式對外發行，全國工商聯房地產商會是這只基金信托的組織發起人，并委托聯華國際信托投資有限公司進行管理運作。

　　“聯信精瑞基金”首次募集的金額為20億元人民幣，5年封閉期，合格的投資者最低認購金額不低于100萬元人民幣。該信托計劃募集的資金主要來源于三個方面：作為發起委托人的開發商、普通信托委托人以及行業外的一些閑散資金。發起委托企業將認購整個金額的2%。包括招商局地產、保利地產、華遠地產、SOHO中國等9家地產企業作為該基金信托的首批發起委托人簽署了＜發起意向書＞。

　　聯華國際信托總裁李曉東強調：“主要投資方向，以上市項目或未上市的項目為主。最后通過出售上市以后的權益或股權、溢價銷售股權等一些方式實現收益。聯信精瑞的保守利潤率為20%。這也是這個行業的平均利率回報率。”另外，聯信精瑞基金在投資業態上將兼顧住宅與商業物業。

　　11月1日，聶梅生在接受本報記者電話采訪時也提到：“這個基金將主要支持節能省地、環境友好型的綠色地產。”提及擴募，聶梅生說：“首要目標是將一期招募的資金運用好，畢竟是金融創新產品，把模式做成熟，形成良性運轉是關鍵。”據了解，聯信精瑞基金第一批資金將在春節前到位。“招募的壓力并不大。”聶梅生說。

　　領銳基金定位工業地產

　　如果說聯信精瑞基金是信托型基金，領銳基金則是公司型基金。

　　去年12月28日，在孟曉蘇牽頭發起下，中房、中弘、天津永泰紅勘、泰達集團、青鳥集團等10余家企業共同成立了天津領銳資產管理公司，注冊資金為8.5億元。

　　“沒想到投資市場這么好，今年6月份錢就花完了，8月份董事會批準了第二次增值庫，資本金達到16億，明年可能會達到30億。”嚴清說。

　　領銳資產管理公司定位于以資產證券化為主營業務的管理公司，旗下設

開放式基金，專注于與投資工業地產。“我們設立的工業園區投資基金，已在6個城市投資。”　嚴清透露。

　　一個被忽略的細節是，天津永泰紅勘曾經是華銀投資控股有限公司(下稱華銀控股)大股東。此前，華銀控股曾同時運作至少三個資產包，意欲仿照“越秀模式”，推動境內物業的海外上市。2006年7月＜關于規范房地產市場外資準入和管理的意見＞出臺后，受政策限制，華銀控股的REITs計劃宣告失敗。知情人士透露，華銀控股至少虧損五千萬。

　　領銳和華銀有很多相似之處，此次領銳是否會重蹈華銀覆轍？

　　領銳北京分公司總經理閉煒峰對此并不擔心，他對本報記者說：“華銀的方向性不是很強，而領銳專注于工業地產；領銳的股東有十余家，資金實力強于華銀；另外，華銀當時運氣不好，賭REITs海外上市，中途卻受到政策限制。”他提到，領銳和華銀的區別在于盈利模式的不同。“華銀的盈利是物業上市后實現的，而領銳是靠物業的租金收益，機會成熟以后再將資產包運作上市。”

　　精瑞基金和領銳基金被認為是REITs的本土路徑之一。但華銀控股一位內部人士對本報記者表示，無論是信托型基金還是公司型基金，目前最大的難點在于資金的募集，如何尋找更多的機構投資者，設計更好的方案以及保障機制吸引更多的投資者。“股市這么好的情況下，大多數機構投資者更愿意把錢投向股市，并且國內之前一直沒有專業的資產管理公司，誠信體系尚未健全，國內機構仍舊相對缺乏品牌號召力和管理經驗。”他說。