成立合資公司，追加投資10億元

　　施耐德聯手德力西逼宮正泰

　　本報記者 柳 燕 北京報道

　　商務部的通行證，似乎給施耐德和德力西“并購”案畫上了一個圓滿的句號。

　　而10月25日，知情人士對《華夏時報》記者獨家透露， 除了對合資公司既定的投資外，施耐德追投了10個億，欲借合資公司“沖擊”正泰。

　　施耐德追加投資

　　17日，施耐德、德力西高調宣布，合資公司已獲

　　至此，全球最大低壓電器供應商與中國低壓電器業“老二”德力西正式攜手，此前一直強烈反對的正泰集團未能如愿，其“老大”地位受到威脅。

　　據悉，新合資公司雙方各占50%股份，施耐德現金出資12.5億元，負責生產小型路器等六大類低壓電器產品。

　　然而據知情人士透露，“除了既定的投資外，施耐德還秘密投入了10億人民幣，扶持合資公司”。

　　對于該消息，德力西方面的相關人員表示，“這個事情不太好說”，而施耐德方面也未給予明確回復。

　　業內猜測，此次施-德合資首當其沖的便是正泰，正泰集團相關負責人表示“未受影響”。

　　該公司宣傳處副處長葉建東告訴《華夏時報》記者，“我們具有健全的營銷網絡，具有核心技術，施耐德與德力西的合作對我們不構成影響”。

　　他表示，正泰目前已經占據了30%的市場份額，而施耐德和德力西兩者綜合起來也不過是10%左右，“這不是一個級別的”。

　　“合資”實為“收購”

　　關于此次合作，業內一直存在疑問：合作還是并購？

　　記者從德力西集團處了解到，在合資以后，德力西拿出其主打產品斷路器部分放入新的公司，溫州本土低壓電器部分只保留40%的份額，其余的60%全部進入新成立的合資公司。

　　“這一決定實際上是將優勢資產暗渡到了合資公司。”一位業內人士表示。

　　另外，在關鍵人員安排上也藏有玄機，上述人士告訴記者，“表面上董事長由德力西集團方面派人擔任，董事會一半對一半的人員安排，似乎非常公平，實際上并非如此”。

　　該人士表示，董事長沒有否決權，形同虛設，而總經理負責日常經營，實際上掌握了企業的實際經營主導權，比較容易使公司進入其設計好的軌道，“而這個關鍵人員恰恰不在德力西”。

　　實際上，并購的意圖早已明顯，在與德力西合資之前，施耐德在國內曾有15起成功的收購案，已搶占中國低壓電器高端領域近15%的市場份額。

　　公開數據顯示，10年前，施耐德在中國的營業額只有3億元，而2005年則達到60多億元，2006年實現80億元，而今年則意圖掘金百億。

　　觀 察

　　正泰堅強到幾時

　　“選擇德力西是退而求其次的辦法，也可以理解為施耐德‘賭氣’之舉。” 賽迪顧問分析師呂天文表示，“或許通過德力西間接施加壓力，可以扭轉施耐德與正泰的關系。”

　　據了解，此前施耐德中意的對象是正泰，他們也曾有過長達十年的合作談判。

　　1994年，施耐德希望以現金方式收購正泰80%的股份，被拒絕；5年后，施耐德提出控股正泰集團51%的股份，同樣被拒絕；再5年后，施耐德把門檻降低到各占50%的方式合資，結果仍然遭到拒絕。

　　呂表示，“施耐德、德力西、正泰間的關系微妙，種種跡象顯示，兩三個月內還將可能發生新的變化”。

　　呂表示，自己曾經到幾家工廠做過實地調研。調研結果顯示，雙方公司產品嚴重同質化，不存在多大差別，而且雙方的產業比較成熟，短期內不會出現質的變化，所以，如果正泰沒有進一步的措施，受沖擊在所難免。

　　而正泰方面稱，“目前還沒有進一步合作或并購計劃”。

　　賽迪顧問分析師呂天文認為，正泰沒有進一步計劃就意味著事情還存在轉機。

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