河南、上海報道　本報記者　楊顥

　　“目前集團的人事競聘已經結束。”10月中旬，雙匯集團一位內部人士向本報記者表示。進入2007年下半年，位于漯河的雙匯集團總部大樓宣傳欄里貼出了一張公告稱，雙匯集團中層干部以上的人選，全部由競聘產生。

　　來自可靠渠道的消息稱，在此前高層的人才選拔中，雙匯集團董事長萬隆悄悄讓出了此前兼任的集團總經理一職，接任者為曾任雙匯發展(000895。SH)副總經理、肉制品事業部總經理、年僅40歲的游牧。

　　隨著雙匯發展6月29日的復牌，雙匯集團長達一年多的產權轉讓工作落下幃幕。如今，這家有著50年歷史、剛剛變身為外資的企業，正力圖通過全國“選秀”等一系列動作向外界表明，它的改變不僅僅是要脫掉國企外衣那么簡單。

　　決策

　　賣掉雙匯的決定于去年年初曝光。

　　“下這么大決心賣雙匯，主要是為了它未來的發展。”一年之后，一位全程參與雙匯國有股權轉讓的人士向本報記者回憶道。

　　按照河南省制定的“十一五”食品工業發展規劃，到2010年，雙匯的銷售收入要超過500億元。作為雙匯這樣身家已到200億元的大型企業，其發展首先要有資金、技術等支持，但身處漯河這樣的中部小城市，無論是融資能力還是市場等均受到限制。

　　其次，在管理機制上，國有企業與市場經濟之間有著局限性。“國有企業往往走到一定程度就不知道怎么走了，這有來自機制、思想、技術等各方面的問題，對于雙匯來說，其實資金倒不是主要的。”

　　“現在，除了雙匯外，國內所有大型的肉制品加工企業都是民營的了，我們壓力也很大。”去年掛牌之初，雙匯一位人士曾如是向記者感嘆。在機制、市場、技術等方面與國際接軌，成為漯河市政府與企業內部當時思考的問題。

　　據悉，掛牌出售的思路最早由萬隆提出，漯河市政府隨即進行論證，并組織該市國資委、發改委、商務局等部門聯合成立了雙匯產權制度改革領導小組。自2005年開始，領導小組走訪煙臺、重慶等城市，就

張裕、重啤等同類企業的改制進行了考察，并制定了相關意見向河南省政府匯報。

　　“按理說，屬于市級企業的雙匯改制并不需要省政府批示，但是作為省內僅有的超過200億的三家企業之一，省里面很關注。”該人士介紹，早在2005年醞釀轉讓之際，河南省政府就對雙匯改制做了要求：保證雙匯未來的健康發展是首位，價格高低不是太大問題。

　　2006年3月3日，雙匯集團100%產權正式在北京產權交易所掛牌出售，標價10億人民幣。

　　出售

　　雙匯掛牌前后，縈繞其身邊的都是一個個在國際資本市場上響亮的名字：JP摩根、美國國際集團、高盛……

　　這與雙匯當初的掛牌條件不無關系。彼時，漯河市國資委對雙匯的受讓方要求多達13條：受讓方資產規模必須在500億人民幣以上，并且須一次性支付全部產權轉讓價款；必須“是國際知名的產業投資基金集團或產業投資企業”，“具有全球性投資經驗和網絡”；意向受讓方或其關聯方在提出受讓意向之前不得在國內直接或間接經營豬、牛、雞、羊屠宰以及相關產業，也不得是這類企業大股東等等。

　　“不讓同行進入，目的是保住雙匯這個國內品牌。”上述雙匯重組參與人士認為，這也是外界看來雙匯掛牌價格“過低”的原因之一，“給財務投資者，是以資產為基礎。如果給同行，我們就要考慮到商譽、營銷網絡等價值，同行收購特別看重后者，那時候50億元也不一定給賣了。”

　　“當時的思路，就是將雙匯包裝好、推介好，將賣方市場炒熱，吸引更多的投資者進入，找到最有實力的，能將雙匯帶入國際市場的。”　

　　2005年的4月和7月，漯河市政府及雙匯相關領導隨河南省政府先后參加了在香港、美國洛杉磯舉辦的招商活動，并對雙匯項目做了重點推介。其間，雙匯與美國國際集團、JP摩根等財團進行了接觸。

　　掛牌之后，新加坡淡馬錫、中糧集團、花旗、高盛也相繼對雙匯表現出極大興趣并接踵而來。“不過，我們對任何一家企業都沒有承諾。”

　　在3月底掛牌結束后，交易所共收到兩家意向受讓方的報名資料，分別是以高盛和鼎暉中國成長基金Ⅱ為實際控制人的香港羅特克斯有限公司，和以香港新世界發展有限公司及CCMP亞洲投資基金為實際控制人的雙匯食品國際(毛里求斯)有限公司。CCMP的控制人為JP摩根。

　　隨后，北交所委托國信招標有限責任公司進行招標工作，并在4月17日至4月26日組織專家進行評審打分。

　　“評審打分主要以價格和其它方案為主。”去年5月，雙匯集團戰略部部長馬保民在接受本報記者電話采訪時表示。據悉，其它方案主要為對企業下一步發展的承諾和計劃，但價格還是占比較大的比例。在這種情況下，高盛的20億元報價“已經是最高了”。而摩根當時的報價為18億元人民幣。

　　一個插曲是，花旗曾在報名截止的第二天要求投標，但沒有被“特許”。“如果再進來一家，可能價格會更高一點。”有知情人士笑稱。

　　前景

　　事實上，賣掉雙匯，在漯河市方面看來，還有更深層次的無奈。

　　“雙匯這種地方上的國有企業與國家所有的壟斷性國企不一樣，隨時都有面臨倒閉的風險。地方國企的興衰很多時候就靠一個老板，老板一換可能就出問題，這也造成了管理層老齡化問題嚴重。”前述參與雙匯重組的人士坦言，能以20億元的價格賣掉雙匯，則規避了企業未來出現風險的可能性。

　　此前，漯河方面著手破產了十幾家國有企業，不僅沒能收回一分錢，政府還拿出一億多出來安置職工。

　　據透露，在收購案在國家有關部門審批的那段日子里，漯河市對于出售的這個理由曾打動了很多部門負責人。該人士說，“他們都很理解。”

　　按照計劃，這20億元的資金，其中一半將用于漯河市工業的發展，剩下的除了安置職工外，還將用于圍繞雙匯進行的農業產業化以及漯河市城市建設。

　　資本的力量開始助推。據知情人士透露，羅特克斯在最初的招標文件中就已經承諾，未來5年，對雙匯的投資不低于100億人民幣，其中在漯河的投資不低于40億元。

　　“今年雙匯開工的新項目就會有5個多億，明后年更會是一個投資高潮。”該人士介紹。　

　　幾天前，雙匯方面剛剛宣布，將首次進入蛋制品、水產品、速凍食品、罐頭和

方便食品，這是雙匯除了肉制品類外首次決議進入新的食品領域。

　　“接下來，雙匯會進行產業結構調整，并希望成為一家綜合性的食品企業。”

　　雙匯在發給本報記者的一份書面材料中稱：高盛的到來，不僅僅限于其將對雙匯實施資產注入、助力雙匯完成快速的產能擴張，更重要的是幫助雙匯的管理體制、機制與國際接軌，提供更好的發展機會；同時雙匯也可以依托更好的平臺，進一步改善公司治理機制，引進先進的管理手段，有利于公司的規范，使公司更加透明化。從經營上說，可以利用好國際國內兩個市場，使雙匯產品走向世界。

　　目前，雙匯邀請了世界四大

會計師事務所之一的德勤公司進行咨詢，從法人治理結構、組織機構設置、產權管理模式等方面入手，奠定管理國際化基礎。

　　然而事有突變。

　　10月10日，雙匯發展發布公告稱，高盛已向鼎暉轉讓羅特克斯5%的股權，使得自己在合資公司中的股份比例從51%下降到46%。對此，有熟悉雙匯的人士透露，這可能與雙匯整體上市地點選擇有關。

　　據了解，此前高盛希望雙匯能赴海外上市，而雙匯高層則希望在國內。上述人士認為，鼎暉控股則表明極有可能操作雙匯在國內整體上市。

　　但上述知情人士則透露，控股權的轉移，乃是因為此前包括要約收購在內，均是以鼎暉為主進行的資金募集。由于保留在雙匯集團內的資產并不很好，注入上市公司意義不大。因此，雙匯未來極有可能以“A＋H”模式境外上市。

　　【編后】

　　前后五篇系列報道，或縱或橫，河南國企大重組的主要思路已浮現在字里行間。

　　其一，央企并購、整合地方國企的步伐正在明顯加快。即使不是一種趨勢，顯然也是一個引人注目的現象。“洛陽模式”正是此例，央企在國有經濟戰略性結構調整的過程中版圖逐漸擴大。

　　其二，隨著國有大中型企業的一項項重組改革計劃塵埃落定，各省市國資部門主管們會發現，下一步的改革對象可能就是自己。沒有國企，還管什么？而如今，河南省已逐漸淡化央企并購的話語聲，砝碼逐漸傾斜于省內重組，省內金融平臺躍然而出。地方國資成為地方國有企業改制的主力推手，“中原淡馬錫”、“官辦風投”等機構雛形初現。

　　其三，索性脫掉地方國企外衣者如雙匯集團。且不論“不讓同行進入，目的是保住雙匯這個國內品牌”的理由是否成立，變身為外企的雙匯，整體上市之路確已不遠。

　　這一系列報道，從不同角度描述了河南國企改革發展和國有經濟結構調整的最新圖景——在地方大型國有企業改制中，實施改革的主體可以是多元化的。前提是，河南的省市屬企業們，能否經由此改善經營機制，實現如其“76號文”所言，六大板塊戰略重組后，培育出一批有競爭力的企業集團。