吳樂晉

　　上周，嘉德置地在資本市場和地產市場上接連出手。上周四， CapitaRetail China Trust(CRCT)宣布，將斥資3.36億新加坡元收購北京西直門嘉茂購物中心。19日，凱德置地在杭州又以人民幣10.2億元購得一幅面積為40355平方米的地塊，計劃用來建造第四個“來福士廣場”。

　　凱德置地內部人士稱，嘉德置地目前已經是中國最大的零售業房地產投資商。

　　CRCT購物中心增至8家

　　CRCT剛剛于去年年底在新加坡上市，此次是向嘉德商用中國孵化基金(CapitaRetail China Incubator Fund)手中收購這家7層的購物中心。嘉德置地持有該孵化基金30%的股份。嘉德置地也持有CRCT 26.3%的股權。因此，此次交易更多是“左手轉右手”。

　　交易完成后，凱德商用產業有限公司(下稱“凱德商用”)將繼續管理該購物中心，這是其在京管理的第四家購物中心。同時，CRCT旗下購物中心也由上市時的7家增至8家。

　　嘉德置業主要是通過嘉德商用中國發展基金以及嘉德商用中國孵化基金進行資產收購，再通過讓CRCT使用優先認購權的形式收購嘉德在內地控股的商用物業。而作為CRCT戰略投資者的荷蘭養老基金和大東人壽保險，同時也是嘉德中國發展基金和嘉德孵化資金的戰略投資人。

　　嘉德置地三路兵馬

　　這些紛繁復雜的公司名稱后面，隱藏著一個并不復雜的事實，即新加坡地產巨頭嘉德置地對中國

商業地產市場的野心。上述所有其他公司都是嘉德置地的子公司，他們在中國有著不同的分工。

　　目前凱德置地負責發展來福士廣場項目，除了上海著名的來福士廣場和此次杭州拍下的項目，其目前在北京和成都還有兩個在建項目。來福士廣場一般都是地標式的綜合性地產項目，其中商場部分由凱德置地自己經營管理。由于上海來福士人氣持續升溫，成了該公司直接涉足

零售業的成功印證。

　　凱德商用目前在中國28個城市里擁有和管理33家購物商場，總面積達到150萬平方米，總資產額達到13.4億美元。在未來的幾年里，它將擁有和管理超過70個購物商場，總面積超過320萬平方米，資產總值也將超過30億美元。美國零售巨頭沃爾瑪就是他們主要的租客，他們的合作具有持續性和排他性。凱德商用的主要合作伙伴有深國投等，它的身影經常出現在中國的二、三線城市。

　　從去年年底開始，嘉德置地在中國零售業

房地產市場上又多了第三支勁旅。CRCT是新加坡本地首個純粹投資中國零售房地產的房地產投資信托，旗下原擁有7家購物中心，分別是北京的望京嘉茂購物中心、九龍商廈、安貞華聯商廈，上海的七寶嘉茂購物廣場，河南鄭州的華聯商廈，內蒙古呼和浩特的金宇購物中心，以及安徽蕪湖的嘉信茂廣場。

　　從融資模式上看，CRCT最有利于購物中心這種投入大、回報期長的項目。嘉德置地曾透露，CRCT將為集團構筑完整的中國零售商場版圖爭奪戰略地位，協助其進軍北京、上海、廣州這三個主要城市以外的地區，涉足其他外資難以觸及的二、三線城市的商業地產。

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