王佑

　　18日下午，江西新余市民楊玲來到市郊水西鎮附近，在這里，江西賽維LDK太陽能高科技有限公司(下稱“賽維”)招聘30名女操作工的計劃令她神往。

　　誰知，“招聘已經結束”的答復，讓她陷入失望。看來這家6月1日剛在美國上市的太陽能多晶硅片制造企業，以及其開出的800元/月的操作工基本工資，在當地真的是太有吸引力了。

　　這不由得讓一些賽維的投資者感到疑惑，最近媒體報道的所謂賽維“庫存門”，真相究竟如何？根據《第一財經日報》調查，該公司部分一線員工分別持有賽維500股股票，這與某些媒體所稱“賽維使用3000多個廉價勞動力為公司挑選硅片”的說法，顯然有著本質區別。

　　“庫存門”

　　不久前，一位賽維職員向美國

　　這位名為Charley Situ的公司前財務控制職員，瞬間成為了華爾街和各路媒體的熱門人物。

　　已經于9月離職的他，不僅向SEC、投資銀行和

　　此前，賽維的股票只用了3個月的時間，就從上市之初的22美元左右，一路沖到了76美元。但“電郵門”事件后，十幾天內公司股票價格銳減至上周五的35.73美元。

　　Charley在電子郵件中表示，公司截至某段時間的實際庫存大約是750噸，但卻在賬本上記錄了1000噸。爾后，他又透露，公司還隱瞞了退貨率，記錄上的3%的退貨率實際上高達10%左右。

　　但是公司的高管并不認可Charley的這種說法。公司在盤查了庫存之后，聘請了畢馬威會計師事務所再次進行查驗，并將在查驗完畢后出具一份報告以正視聽。一位署名為賽維的員工在一個論壇中透露，畢馬威一行人正在公司內詢查實際庫存是否小于財務庫存。但公司副總裁朱良保沒有給予《第一財經日報》正面回應，只是說，“畢馬威正在按照程序走。”

　　賽維公司所在的硅片制造行業，處于太陽能產業鏈的中上游。他們需要獲得一定純度的硅料，經過提煉加工后變為硅片。這些硅片再賣給類似無錫尚德、江蘇林洋等的太陽能電池和組件制造商。

　　由于全球太陽能電池的興起，硅片產業已經超越了太陽能下游制造商成為更熱門行業，賽維作為中國最大的硅片制造商，受到了資本市場的萬千寵愛。

　　“廢料”之爭

　　離職人員與公司高管歧見的焦點在于，前者認為公司將一些廢的硅料作為庫存，并把它們記錄在案，但實際上可以用的料并沒有這么多。Charley的上司——賽維CFO賴坤生對于Charley的說法予以了堅決回擊。他的觀點是，Charley本人對這個行業并不了解。

　　但越來越多的下游工廠迫切需要更多的硅片，因此硅片廠商必須要有大量的庫存保證供應。而Charley認為，一些廢的硅料是不應該算在財務庫存上的。

　　在一盤錄音帶中，賴坤生坦承，公司的庫存中包括了兩種硅片：一種是硅片在切割之后所留下的碎屑片，另外一種是斷裂的、不規則的硅片。他表示，這些碎屑片并沒有記錄在庫存中，除非它們被加工成為有用的硅片之后。同時他還提到，這些斷裂的、不規則的硅片作為了庫存的一部分記錄在案。

　　而對于上述爭議，從事硅片業20多年的加拿大太陽能有限公司(CSI.NASDAQ，下稱“CSI”)副總經理李本成在接受本報采訪時認為，硅片在國內外非常緊張，各個公司所獲得的硅片渠道并不相同，“不管是什么來源，但有一點是要肯定的，就是它的純度是否符合要求，如果符合要求，記錄在庫存中是非常正常的。”

　　他所說的純度，就是太陽能級硅片應該達到的純度。業內一些專家告訴本報，按照要求，這種硅片的純度需要達到99.9999%，也就是“6個9”，而IC業對于硅片的要求非常高，需要硅片的純度是“9個9”。“只要這些硅片符合6個9，那么就是可以用的硅片，至于它是什么來源，沒有必要向外界解釋。”

　　Charley向相關機構電郵透露了自己分類賬冊上的一些數字，并稱財務庫存比實際的庫存要少。李本成說，一個財務高管最好能夠提供詳細的分析數據來證明這些硅片不能用。他同時認為，如果當初財務人員不認可這種庫存記錄辦法，是不應該記錄上去的。

　　“就我個人觀點而言，他有很多對于庫存的錯誤理解，我的理解是，他并不理解我們存入倉庫的多晶體硅不同等級。”賴坤生表示。

　　庫存的多少之所以會牽動一些股東的心，是因為一個制造硅片公司的庫存總量與它的銷售、利潤和毛利都直接有關，這樣股民或許可以判斷，這只股票是否值得投資。

　　員工持股

　　賽維所在地新余曾屬江西宜春管轄，是傳說中“七仙女下凡”的地方。

　　2005年，新余市委將賽維公司引入其經濟開發區，并借給賽維2億元人民幣以支持其上市。在開發區辦公樓二樓展示大廳兩側，懸掛著6幅照片，而與賽維相關的兩幅照片都被放在了正中位置。

　　一位賽維員工告訴記者，公司內部分為兩大業務部門：制造部和物料部。兩個部門的職員各有上千人。制造部的技術相對復雜，比如清洗硅片等，需要具有高中以上文化程度的職員來操作。而物料部的工作則較為簡單。物料部人員就負責挑選一些硅片，“有些硅片是公司加工硅片剩下的，有些則是外面運來的硅片，不管什么硅片，都需要分類；這些硅片經過公司特別處理，再加工成可用的硅片。”上述員工說。

　　業內認為，在太陽能產業蓬勃發展的過程中，用回收的硅片制造成可用材料，是降低原料成本的重要步驟。賴坤生也表示，公司的競爭力恰恰在于擁有“回收再處理”硅片的這種技術。

　　就收入而言，制造部的一線員工工資大約可以達到1100元左右，而物料部相對低一些，大約800元左右。800到1100元且包住的待遇，相比新余市區步行街咖啡店臨時工的待遇要好很多。除此之外，據公司員工透露，制造部部分一線員工還分別擁有公司500股的股票。而楊玲應聘的這份工作，也很有可能得到賽維公司的股票。如果行權期是3年的話，按照30多美元一股的股價計算，持股員工就可“套現”13萬元人民幣。

　　不過由于賽維不接受任何采訪，因此這一說法沒有得到賽維公司的確認。

　　10月10日，太陽能電池制造商江蘇林洋與賽維簽訂了價值20億元的合同。林洋CEO王漢飛并不擔心賽維供貨會有問題，“從今年上半年來看，對方供貨一直比較順利。第三季度開始，對方每個月大約供應3兆瓦左右的硅片，總量約為180噸。”

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