深圳報道 本報記者 王志靈

　　10月9日，歷時3年的香港“兩鐵”合并方案終于得以確定。

　　香港地鐵公司(0066。HK)合并運營香港九廣鐵路的議案最終以82.29%的贊成票獲得股東特別大會通過。至此，香港政府在香港只保留一個鐵路運營系統的計劃掃清了最后障礙。

　　此次兩公司聯盟后，將由香港地鐵公司租賃城際鐵路運營商九廣鐵路公司的資產，為期50年，可續約。地鐵公司將在前期支付42.5億港元，另外每年支付7.5億港元租賃九廣鐵路的鐵路業務，另外根據九廣鐵路的收入還將每年支付可變款項，即原來九鐵鐵路業務的收益需與九鐵對分。此外，香港政府還將把九廣鐵路網絡沿線地產開發權益以77.9億港元出售給地鐵公司。

　　香港地鐵公司主席錢果豐表示，合并后每年地鐵公司將節約成本4億到5億港元，并有助于該公司部分線路票價降低至多10%。

　　票價權之爭

　　該合并案交易規定，地鐵公司必須放棄票價定價權，對九廣鐵路的票價實行受政府限制的票價調節機制。即兩鐵正式合并后，　將引入“可加可減機制”以牽制鐵路的票價。而合并后的兩鐵將廢除轉車后的第二程車資，并提供不同幅度的減價優惠予兩鐵乘客，但不包括九鐵旗下的輕鐵、羅湖線、落馬洲線，以及地鐵的機場線。

　　在臨近股東大會的10月初，這一交易方式引起了中小股東和獨立投資方的不滿。

　　據香港工業總會副主席鐘志平介紹，香港地鐵公司前身即由香港政府于1975年成立的地下鐵路公司，負責營運當時仍在興建的香港地下鐵路。2000年10月5日，地下鐵路公司于香港聯合交易所上市，易名為地鐵有限公司，政府雖然仍占有76.7%的股權，但地鐵出售了近10億手

股票，成為香港上市公司中股票持有人最多的公司。　

　　香港地鐵的上市是香港政府將地鐵資產私營化的一個重要步伐，標志著政府進一步減少對自由市場的干預。在香港政府推動地鐵公司在香港交易所上市時，擁有車票定價權曾是一個重要賣點。

　　2004年9月，地鐵公司正式宣布已向特區政府提交一份有關合并的聯合報告，將擬與九廣鐵路公司合并運營。2006年4月11日，特區行政會議通過了合并方案，不過還需要得到立法會及地鐵小股東的通過才能正式合并，屆時公司的中文名稱將更改為“香港鐵路有限公司”。

　　地鐵公司與九廣鐵路的合并方案需50%以上的股東投票支持，才能獲得審批。持股76.7%的最大股東香港政府，屬于此次交易關聯方而不參與投票，其余合計持有約12.6億股的獨立股東有權對“兩鐵”合并方案進行投票。

　　據地鐵公司公告透露，10月9日，共有3.08億股的獨立股東出席大會并投票，贊成票達82.23%，而其余的則投了反對票。

　　融資100億

　　此次地鐵公司合并九廣鐵路需要即時支付約120億港元，50年所有支付的費用將至少達到495億港元。

　　據＜南華早報＞早在7月13日報道稱，地鐵有限公司正在尋求至少100億港元的銀團貸款，為其并購九廣鐵路融資。地鐵公司半年報披露，截至2007年6月底，集團尚有未動用承諾銀行貸款63億港元，加上公司的現金流可應付今年的資金需求，但是并購九廣鐵路項目除外，即該項目需另外融資。

　　香港地鐵公司是全球少數能賺錢的公共交通系統，世界唯一盈利的地下鐵路運營商。1998年，香港地鐵首次盈利2億港元。上市后地鐵公司的盈余進一步增長，2005年，該公司盈利84億港元，去年利潤超過77億港元，單是頂蓋物業發展和商業租金利潤就達58億多港元。

　　如今香港地鐵是世界上最繁忙的鐵路系統之一，日均乘客量超過237萬人次；在全世界90多個城市地鐵都虧本運營的情況下，香港地鐵卻已連續9年盈利。

　　據地鐵物業總監何恒光介紹，地鐵公司致力于開發地鐵沿線

寫字樓、商場、住宅等物業發展項目，發展了不少大型私人屋苑及大型購物中心，為其鐵路路線提供了大量的乘客需求量。物業帶動人流，人流帶動物業，市場的聚集效應吸引區內外大量消費人流。

　　若“兩鐵”合并成功，　將來九鐵現有的鐵路業務、計劃中的鐵路發展、九鐵沿線的物業發展權將交由地鐵公司管理，并有50年的經營權，　而九鐵只保留鐵路業務的資產和負債。

　　九廣鐵路公司于1982年成立，在香港經營長113公里長的鐵路線路，每日接待乘客約150萬人次，是連接香港深圳羅湖過境旅客的運輸工具，每天乘坐九廣鐵路東線列車往返于羅湖的乘客接近25萬人次。1985年以來，該公司一直保持盈利。

　　目前，九鐵正在興建落馬洲支線和九龍南線，落馬洲支線將成為第二條連接香港內地的跨境鐵路，今年竣工。九龍南線由西鐵南昌站延伸至東鐵尖東站，2005年動工，計劃2009年完成。未來，九廣鐵路網絡進一步延伸至新界，同時發展鐵路沿線物業及相關商業活動。