今年9月11日浦發(fā)銀行推出“浦發(fā)2007年第一期信貸資產(chǎn)證券化信托”后，中國工商銀行于也于近日推出規(guī)模為40.21億元的“工元一期信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”。而民生銀行以商業(yè)物業(yè)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)起證券化產(chǎn)品(CMBS)也發(fā)行在即。銀行信貸資產(chǎn)證券化“擴(kuò)容”正迅速升溫。

　　由于商業(yè)銀行有將部分信貸資產(chǎn)進(jìn)行證券化的內(nèi)在要求，很多股份制商業(yè)銀行及相關(guān)機(jī)構(gòu)正在積極籌備中，ABS有望在年內(nèi)得到迅猛發(fā)展。最近幾年資產(chǎn)證券化市場總規(guī)模將達(dá)到3000-5000億元。

　　農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、興業(yè)銀行和中信銀行也將加入第二批資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的行列，并且試點(diǎn)的規(guī)模和資產(chǎn)品種都將擴(kuò)大。

　　【背景鏈接】資產(chǎn)證券化助力工行轉(zhuǎn)型

　　工行首單資產(chǎn)證券化產(chǎn)品將在銀行間債券市場公開發(fā)行。此次ABS以工行廣東、山東、浙江和寧波4家分行的部分優(yōu)良企業(yè)信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)，在產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上，分為優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券和高收益檔資產(chǎn)支持證券。優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券共37.95億元，包括優(yōu)先A1檔、優(yōu)先A2檔和優(yōu)先B檔，將以簿記建檔、集中配售的方式向全國銀行間債券市場成員公開發(fā)行；高收益檔資產(chǎn)支持證券2.26億元采取定向發(fā)行的方式，絕大部分(80%)將由工商銀行自己持有。

　　商業(yè)銀行作為信用中介，在通過傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)來實(shí)現(xiàn)資金的聚集發(fā)放、資源的優(yōu)化配置并獲得收益的同時(shí)，也必須考慮通過金融創(chuàng)新的手段來增強(qiáng)自身的資產(chǎn)的流動性，并降低風(fēng)險(xiǎn)資本的占用、解決銀行資產(chǎn)期限錯(cuò)配和結(jié)構(gòu)不合理的問題。

　　因此，工行雖然通過發(fā)行ABS(信貸資產(chǎn)證券化)，可以將信貸資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中移出，從而在會計(jì)上減少商業(yè)銀行的信貸規(guī)模。但工行不僅僅著眼于此。此次ABS主要目的在于加強(qiáng)創(chuàng)新，尋求商業(yè)銀行將來在滿足資本約束條件下可持續(xù)發(fā)展的一條通道。

　　銀聯(lián)信分析：

　　資產(chǎn)證券化助力銀行實(shí)現(xiàn)三大目標(biāo)

　　資產(chǎn)證券化對銀行來說的好處是很多的。

　　首先，可以解決銀行資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配問題。

房地產(chǎn)和其他長期貸款期限很長，但是，負(fù)債都是很短的，比如一年期存款。資產(chǎn)證券化后，能很好地解決這個(gè)問題。

資本市場的快速發(fā)展和銀行存款形態(tài)、期限結(jié)構(gòu)的改變，將使銀行面臨資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　第二，提高資產(chǎn)流動性。通過信貸資產(chǎn)證券化將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為證券市場上的可流通證券，實(shí)現(xiàn)了信貸體系與證券市場的對接。雖然貸款在短期內(nèi)不能收回，但是通過證券化后，銀行就可以獲得流動資金。

　　第三，可以提高商業(yè)銀行的資本充足率。

　　第四，可以化解和分散銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。

　　實(shí)現(xiàn)直接融資、釋放貸款風(fēng)險(xiǎn)、拓展盈利渠道，股份制商業(yè)銀行通過發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品(ABS)即可實(shí)現(xiàn)上述三大目標(biāo)，可謂“一石三鳥”。開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行也必作好幾項(xiàng)轉(zhuǎn)型：

　　一、資金投向須更廣闊

　　商業(yè)銀行必須改變貸款發(fā)放后一直持有到期、承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)和收益的經(jīng)營觀念和管理模式，要逐步將持有的信貸資產(chǎn)變?yōu)榭梢苑謱印⑥D(zhuǎn)讓、交易和流通的債券資產(chǎn)。商業(yè)銀行可以通過出售的方式將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出資產(chǎn)負(fù)債表，從而釋放風(fēng)險(xiǎn)資本金，提高資本充足率，或者利用這些資本金去從事收益更高或風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重更小的投資。

　　有了充足的資金來源，就要求銀行在貸款營銷方面需要有長足的進(jìn)步，并且貸款的不良率要保持在一定的水平以下。如何尋找優(yōu)質(zhì)的、長期的信貸客戶資源，是商業(yè)銀行產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新的目標(biāo)。

　　二、經(jīng)營觀念面臨轉(zhuǎn)型

　　通過證券化，一方面為信貸體系引入了外部評級、信息披露等市場監(jiān)督機(jī)制，提高了信貸業(yè)務(wù)的透明度，促使銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提升運(yùn)作效率；另一方面也使銀行從“信貸提供機(jī)構(gòu)”轉(zhuǎn)變成“信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)”，由靠借貸利差盈利的模式轉(zhuǎn)變?yōu)榭抠J款服務(wù)收費(fèi)盈利的模式，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，在充分發(fā)揮銀行信貸管理專業(yè)優(yōu)勢的同時(shí)，控制信貸風(fēng)險(xiǎn)的積累和加大，實(shí)現(xiàn)銀行經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變。

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