投資者呼吁以“分拆”提振股價(jià)

　　穆一凡

　　在許多華爾街人士的眼中，時(shí)代華納首席運(yùn)營官(COO)比克斯(Jeffrey L. Bewkes)是個(gè)敢說敢做的人物。如果“分拆時(shí)代華納”這樣的壯舉能出自此人之手，那么提振多年來低迷的股價(jià)就理所當(dāng)然了。

　　這一切不是沒有可能。知情人士日前透露，時(shí)代華納可能在年底前宣布比克斯為首席執(zhí)行官(CEO)，最早明年1月1日就能接管工作。

　　有消息稱，雖然董事會(huì)尚未對(duì)此作出表決，但很可能會(huì)在一個(gè)月內(nèi)見分曉。從現(xiàn)在開始，現(xiàn)任董事長兼CEO帕森斯的合同到期日子只剩下7個(gè)月，或許比克斯已經(jīng)有了坐上頭把交椅的心理準(zhǔn)備。

　　但這很可能只是投資者的一廂情愿：由于時(shí)代華納股價(jià)今年已經(jīng)下跌了近15%，指責(zé)“董事會(huì)保守、CEO不力”的言論頻頻發(fā)生。上周，雷曼兄弟把對(duì)時(shí)代華納的評(píng)級(jí)回調(diào)為“買進(jìn)”，稱一旦比克斯上任，可能會(huì)進(jìn)行大規(guī)模重組。

　　目前，呼聲最高的改革措施，是剝離時(shí)代華納有線(Time Warner Cable)業(yè)務(wù)、美國在線(AOL)以及時(shí)代公司(Time)的雜志業(yè)務(wù)；持這種觀點(diǎn)的華爾街人士認(rèn)為單一業(yè)務(wù)新架構(gòu)，將使時(shí)代華納獲利更高(即僅擁有有線網(wǎng)絡(luò)和一家電影制片廠)。

　　也有分析師說，即使這樣股東也不一定能獲益，時(shí)代華納可能最終需要在公司運(yùn)營方面下工夫，并通過

　　當(dāng)時(shí)，維亞康姆增長緩慢的廣播業(yè)務(wù)成為現(xiàn)在的哥倫比亞公司(CBS)；MTV、Nickelodeon有線網(wǎng)絡(luò)和派拉蒙(Paramount Pictures)則變身為新的維亞康姆。但意想不到的是，在CBS股價(jià)一路凱歌的同時(shí)，維亞康姆的股價(jià)一路下行——這與雷石東的初衷恰恰相反。

　　時(shí)代華納目前總市值約為710億美元，按該公司2008年每股預(yù)期收益率計(jì)算，它16.5倍的市盈率還是略高于同類股。