北京報道 本報記者 賈海峰

　　9月13日,深圳蛇口大眾投資有限公司(以下簡稱蛇口大眾)在北京產權交易所掛牌出讓深圳招商房地產有限公司(以下簡稱深圳招商)5%股權,作價4.03億元。

　　深圳招商系上市公司招商局地產控股股份有限公司(000024.SZ,以下簡稱招商地產)在深圳的房地產開發業務平臺,是分布在各地的子公司中業務規模和利潤貢獻最大的子公司。

　　知情人士告訴記者,從深圳招商出讓要求的條件來看,最有希望購買深圳招商公司5%股權的不是別人,正是招商地產。而深圳招商平臺的整合,很可能與招商地產大股東招商局蛇口工業區整體上市有關,然而整體上市一說為招商地產證券事務代表劉寧所否認。

　　招商系"自賣自買"

　　深圳招商的掛牌出讓股權資料顯示,截至2006年12月31日深圳招商總資產76.60億元,其中房地產存貨51.53億元、出租性房地產物業14.05億元;總負債56.17億元、凈資產20.16億元,近3年分別實現凈利潤2.94億元、3.17億元和4.46億元。

　　土地儲備及在建項目總建筑面積100多萬平方米。

　　招商地產和深圳蛇口工業區全資子公司蛇口大眾分別擁有深圳招商95%和5%的股權。

　　今年7月,招商地產在關于非公開發行

　　劉寧表示,收購蛇口大眾所持有的深圳招商股權有以下三方面原因:第一,避免關聯交易。第二,深圳招商為招商地產最重要的業務平臺,以往上市公司利潤多數由深圳招商所貢獻,加強對深圳招商的控制有利于上市公司的業務發展。第三,兌現大股東在股改時承諾的將優良地產業務注入上市公司的諾言。

　　招商地產對深圳招商的5%股權志在必得,但是由于蛇口大眾所持有的5%深圳招商股權轉讓涉及到國有資產轉讓,必須走國有資產掛牌途徑。

　　北京產權交易所一位經紀人表示,國有資產出讓遵循價高者得的規則,既然是掛牌出讓,招商地產未必能拿到這5%的股權。但是招商地產為研究如何拿到這5%股權確實下了很大功夫。如將出讓價格定到4.03億元高價。

　　據一家經紀機構透露,招商地產在制定非公開發行募集資金的申報時,曾就募集資金用途接受過監管部門的質詢。監管部門詢問招商地產為什么要用如此高價去收購自己已經絕對控股的深圳招商5%的股權。招商地產認為,根據深圳招商未來收益的計算得出的4.03億報價并不高,因為深圳招商確實是"優質資產",作為招商地產在深圳發展房地產業務的平臺,必須將其拿下。

　　證券分析師指出,招商地產業務發展的根據地是深圳,該公司在2006年才開始業務全國化,目前其他城市的業務還在培育期,能對公司利潤起到支撐作用的也就是深圳招商。

　　在深圳招商的掛牌條件中,記者也發現了招商地產的"良苦用心",受讓股權企業必須符合4個條件:第一,意向受讓方在提出受讓申請時,須將全額交易保證金一次性預存入交易所的指定賬戶。第二,意向受讓方須具有良好的資金實力和融資渠道,國有控股的上市公司或其控股子公司優先,經審計的2006年末凈資產不低于人民幣40億元。第三,受讓方必須以房地產綜合開發、銷售及物業經營為主營業務。第四,交易完成后,若受讓方為非招商局系統內的企業,未經招商局集團同意,標的企業名稱不得使用"招商局"或"招商"字號。

　　"從受讓條件上來看,簡直是在為招商地產量身訂做。"上述知情人士說。

　　"國有產權轉讓要通過產權交易所,但出讓方可以規定受讓企業條件。"上述北京產權交易所經紀人員介紹,已經有多家企業前來詢問情況,如果真有"搗亂企業"出現,對招商地產摘牌會造成影響。

　　否認大股東整體上市

　　有機構預測招商地產全資擁有深圳招商,有利用深圳招商作為深圳業務的整合平臺,將來不排除借助深圳招商將大股東蛇口工業區的房地產業務整體上市。

　　上述知情人士透露,招商地產在將收購股權報告上報監管部門時,監管部門對這一問題提出了質疑,并讓招商地產提供相關財務資料備查。

　　分析人士指出,招商地產與大股東之間的資產調配動作類似于中糧地產與中糧集團之間的資源調配。中糧地產明確主攻工業地產和住宅地產,中糧集團主攻

　　然而,劉寧對此予以否認。

　　劉寧指出,招商地產大股東蛇口工業區目前進行的業務以土地一級開發和低利潤房建設為主,這些項目投資規模大,利潤不高,不適合注入上市公司。

　　分析人士指出,從業務分工上看,蛇口工業區有可能將酒店、工業地產、住宅地產業務中的優質資產都給招商地產,但是招商地產畢竟還處于走出深圳、全國化業務發展時期,資金等要素都會對公司發展提出考驗。從招商地產最近幾次與戰略合作伙伴合作拿地、開發的動作來看,招商地產有打算借助更多外界資金力量幫助自身加快發展,在此情況下,減輕包袱、輕裝前進是最重要的。過多的資產注入反而會給招商地產發展形成包袱。