境內美元貸款利率低于人民幣貸款利率，企業更有動力借貸美元

　　張喆

　　連續數月的外匯貸款快速增長趨勢在8月并未終結。央行昨日公布的數據顯示，8月末金融機構外匯貸款余額為1971億美元，同比增長22.09%，8月份外匯各項貸款增加77億美元，同比多增33億美元。

　　自今年5月份開始，境內金融機構外匯貸款開始快速增長：5月份外匯各項貸款增加35億美元，同比多增21億美元，6月份外匯各項貸款增加90億美元，同比多增87億美元，7月份外匯各項貸款增加42億美元，同比多增50億美元。

　　市場較為認同的觀點認為，外匯貸款激增最重要的原因之一是境內本外幣利率倒掛，境內美元貸款利率低于人民幣貸款利率，企業更有動力進行美元借貸。數據顯示，美元貸款利率從2006年8月到今年1月一直保持在6.2%以上，今年3月份央行將人民幣貸款基準利率由6.12%提高到6.39%，導致本外幣貸款利率出現倒掛。

　　境內美元貸款利率為Libor(倫敦銀行同業協會拆借利率)基礎上加點，由于次貸危機導致融資成本提升，Libor在8月中旬一度小幅上升，8月下旬又趨于相對穩定，仍然低于人民幣貸款利率。8月份央行加息以后，一年期人民幣貸款基準利率上升為7.02%，進一步拉大了本外幣利差。

　　廣州市

　　目前，一方面次貸風波未平，市場對于美聯儲年內降息的預期空前強烈，另一方面國內8月份CPI增幅創下6.5%的10年新高，加息“靴子”即將落下幾乎成為市場共識。不少分析人士甚至認為，年內或將有兩次加息，這種情況下，美元和人民幣貸款利差將來有可能進一步拉大。

　　除了利差因素，上述人士還認為，近期單證項下業務發展比較快，外匯貸款的快速增長與信用證業務增長也有關系。

　　此外，他還告訴《第一財經日報》，廣東的商業銀行近來比較熱衷于以下業務，一些出口企業本應當到銀行進行即期付匯，企業手中也持有人民幣，但卻不愿意立即用人民幣購匯付款，反而將人民幣拿到銀行進行質押，再用銀行放出的外匯貸款進行對外支付，到約定期限再用人民幣購匯來償還外匯貸款。

　　“這種方式這幾個月做得比較多，所以這段時間外匯貸款也有一定的增加�！�