河南報道　本報記者姚峰　

　　東方希望的三門峽氧化鋁項目，最近有些煩。在河南三門峽生產的氧化鋁，作為原料再供應給本集團內部的包頭電解鋁項目今后將變得越來越麻煩。

　　麻煩的原因在于河南省所規定的“掛鉤”機制——河南省內氧化鋁企業的產品應按市場化原則全部供應給河南境內的電解鋁企業。

　　“掛鉤”機制只是河南省強化對鋁工業話語權的措施之一。在這些措施中，還包括推進氧化鋁企業與電解鋁企業的交叉持股，支持電解鋁企業并購上游氧化鋁和下游鋁加工企業，以及成立河南省有色控股，成為運作河南鋁工業的旗艦企業。

　　“地方國資應該在資源行業的整合中有所作為�！焙幽鲜�國資委一位人士意味深長地表示：“近年來，河南省內企業被央企收購的案例很多，現在是到進行一些回顧和思考的時候了�！�

　　由于河南在中國鋁業公司版圖中的重要位置，有業內人士認為，河南對鋁工業的整合意味著地方政府在央企對地方資源行業整合狂潮中的自我覺醒，這種覺醒甚至包括對民企和外企。

　　拷貝湖南有色

　　由神火集團、伊川電力、豫聯集團三家國資背景的企業聯合成立河南有色控股公司(下稱“河南有色”)已經開始了緊張的運轉，而當前最重要的運轉主題就是“并購”，在河南有色的并購籃子中，有著眾多的氧化鋁和鋁加工企業。　

　　在電解鋁行業中，一句俗話是“得氧化鋁者得天下”。

　　所以在河南有色的戰略中，第一步就是完成對上游企業的重組整合，河南當地媒體的報道稱：“在今年年底，有關方面希望通過河南有色控股公司完成對東方希望集團三門峽鋁業等氧化鋁企業的重組”。

　　盡管東方希望的人士否認了這種并購的可能性，但這絲毫并不妨礙河南有色進軍上游產業的決心。河南省國資委監事會主席李濤說：“河南有色已經和東方希望進行了側面的接觸�！�

　　而且，在河南有色的并購籃子中，至少現在已經放進了了兩家氧化鋁企業。其中一家是平頂山的匯源氧化鋁公司，盡管從規模上而言，匯源在建的30萬噸氧化鋁項目并不顯眼，但作為拓展上游資源的第一步，河南有色打響了拓展產業鏈的第一槍。

　　除了上游，拓展下游鋁加工也成為河南有色規劃中的重要一步。位于河南鞏義的回郭鎮，在中國的鋁加工行業中處于重要的地位，目前已經成為中國最重要和最集中的鋁加工基地。河南有色對鋁加工企業的并購目標之一，就位于該鎮。

　　河南省有色金屬控股公司的成立成為河南省對資源行業整合的一個重要結點。它的成立，意味著河南省對有色金屬行業的整合尋找到一個“抓手”。

　　李濤是成立河南有色的積極推動者，之前在安鋼集團、洛軸集團任職多年，在河南省企業界浸淫深厚。對于河南有色的未來，他對記者表示，我們會拷貝湖南有色一些做法，強化對資源性行業的話語權。

　　李濤所說的湖南有色是指2004年成立的湖南有色金屬控股集團有限公司，該公司為湖南省國有獨資有限責任公司。擁有湖南省主要的鉛、鋅、鎢、銻、鉍等礦產資源的開采權，集采礦、冶煉、研發、加工和深加工、科工貿為一體。

　　在中國的有色金屬行業中，湖南有色能排進前五強。而河南雖然也是有色金屬工業大省，卻沒有一家企業能在行業中具有絕對強大的話語權。這是最讓李濤痛心疾首的地方，也是成立河南有色最深層的原因之一。

　　李濤說，河南有色的產業發展將以鋁工業為主，但絕不局限在鋁，其他的有色金屬，在時機成熟的時候，也會進行拓展。

　　掛鉤機制

　　鋁工業是河南五大支柱產業之一。在河南省12個主要工業行業中，有色金屬產業的利稅總額近兩年已連續保持第一位，其中，鋁工業的產量、利稅都占到了河南省有色金屬工業總量的80%左右。

　　但是，河南有色金屬工業總體上仍處于行業發展的初級階段，“生產布局分散，產業集中度低，企業規模偏小，產品附加值低，市場競爭力弱”。

　　有關資料顯示，2006年，全國電解鋁生產企業按產量排序，河南省只有伊川電力進入了前10名；全國前10位電解鋁企業產量總和為348.4萬噸，河南只有40萬噸,2005年全國前20位電解鋁企業總產量中，河南所占比重分別為27%、23%，在全國的比重也從25%下降到23%，“與河南鋁工業大省的地位極不相稱”。

　　其實，在成立河南有色之前，河南已經開始對本省有色金屬行業進行整合。“掛鉤”策略就是這種整合手段之一。

　　河南雖然是鋁土礦儲量大省，但省內的資源早在2003年分割完畢。目前河南省80%鋁土礦資源被4家公司控制，分別是中鋁公司(含中鋁河南分公司、中州分公司)、三門峽東方希望公司、三門峽開曼公司、洛陽香江萬基公司(新安鋁電)。

　　這4家企業的鋁土礦資源將分別來源于以下區域：鄭州、平頂山、許昌、焦作，濟源市的鋁土礦資源主要配置給中鋁公司，三門峽市的鋁土礦資源主要配置給三門峽東方希望公司和三門峽開曼公司，洛陽市的鋁土礦資源主要配置給洛陽香江萬基公司。

　　在這種情況下，河南想穩定地對鋁工業進行產權方面的整合并不是一件容易的事情。河南有色金屬行業協會的副會長劉立斌說：“掛鉤機制是當時能夠想到的一個比較穩妥的辦法，從實踐上來看，也取得了不錯的效果�！�

　　2006年，河南省政府辦公廳下發了豫政辦(2006)55號“轉發省國土資源廳發展改革委＜關于優化配置鋁土礦資源若干意見＞的通知(以下簡稱＜意見＞)”。文件中明確提出了掛鉤機制。

　　該機制規定，省內各氧化鋁企業2002年10月以來在該省新增產能所形成的產量，自本年度(2006年)起，應按市場化原則全部供應給河南省境內的電解鋁企業。每年四季度。由省發改委負責協調河南省氧化鋁企業和電解鋁企業的氧化鋁供需銜接，簽訂下年度合同。

　　此外，氧化鋁企業在辦理探礦權、采礦權有關手續時，需出具與省內電解鋁企業簽訂的供貨合同。

　　文件還明確規定，凡氧化鋁銷售達不到要求的，依法回收探礦權、采礦權或停止配置新的鋁土礦資源。

　　相互持股

　　在掛鉤機制建立之后，一些氧化鋁企業開始與電解鋁企業進行談判，而合作的高級階段，就是由供需合作向股權合作發展——氧化鋁企業開始和電解鋁企業進行相互持股。

　　相互持股的第一例是三門峽開曼公司與伊川電力進行的資本合作。生產氧化鋁的開曼公司持有伊川電力的電解鋁項目的50%的股權，而伊川電力持有開曼公司氧化鋁項目的50%股權。劉立斌說，開曼與伊川相互持股，都拓展了產業鏈，提高了抗擊市場風險的能力。

　　在此之后，氧化鋁企業與電解鋁企業開始四處開花，比如香江萬基與新安鋁電的合作，永煤集團對中美鋁業的并購等等。

　　劉立斌說：“在這些合作中，有的是相互持有等額的股份，有的是全部收購，也有的是進行控股，但不論哪種合作方式，都是河南省推進鋁工業整合愿意看到的現象”。

　　除了與上游的相互持股，河南省還積極推進電解鋁企業與下游鋁加工企業之間的股權合作。比如中孚與銀湖鋁業的合作，再比如新成立的河南有色對回郭鎮的鋁加工企業進行的并購。

　　但劉立斌認為，現在河南有色金屬整合的工作剛剛開始，河南省有色金屬行業還任重道遠。

　　如果河南的鋁工業企業再不加快整合，一旦出現市場的波動，就會逐漸喪失優勢，“直至被人收購”。而實際情況也的確如此，在2003年到2004年，河南省有十余家電解鋁企業停產，一家上市的電解鋁公司被央企收購。

　　而現在開始推進的企業聯合，不僅增強了市場的抗風險能力，而對曾經控制河南鋁工業的中國鋁業而言，河南鋁工業目前也已經更加獨立。

　　“省里的政策，是要形成抗風險能力強的企業集團，不僅包括氧化鋁、電解鋁，同時還有鋁加工。”河南省有色金屬行業協會副會長張森表示，“在一定意義上說，這也是中鋁去年在全國范圍內大規模并購，給河南鋁工業提高抗風險能力的啟示。”