廣東 2007-09-05(中國商業電訊)－－根據中國銀河證券股份公司基金研究中心的基金分類標準，廣發聚豐屬于股票――股票型基金。該基金在2005年12月23日成立之后，以較為成功的投資運作，一舉成為該公司旗下2006年度績效表現最好的基金，2006年度凈值增長率達到144.1％。雖然在其2006年度的投資運作期內還包含有近6個月理論上的建倉時間，但其績效排名還是在全體股票型基金當中列第13位，業績表現已經超過了許多在2006年初就已經進入正常運作狀態的基金，不愧為“廣發四虎”當中最富有活力的一只小老虎。

　　附表一：廣發聚豐績效表現一覽

　　數據來源：中國銀河證券股份公司基金研究中心

　　截止日期：2007年8月24日

　　附表一可以看出，根據中國銀河證券基金研究中心的數據統計，截止到2007年8月24日，該基金今年以來的凈值增長率為136.05％，過去一年的凈值增長率為237.77％，成立以來已經為投資者創造出了475.92％的收益。回顧該基金成立以來的投資運作，其成功之處主要表現在以下方面：

　　一、良好的公司背景

　　根據中國銀河證券股份公司基金研究中心《基金管理公司股票投資管理能力評價體系》的統計，廣發基金管理公司的股票投資管理能力2005年在34家基金公司中排名第一位，2006年度在45家基金公司中蟬聯排名第三位（見報日期：《中國證券報》2007年4月18日），廣發基金管理公司的股票投資管理能力整體優良讓市場有目共睹。在如此良好的公司背景下，廣發聚豐能夠取得上述良好的投資業績也就不足為奇了。

　　二、準確判斷 建倉迅速

　　該基金成立之時，恰值股票市場行情由熊轉牛、牛頭剛剛抬起的時候。按照基金契約中的規定，該基金的股票配置比例為60－95％，債券比例0－35％，現金或者到期日在一年以內的政府債券大于等于5％。基于對股票市場行情未來發展趨勢的準確判斷，該基金迅速布局于股票市場，到2006年度第一季度報告公布的時候，該基金的股票投資倉位已經達到了87.71％，大類資產配置完全是以權益類資產為主，表明了基金管理人對于基礎市場行情后市走向把握的堅定信心。

　　在2006年全年至2007年第二季度的投資運作期間，該基金不論股票市場行情如何振蕩，根據扎實的研究、縝密的分析，始終對股票市場的后市行情保持看多的觀點，六個季度里的平均股票投資倉位為90.26％，反映在附圖一中，就是一根在高位走平的直線。與此同時，該基金不進行債券投資，而是在賬面上始終保持高流動性的類貨幣資產，六個季度里的平均倉位是6.22％。這種進可攻、退可守的大類資產配置策略，對于提高該基金資產的綜合運作效率起到了十分積極有效的作用。

　　附圖一：廣發聚豐大類資產配置情況一覽

　　三、積極運作 靈活投資

　　（一）行業配置靜中有動

　　在大類資產配置策略長期積極的大背景之下，廣發聚豐在行業配置方面保持著一種靜中有動的投資策略。參看附圖二，所謂的“靜”，指的是該基金隨著股票市場點位的不斷升高，行業集中度開始逐漸下降，其目的在于以適量的分散配置來控制風險；所謂的“動”，指的是該基金的具體行業配置既有保持不變的時候，也有大幅度變動的時候，而變與不變，完全取決于扎實的研究。

　　附圖二：廣發聚豐主要行業配置情況一覽

　　例如，2006年上半年，該基金采取了“投資稀缺品”的策略，將消費服務、自主創新、資源作為主要的投資方向，同時強化資產的進攻性，風格上追求成長性，操作上積極進取。第1季度，該基金重倉投資了金屬非金屬、石油化工塑膠塑料、食品飲料、批發和零售貿易、房地產業等行業。第2季度，該基金增倉了批發和零售貿易、采掘業這兩個行業，大幅度減持了金屬非金屬、適量減持了房地產業和石油化工塑膠塑料等板塊，這種堅持重倉進攻而不失靈活的操作給該基金帶來了良好的投資回報。第3季度，該基金依然延續了輕大盤、重個股的風格，根據行業景氣度及企業基本面變化，增持了地產行業股票，同時對機械、軍工類股票也適度增持。第4季度，該基金除了繼續增持消費領域的批發零售行業外，還適量增加了對于銀行保險業、金屬非金屬行業的投資。

　　由此可見，在2006年度的投資運作過程中，該基金對于食品飲料、批發和零售貿易這兩大行業采取的是長期持有的投資策略；對于金屬非金屬、石油化工塑膠塑料、金屬非金屬、房地產、機械設備儀表金融保險等行業采取了階段性的投資策略，期間根據市場價格走勢和估值情況的變化或增持或減持，在靈活投資的過程中為投資者創造了盡可能最大化的收益。

　　（二）個股投資 適度積極

　　廣發聚豐在個股投資策略方面一直在追求適度的積極，附圖三顯示，第一，在重倉股集中度方面，該基金在成立以來的多數時間里將過半數的股票資產集中投資前10只股票，只是在行情進入了2007年第二季度，當股指已經漲過了3000點之后，該基金才將前10大重倉股集中度降低到了50％以下。與此同步的是，該基金前10大重倉股中投資比例高于5％的股票數量也開始減少。第二，在重倉股變動頻率方面，隨著市場風險的升高，為了適應市場熱點較為快速轉換的需要，為了保持較好的流動性，該基金的重倉股變動頻度也有了明顯的提高，2007年第二季度就更換了5只重倉股。

　　附圖三：廣發聚豐重倉股配置情況一覽

　　數據來源：中國銀河證券股份公司基金研究中心

　　制圖：王群航

　　數據截止日期：2007年6月30日

　　綜上所述，廣發聚豐基金本著良好的管理公司背景，基金本身有著良好的歷史業績記錄，運作積極、投資活潑，不失為一只比較好的股票型基金。