本報記者 李晶 北京報道 　　8月20日，韓國最大移動運營商SK電訊宣布，將持有的10億美元中國聯(lián)通(0762.HK)債券轉(zhuǎn)換為中國聯(lián)通股票，從而成為中國聯(lián)通第二大股東。據(jù)估算，SK可換股債券約合9億股中國聯(lián)通股份。轉(zhuǎn)換股份后，SK占中國聯(lián)通股本的6.61%。SK電訊社長金信培表示，SK電訊將開始通過聯(lián)通的董事會會議參與其管理工作。 在電信重組前夜，SK轉(zhuǎn)換股份顯得意味深長。“雖然SK電訊很難影響到董事會的決策，但是因其是世界上最具C網(wǎng)運營經(jīng)驗的運營商，會讓聯(lián)通C網(wǎng)的運營更具競爭力。” 人們關(guān)心的是，SK電訊的入股是否會增加中國聯(lián)通分拆的不確定性。瑞士信貸8月14日在香港發(fā)布研究報告稱，聯(lián)通可能會以146億美元的價格，將其CDMA網(wǎng)絡(luò)出售給中國電信。 SK的用意 “轉(zhuǎn)換股份主要是從收益的角度考慮�！眹�際咨詢機構(gòu)BDA分析師張宇認為，“在一年后即換股意味著SK電訊進一步的誠意，以便在更深層次切入C網(wǎng)的運營�！� 2006年6月，中國聯(lián)通與SK電訊可轉(zhuǎn)換債券認購協(xié)議，向后者發(fā)行10億美元可轉(zhuǎn)換債券。按照協(xié)議，可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行1年后可轉(zhuǎn)為聯(lián)通紅籌的股份，轉(zhuǎn)股價為8.63港元。SK電訊及聯(lián)通此前表示，雙方計劃在手機、網(wǎng)絡(luò)及增值服務(wù)領(lǐng)域展開合作。兩家公司還成立了一家從事無線數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的合資公司聯(lián)通時科。 作為韓國最大的移動運營商，SK電訊目前在韓國擁有2100萬用戶，然而，一個顯而易見的事實是韓國國內(nèi)移動通信市場已趨于飽和，而且在3G(HSDPA)市場上，SK電訊已落后于第二大移動運營商KTF。自今年3月份以來，KTF發(fā)展了60萬HSDPA用戶，而SK電訊同期只發(fā)展了10萬用戶。在這種情況下，為了尋找 “美麗新世界”，SK電訊加緊了在全球跑馬圈地的步伐，美國、越南、中國成為主要目標，但結(jié)果并不理想。SK電訊將中國視為最重要的海外市場。為了向中國政府示好，2006年8月，SK電訊同國家發(fā)改委簽署了 “TD-SCDMA項目合作”協(xié)議，SK電訊承諾2007年在韓國盆堂地區(qū)構(gòu)建運營“TD-SCDMA試驗區(qū)”，通過TD的技術(shù)和服務(wù)測試，來提高該項技術(shù)的網(wǎng)絡(luò)性能和在中國的商用化。 在2006年的債券認購協(xié)議當中，除了股權(quán)，SK電訊獲得的額外承諾是，在不超過18個月內(nèi)，SK將成為聯(lián)通在中國境內(nèi)CDMA終端、增值服務(wù)、增值業(yè)務(wù)平臺、市場營銷、IT基礎(chǔ)設(shè)施和網(wǎng)絡(luò)等業(yè)務(wù)的惟一及排他性合作伙伴。 SK電訊新業(yè)務(wù)戰(zhàn)略本部常務(wù)董事徐晟源曾表示，SK電訊全球業(yè)務(wù)的主要戰(zhàn)略是，將國內(nèi)市場的資源和能力充分貢獻到國際市場的合作中。SK電訊國際業(yè)務(wù)的合作首選模式，就是與當?shù)剡\營商合作，運營移動網(wǎng)絡(luò)。 C網(wǎng)溢價 “引入外資有助于緩解中國聯(lián)通在3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上的資金壓力，并可在技術(shù)上尋求更多合作可能，同時有利于借鑒韓國運營商在3G電信增值業(yè)務(wù)上的成功經(jīng)驗，尤其是在3G牌照發(fā)放之前，與SK電訊的合作無疑讓聯(lián)通更具競爭力。”一位業(yè)內(nèi)人士稱。 20日，聯(lián)通華盛公司透露，今年下半年中國聯(lián)通將向CDMA手機廠商采購至少50萬臺股票手機。據(jù)透露，聯(lián)通此次行動的目的是：要搶奪競爭對手的中高端用戶、提升中高端手機銷量，拉動CDMA業(yè)務(wù)的收入和用戶增長。 顯然，聯(lián)通對C網(wǎng)精耕細作，去年C網(wǎng)首次實現(xiàn)盈利，這無疑會使C網(wǎng)升值，也會讓其估值繼續(xù)存在爭議。 近日坊間傳言，中國電信集團互聯(lián)網(wǎng)與增值業(yè)務(wù)部總經(jīng)理楊可可即將出任中國聯(lián)通增值業(yè)務(wù)部總經(jīng)理。這為電信重組提供了極大的想象空間。分析人士表示，楊可可在中國聯(lián)通將出任增值業(yè)務(wù)總經(jīng)理，其豐富的市場運作經(jīng)驗將有助于中國聯(lián)通增值業(yè)務(wù)繼續(xù)保持增長勢頭。 最新的消息是，瑞士信貸日前透露，中國聯(lián)通已經(jīng)和中國電信就出售C網(wǎng)事宜進行了高管層的洽談，不過目前還未達成任何協(xié)議。造成雙方無法達成重組的原因，可能在于雙方的價格存在分歧�！按饲氨徽J為是拖累利潤的超過4000萬C網(wǎng)用戶資源的價值，可能需要重新計算。” 在此情況下，SK電訊將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)變?yōu)楣善保�讓分拆�?lián)通更加撲朔迷離。除了股票收益之外，SK電訊方面無疑希望在電信業(yè)重組后的龐大中國3G市場分得更大的一杯羹。     新浪財經(jīng)獨家稿件聲明：該作品（文字、圖片、圖表及音視頻）特供新浪使用，未經(jīng)授權(quán)，任何媒體和個人不得全部或部分轉(zhuǎn)載。

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