圖為雙方高層為此次交易握手慶祝 本報(bào)傳真圖

　　□本報(bào)記者 吳瓊

　　克萊斯勒公司及其相關(guān)金融服務(wù)業(yè)務(wù)的80.1%股權(quán)以74億美元的天價(jià)，花落Cerberus資產(chǎn)管理公司。這也是資產(chǎn)管理公司首次執(zhí)掌如此巨額的汽車類資產(chǎn)。交易完成后，以標(biāo)準(zhǔn)普爾為首的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)紛紛表示將調(diào)高戴姆勒-克萊斯勒(戴克集團(tuán))的債信評(píng)級(jí)。

　　

戴姆勒克萊斯勒捷報(bào)頻傳。繼高價(jià)出售克萊斯勒及相關(guān)資產(chǎn)后，又拋出2007年一季度利潤提升的好消息。受這些好消息刺激，國際資本市場(chǎng)對(duì)通用汽車、福特汽車等汽車亦投以笑臉，近日來同樣陷入困境的通用汽車、福特汽車股價(jià)紛紛上揚(yáng)。

　　但最大的贏家還是戴克集團(tuán)。今年1月以來，戴克傳出有意出售克萊斯勒資產(chǎn)以來，4個(gè)月其股價(jià)連連上漲，最高漲幅超過40%。這一漲幅在國際汽車市場(chǎng)實(shí)為罕見。

　　但這絕非戴克集團(tuán)執(zhí)行長蔡澈(Zetsche)給資本市場(chǎng)的唯一禮物。昨日，記者從戴克集團(tuán)獲悉：盡管其北美業(yè)務(wù)虧損面加大，但由于公司重組已見成效，其一季度的利潤達(dá)19.7億歐元，高于去年同期7億多歐元的水平。

　　拋掉了克萊斯勒這個(gè)虧損包袱的戴克集團(tuán)將輕裝上陣，未來公司名稱亦將改為戴姆勒汽車。蔡澈指出：“Cerberus 資產(chǎn)管理與戴克集團(tuán)的這筆交易，既為克萊斯勒的前途提供保障，又為戴姆勒汽車消除了風(fēng)險(xiǎn)。”

　　據(jù)悉，失去了對(duì)克萊斯勒控制權(quán)后，戴克集團(tuán)將重點(diǎn)放在奔馳汽車、卡車業(yè)務(wù)、金融服務(wù)、大篷車和公共汽車業(yè)務(wù)上。與此同時(shí)，蔡澈表示，“目前，戴克集團(tuán)被收購的風(fēng)險(xiǎn)大為降低。”

　　盡管戴姆勒當(dāng)初與克萊斯勒并購高達(dá)350億美元，相較于如今74億美元(大部分股權(quán))的售價(jià)，戴克集團(tuán)無疑做了一筆賠本買賣。但資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)卻對(duì)戴克集團(tuán)未來的發(fā)展抱以較高期望。標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)信評(píng)均表示：可能調(diào)高戴克集團(tuán)的債信評(píng)級(jí)。

　　惠譽(yù)信評(píng)在一份聲明中稱：自1998年并購以來，克萊斯勒就成戴克集團(tuán)利潤的拖累者，出售這一陷入困境部門的大部分股權(quán)，反而會(huì)增強(qiáng)戴克集團(tuán)整體的財(cái)務(wù)狀況。目前，惠譽(yù)信評(píng)將戴克集團(tuán)的債信評(píng)等為“BBB+”，未來可能上調(diào)一個(gè)級(jí)距。

　　金融資本滲入汽車資產(chǎn)，底特律汽車業(yè)改頭換面

　　全球最大汽車金融公司有望橫空出世

　　□本報(bào)記者 吳瓊

　　克萊斯勒資產(chǎn)出售案，是今年以來全球最大汽車并購案。令國際資本市場(chǎng)震驚的并不是交易金額，而是這一交易意味著金融資本滲入底特律汽車實(shí)業(yè)資本。而Cerberus如果將通用汽車金融和克萊斯勒汽車金融合并，并在合適時(shí)機(jī)推向證券市場(chǎng)，全球最大的汽車金融公司將橫空出世。

　　桑佛·伯恩斯坦公司的分析師斯蒂芬·齊特翰表示：“Cerberus資產(chǎn)管理公司收購克萊斯勒部分資產(chǎn)，對(duì)戴姆勒的股東相當(dāng)有利。對(duì)于底特律汽車業(yè)來說，這筆交易很可能是一種戰(zhàn)略性的開創(chuàng)之舉。”

　　代表金融資本的Cerberus資產(chǎn)管理公司正擬享受實(shí)業(yè)資本的盛宴，而金融資本的拿手本領(lǐng)就是逢低吸納、整合出售。目前，Cerberus資產(chǎn)管理公司已經(jīng)成功競(jìng)購得兩大汽車巨頭的部分資產(chǎn)———通用汽車金融的部分股權(quán)、克萊斯勒及其部分金融資產(chǎn)。汽車和金融資產(chǎn)中，Cerberus資產(chǎn)管理公司目前最合算的買賣是汽車金融資產(chǎn)。因?yàn)槠�車金融資產(chǎn)素來是跨國汽車巨頭盈利最豐厚的部分資產(chǎn)，當(dāng)年通用汽車為獲得發(fā)展資金才不得以出售通用汽車金融。2006年4月，Cerberus資本管理公司為首的財(cái)團(tuán)投資聯(lián)盟耗資140億美元購得通用汽車金融51%的股權(quán)。

　　目前，通用汽車金融的汽車金融業(yè)務(wù)逾1000億美元，克萊斯勒汽車金融業(yè)務(wù)量約500億美元左右。二者合并后，預(yù)計(jì)Cerberus資產(chǎn)管理公司控制的汽車金融業(yè)務(wù)近2000億美元。

　　考慮到金融業(yè)務(wù)的高利潤率，汽車金融資產(chǎn)上市后將給Cerberus資產(chǎn)管理公司豐厚的回報(bào)。至于不為外界看好的克萊斯勒，Cerberus資產(chǎn)管理公司似乎也并不認(rèn)為其是塊難啃的骨頭，并有意在2008年扭虧為盈。美國的分析師們均認(rèn)為，能否扭虧取決于與工會(huì)的談判。如果能與工會(huì)談妥，在醫(yī)保和退休福利方面降低支出，那么扭虧似乎有望。目前這一重?fù)?dān)已落在Cerberus資產(chǎn)管理公司身上。

　　瑟伯勒斯能否拯救克萊斯勒

　　本月14日，美國瑟伯勒斯(CERBERUS)資本管理公司宣布以74億美元收購克萊斯勒汽車公司80.1%的股份，從而擠進(jìn)了競(jìng)爭(zhēng)激烈的美國汽車業(yè)。美聯(lián)社援引一位業(yè)內(nèi)人士的話指出：瑟伯勒斯此舉，無異于在進(jìn)行一場(chǎng)豪賭！

　　事實(shí)也的確如此。克萊斯勒公司雖然位列美國汽車業(yè)“三巨頭”之一，但經(jīng)營業(yè)績長期得不到改善。1998年，德國汽車巨頭戴姆勒-奔馳公司以360億美元價(jià)格并購克萊斯勒，試圖打造一個(gè)橫跨大西洋兩岸的汽車巨子。但時(shí)隔數(shù)年，克萊斯勒仍然難以擺脫長期虧損的局面，其2006年的虧損額更是高達(dá)15億美元之巨。不堪重負(fù)的戴姆勒終于選擇放棄。

　　克萊斯勒難以重振雄風(fēng)的原因很多。從大環(huán)境而言，汽油價(jià)格居高難下，消費(fèi)者環(huán)保意識(shí)持續(xù)增強(qiáng)，美國人越來越青睞節(jié)能省油的日本和韓國等亞洲汽車。近年來，美國三大汽車公司的日子都不好過，市場(chǎng)份額日漸萎縮；在公司層面，由于歷史的原因，克萊斯勒一直背負(fù)著沉重的退休金和醫(yī)療費(fèi)用的包袱，難以壓縮過高的成本。

　　瑟伯勒斯接過這塊“燙手的山芋”后，真的有能力化腐朽為神奇，讓克萊斯勒扭虧為盈嗎？盡管外界的置疑甚多，但瑟伯勒斯卻顯得很有信心。實(shí)際上，瑟伯勒斯近年來一直在積極布局進(jìn)入汽車業(yè)。瑟伯勒斯去年投資74億美元收購了美國通用汽車金融服務(wù)公司(GMAC)的多數(shù)股份，近日又以10億美元買下了破產(chǎn)的汽車零部件供應(yīng)商TOWER AUTOMOTIVE。此外，瑟伯勒斯還準(zhǔn)備投資34億美元收購美國汽車零部件巨頭德爾福公司的股份。

　　當(dāng)然，要在未來數(shù)年拯救克萊斯勒，瑟伯勒斯還需要付出更多。瑟伯勒斯最可依仗的，除了資金優(yōu)勢(shì)和有處理虧損公司收購重組的驕人紀(jì)錄外，還有一支經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)。有些美國媒體甚至將瑟伯勒斯汽車領(lǐng)域的管理團(tuán)隊(duì)稱為“夢(mèng)之隊(duì)”。

　　雖然瑟伯勒斯已經(jīng)表明不會(huì)更換目前克萊斯勒的管理層，但這恐怕只是過渡時(shí)期的權(quán)宜之計(jì)。瑟伯勒斯的“夢(mèng)之隊(duì)”包括美國前財(cái)長約翰·斯諾、曾擔(dān)任克萊斯勒首席運(yùn)營官的沃爾夫?qū)�·伯恩哈德和福特汽車公司高�?jí)主管戴維·瑟斯菲爾德。這兩人在收購克萊斯勒的談判中都發(fā)揮了重要作用，預(yù)計(jì)也將主導(dǎo)未來克萊斯勒公司的復(fù)興計(jì)劃。

　　瑟伯勒斯對(duì)克萊斯勒的收購尚需得到美國

汽車產(chǎn)業(yè)工會(huì)的同意。如果一切順利，這樁交易可望在今年第三季度完成。不過，瑟伯勒斯是否能夠完成戴姆勒所不能完成的任務(wù)，最終贏得這場(chǎng)豪賭，恐怕只有時(shí)間才能證明。

　　(據(jù)新華社）