穆一凡

　　通用電氣沒有想到，4月底的一篇分析報告，在它的股東中激起千層浪，董事會的耳邊充斥著股東要求分拆公司的呼聲。

　　昨天，《華爾街日報》報道說，股東一直對“6年來獲得的微薄回報”深感不滿，所以當4月27日，花旗集團的分析師斯普拉格(Jeffrey Sprague)建議通用電氣分拆其金融和娛樂部門時，這一矛盾被迅速激化了，而該公司股價當天也應聲上漲3%。

　　股東中持反對意見的主要認為，全球化的經濟趨勢，有利于通用電氣這類規模大、經營更國際化的企業展開競爭。此外，將通用電氣的重要業務分拆出去，除了分拆成本之大令人擔憂，整個公司的估價還可能會降低。

　　但股價的低迷還是說服不了大多數股東，他們除了要求剝離消費者金融子公司GE Money，以及娛樂部門NBC Universal外，增長迅速的

　　董事長伊梅爾特本人，亦已多次表示他對公司股價的“沮喪”。自從他2001年9月執掌以來，股價累計下跌了7%(此間道指則累計上漲35%)。而他今年的主要措施，也是調整業務組合，如加強在航空和石油

　　無論分析師和股東采取怎樣的觀點，但統計數據表面，通用電氣的股價目前約為該公司2007年預期每股收益的16.6倍，與聯合技術公司(United Technologies)和霍尼韋爾(Honeywell)這樣的大型工業公司相比，明顯是偏低的。