摘要：近日，深圳中小企業密集申請IPO，欲將迎來一股上市高潮。這大多緣于政府的鼓勵措施和相關政策支持。在爭相上市的同時，中小企業也應該清醒的認識上市帶來的新約束。

　　繼上周五沃爾核材在深圳中小板上市、拓邦電子日前通過證監會審核之后，近日，證監會網站上再次掛出了將審核深圳順絡電子、實益達科技等兩家公司首發的公告。業內人士表示，在不到一個月的時間里，深圳中小企業密集申請首發將迎來一股上市高潮。

　　事實上，在今年的深圳市金融工作會議上，該市市長許宗衡就明確表示，加強上市資源開發與培育，爭取每年有30家左右的深圳中小企業上市；緊接著，在隨后召開的政協會議上，民革深圳市委員會又上交提案呼吁力推本地中小企業在中小板上市。

　　深圳今年出臺了“創新型企業成長路線圖資助計劃”，明確了在深圳本地上市的科技型中小企業，將獲得200萬元的獎勵，在其他市場上市的企業，也可獲得100萬元的獎勵。另外，投資科技型中小企業的創投企業，也可獲得高達其所投資資金20%的獎勵。

　　近日，深圳有關部門牽頭，組織20家中小企業通過發行總額10.3億元的集合債券來破解資金欠缺的瓶頸，據悉，這20家企業平均每家的發債額度為5000萬元左右，最高單個企業獲批額度達1億元。同時，為了降低中小企業融資成本，本次債券采取固定利率、分次還本方式發行。集合債券的年綜合成本不高于

人民銀行同期同檔次貸款利率，力爭小于7%。企業從第3年開始以3、3、4的比例分3年還本。

　　“雖然每年推30家中小企業上市還是有一定的困難，但一個積極的信號是，政府出臺了許多鼓勵政策為企業上市創造良好的環境，而許多企業也已經開始真正行動起來了，一些上市企業所體現的財富效應也加速了改制上市的步伐，預計深圳本地企業將迎來上市的高潮。”深圳一位業內人士表示。

　　據介紹，目前深圳中小企業已登陸中小板8家，通過審核1家，等待審核2家，20余家企業已在證監局開始輔導備案，還有30多家企業已聘請保薦機構開始了盡職調查工作，深圳老牌商企天虹商場也準備在年內掛牌中小板。

　　銀聯信分析：

　　中小企業公開發行上市，可以獲得理好的融資環境，也是其迅速發展壯大的主要途徑。但公開發行上市后，企業性質轉變為社會公眾公司，公司將擁有成千上萬的社會公眾股東，為了保護社會公眾股東的權益，上市公司要接受更為嚴格的監管，公司的社會責任和壓力會更大。

　　(1)監管和監督的部門會增加。企業公開發行上市后，要接受中國

證監會、證券交易所等證券監管部門的監管；此外還會受到媒體和社會公眾輿論的廣泛監督，以及保薦機構等中介機構的持續督導。

　　(2)要遵守的法律、法規和規章會增加。企業公開發行上市后，要遵守國家各項證券類法律法規、中國證監會和證券交易所頒布的規章規則。

　　(3)公司的透明度要提高。為了保證全體股東及時、全面了解公司的情況，上市公司必須按照《中華人民共和國證券法》、中國證監會頒布的信息披露準則和證券交易所頒布的

股票上市規則等法律、法規、規章的規定，及時、充分、公平地披露公司信息，公司及其董事、監事、高級管理人員應當保證信息披露內容的真實、準確、完整，沒有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

　　(4)經營壓力會增加。在成熟的資本市場，權益資本成本要高于債務資本成本，投資者購買公司的股票要求獲得合理的投資回報，如果公司經營不善，業績不佳，將會遭到投資者的拋棄。

　　(5)對大股東的約束力將增加。首先，大股東不能搞“一言堂”，必須嚴格遵守現代企業公司治理的規則參與公司管理與決策；第二，必須規范運作，大股東不得侵占上市公司資產，損害上市公司權益；此外，公開發行上市后，大股東持有股權的相對比例會降低，有可能影響對公司的控制力。

　　所以，中小企業應結合自身情況和客觀環境的變化，來考慮上市融資的時機是否成熟，而不應以政府出臺的優惠政策來作出逆向選擇的行為，要更注重企業的穩健和長久發展。同時，銀行及其他金融機構可以關注深圳中小企業板的變化情況，以進行適合自己的信貸業務。

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