上海報道 實習(xí)記者 劉錚錚 本報記者 姚峰

　　在國電集團、大唐集團等先后披露920項目進展之后,這一次,終于輪到國家開發(fā)投資公司旗下的國投華靖電力控股股份有限公司(簡稱"國投電力",600886.SH)。

　　4月26日,國投電力宣布將以配股的方式募集不超過15億元的資金,其中5到6億將用來收購三項920資產(chǎn)。

　　談到收購對公司的意義,4月27日,國投電力

證券事務(wù)代表李櫻對本報記者表示:"增強控股地位,本身也是擴張的一種方式,這將有助于國投電力權(quán)益資產(chǎn)、權(quán)益裝機容量的提高。"

　　而至于920項目的進展,權(quán)威人士表示,發(fā)改委、國資委、電監(jiān)會此前已經(jīng)對920項目的最終結(jié)果舉行過專門會議,進行研討,近期內(nèi)920項目的結(jié)果就會對外界公布。

　　收購920項目三項資產(chǎn)

　　國投電力此次收購的三項資產(chǎn)分別是:甘肅省電力公司持有的甘肅小三峽水電開發(fā)有限責(zé)任公司大峽電站、

福建省電力有限公司持有廈門華夏國際電力發(fā)展有限公司、云南電網(wǎng)公司持有的國投曲靖發(fā)電有限公司的部分股權(quán)。

　　國投電力公司網(wǎng)站上的數(shù)據(jù)顯示,這三項即將購入的資產(chǎn)在各自所在公司的股本比例分別為20%、12.5%、11.4%。收購成功以后,國投電力在三家公司中的持股將分別達到70%、47.5%、55.4%。

　　對于發(fā)電企業(yè)來說,由于電源節(jié)點的限制以及高昂的前期投入,新建電廠的擴張效應(yīng)遠(yuǎn)比不上收購兼并,因而電監(jiān)會2006年8月4日啟動的920萬千瓦發(fā)電權(quán)益資產(chǎn)變現(xiàn)工作項目無疑是一個絕佳的機會。

　　包括五大發(fā)電集團、三峽開發(fā)總公司在內(nèi)的中央軍以及建投能源、通寶能源這樣的地方軍皆是全力以赴。

　　此次募集近15億元資金除用作前述收購?fù)?余下部分將用于公司三個電廠的擴建項目,以及償還公司2006年增發(fā)收購的部分借款。

　　這三個擴建項目包括已經(jīng)運營發(fā)電的嵩嶼電廠二期及靖遠(yuǎn)電廠三期,還有在建的烏金峽水電站。烏金峽水電站是小三峽公司開發(fā)的第三個水電工程項目,也是國投電力目前在建的唯一項目。

　　國投電力預(yù)測,嵩嶼電廠二期將投入3.08億元,靖遠(yuǎn)電廠三期將投入3.5063億元,烏金峽水電站將投入1.7375萬元。

　　據(jù)悉,這三個項目的資本金,國投電力打算跟其他股東方協(xié)商,準(zhǔn)備在年內(nèi)一起注入。

　　資產(chǎn)注入預(yù)期

　　業(yè)界人士普遍認(rèn)為,雖然近期電力板塊企業(yè)資產(chǎn)注入頗有風(fēng)生水起之勢,但對于國投電力來說,因為已經(jīng)有了去年大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的強勁注入,近期不會有太大的動作。這一說法得到了李櫻的印證。

　　"應(yīng)該說在做,但是還沒有一個明確的時間和具體的方案。"不過她又表示,"既定的方針和戰(zhàn)略,就是大股東將它的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在合適的時間以一種合適的方式注入到上市公司,這個戰(zhàn)略是不會改變的。"從最初的3個項目到現(xiàn)在的7個項目,國投電力有4個項目都是從大股東那里收購過來的,"未來的話也會延續(xù)這種方式"。

　　國家開發(fā)投資公司獨立于五大發(fā)電集團之外,但是它的水電資產(chǎn)比重較大,資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良,不遜于五大集團中的任何一家。國投電力作為其唯一的一家下屬電力上市公司,位居旗艦地位。自2002年以資產(chǎn)置換的方式借殼上市以來,母公司將其作為唯一電力資產(chǎn)運作平臺的定位就從未改變。"公司目前的裝機規(guī)模跟集團相比差距較大,定位比較明確,后續(xù)資產(chǎn)注入的預(yù)期還是比較高的。"申銀萬國證券分析師楊明認(rèn)為。

　　據(jù)楊明分析,國投電力還有一部分由母公司托管的火電資產(chǎn)股份,包括國投欽州、益陽發(fā)電二期、甘肅張掖、國投宣城四個火電,權(quán)益裝機容量都比較大。母公司原來有計劃在年內(nèi)通過增發(fā)的方式將這4個火電廠注入國投電力,但是因為這次配股,可能會影響到后期的收購進展。國投電力在業(yè)務(wù)方面的增長比較獨特,它的增長主要來自機組的收購。因為目前在建的只有烏金峽水電站,如果沒有此次收購的話,2008年相比今年的業(yè)績不會有太大的增長。值得一提的是,國家開發(fā)投資公司在益陽發(fā)電二期中占據(jù)35%的股份,而益陽發(fā)電位列647項目名單,憑借現(xiàn)有的股份優(yōu)勢,不排除國投電力在647項目中有比較大的資本動作。

　　除了電力以外,國家開發(fā)投資公司還涉足化肥、港口、煤炭、汽車零部件等業(yè)務(wù)。其中國投新疆羅布泊鉀鹽公司,現(xiàn)有鉀鹽工業(yè)儲量達到2.43億噸,是我國僅存的、已探明的特大型硫酸鉀資源,目前120萬噸的硫酸鉀生產(chǎn)基地建設(shè)完成后,羅布泊將成為世界最大的硫酸鉀生產(chǎn)基地。

　　國家開發(fā)投資公司的專精策略自公司成立10年來逐步得到加強,從一般競爭性行業(yè)中退出,投入于公司重點發(fā)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,每一個行業(yè)都有旗艦型的企業(yè),大股東對這些骨干企業(yè)的扶持力度都很大。以電力行業(yè)為例,除托管的火電資產(chǎn)股份外,云南大朝山水電有限公司也有望注入。