本報(bào)記者 張文強(qiáng)

　　“上市對(duì)于長(zhǎng)安汽車(chē)的意義非常明顯，拓寬融資渠道，從而獲得與東風(fēng)一爭(zhēng)高下的資本后盾。”4月16日，對(duì)于南方汽車(chē)整體上市的話題，中信建投汽車(chē)分析師宋炳坤對(duì)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》說(shuō)。

　　宋認(rèn)為，在市場(chǎng)越來(lái)越開(kāi)放的趨勢(shì)下，收購(gòu)與被收購(gòu)可能成為中國(guó)汽車(chē)未來(lái)發(fā)展的主流，因而，資本對(duì)于集團(tuán)間的競(jìng)爭(zhēng)意義非常重要。這也是為什么長(zhǎng)安汽車(chē)一直在謀劃整體上市的根本原因。

　　境外上市轉(zhuǎn)A股？

　　長(zhǎng)安很早便開(kāi)始了其整體上市的計(jì)劃。

　　1996年和1997年，長(zhǎng)安汽車(chē)相繼發(fā)行了B股和A股，此后，由于中國(guó)

汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的整體擴(kuò)張，長(zhǎng)安集團(tuán)基于自身擴(kuò)產(chǎn)的需要，急需拓寬融資渠道。但國(guó)內(nèi)股市長(zhǎng)期低迷，使長(zhǎng)安很難再利用國(guó)內(nèi)股市融資。于是，長(zhǎng)安集團(tuán)開(kāi)始把目光放向海外市場(chǎng)，特別是香港市場(chǎng)。

　　在長(zhǎng)安集團(tuán)漫長(zhǎng)的上市計(jì)劃一度毫無(wú)進(jìn)展時(shí)，2005年9月，國(guó)資委與

證監(jiān)會(huì)聯(lián)合上報(bào)《關(guān)于兵裝集團(tuán)重組設(shè)計(jì)股份有限公司冰島境外上市的請(qǐng)示》，獲得了國(guó)務(wù)院的批示。

　　拿到尚方寶劍的長(zhǎng)安集團(tuán)在4個(gè)月后便迅速重啟其整體上市計(jì)劃。2006年1月14日，包括長(zhǎng)安汽車(chē)、河北長(zhǎng)安、江鈴控股以及14家汽車(chē)零部件企業(yè)聯(lián)合組成了南方汽車(chē)集團(tuán)，南方車(chē)集團(tuán)成立初期資產(chǎn)總額約170億元。

　　2月6日，兵裝集團(tuán)黨組書(shū)記、總經(jīng)理徐斌到重慶長(zhǎng)安集團(tuán)宣布了國(guó)務(wù)院國(guó)資委關(guān)于兵裝集團(tuán)內(nèi)部人事調(diào)整的決定。與長(zhǎng)安集團(tuán)公司總裁尹家緒換位的是原兵裝集團(tuán)副總經(jīng)理徐留平，徐的新職務(wù)是長(zhǎng)安集團(tuán)總裁兼黨委書(shū)記。而尹家緒被調(diào)任南方汽車(chē)總經(jīng)理，全面負(fù)責(zé)南方汽車(chē)的海外上市事宜。

　　此后，尹家緒不斷向外界發(fā)出長(zhǎng)安集團(tuán)整體海外上市的計(jì)劃，“南方汽車(chē)肯定要境外上市，上市地點(diǎn)在香港或美國(guó)，已經(jīng)開(kāi)始籌備。下一步的整合計(jì)劃就是將優(yōu)勢(shì)資源集中到一起，在資本市場(chǎng)上有所作為。”2006年兩會(huì)期間，尹家緒曾如此表示，他甚至公開(kāi)了南方汽車(chē)上市后計(jì)劃融資的金額，“南方汽車(chē)的初步募集資金約為5億美元。”

　　在具體的上市時(shí)間這一問(wèn)題上，尹家緒當(dāng)時(shí)表示，“我希望越快越好，而這將取決于國(guó)內(nèi)相關(guān)部門(mén)的批復(fù)。只要在國(guó)內(nèi)能很快拿到批復(fù)，境外運(yùn)作只要25天就拿下來(lái)了。”尹家緒發(fā)表這番言論的時(shí)候，兵裝集團(tuán)已經(jīng)拿長(zhǎng)安民生物流在香港小試牛刀，業(yè)界普遍猜測(cè)這是下一步南方汽車(chē)集團(tuán)在香港整體上市的預(yù)備行動(dòng)。

　　然而，變化就在一年之內(nèi)逐漸發(fā)生，2006年下半年開(kāi)始，中國(guó)股市開(kāi)始步入久違的牛市，滬市大盤(pán)不斷上漲，從1000點(diǎn)一直上漲到目前的3600點(diǎn)，而且上揚(yáng)趨勢(shì)目前看來(lái)依舊強(qiáng)勢(shì)。

　　在此背景下，今年年初，國(guó)防科工委發(fā)文《關(guān)于大力發(fā)展國(guó)防科技工業(yè)民用產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，文中指出，國(guó)防科工委將著力推進(jìn)資本運(yùn)作，鼓勵(lì)各類(lèi)社會(huì)資本通過(guò)收購(gòu)、資產(chǎn)置換、合資等方式進(jìn)入軍工民品企業(yè)。以軍工上市公司為平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)加速發(fā)展，鼓勵(lì)相關(guān)企業(yè)在國(guó)家控股的情況下在國(guó)內(nèi)上市。

　　由于國(guó)防科工委鼓勵(lì)在“國(guó)內(nèi)上市”，尹家緒去年關(guān)于“海外上市”的基調(diào)也悄然發(fā)生了變化，今年兩會(huì)期間，尹家緒關(guān)于南方集團(tuán)整體上市的宏觀計(jì)劃話題沒(méi)有改變，尹松口改變的是上市地點(diǎn)，“南方汽車(chē)的整體上市計(jì)劃將在今年或明年內(nèi)實(shí)現(xiàn)，但目前還沒(méi)有決定是在A股市場(chǎng)還是境外市場(chǎng)整體上市。”

　　“在目前國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)一片大好的情況下，國(guó)內(nèi)上市可以獲得較高的定價(jià)，而海外上市則由于股民對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)的了解有限，定價(jià)可能偏低，因此，在國(guó)人對(duì)中國(guó)股市依舊看好的情況下，國(guó)內(nèi)上市對(duì)于南方汽車(chē)而言是最好的選擇。”中信證券分析師李春波如此評(píng)價(jià)南方汽車(chē)整體上市可能發(fā)生的轉(zhuǎn)變。

　　但他同時(shí)指出，由于南方汽車(chē)一直準(zhǔn)備在H股上市的事宜，兩地都上市對(duì)于南方集團(tuán)而言可能性也很大。

　　南方汽車(chē)的盤(pán)子

　　對(duì)于南方汽車(chē)而言，集團(tuán)整體上市對(duì)其意義重大，其中一個(gè)重要原因便是為其未來(lái)幾年的擴(kuò)張計(jì)劃提供足夠的支撐資本。

　　在南方汽車(chē)的整個(gè)規(guī)劃中，除了乘用車(chē)部分，未來(lái)需要整合的商用車(chē)部分亦不能小視，這些商用車(chē)企業(yè)包括北方奔馳汽車(chē)公司、煙臺(tái)的大客車(chē)生產(chǎn)基地、包頭的重卡項(xiàng)目和已納入旗下的重慶鐵馬。

　　“如果南方汽車(chē)集團(tuán)在A股上市，商用車(chē)部分資產(chǎn)可能逐步注入旗下上市公司長(zhǎng)安汽車(chē)，長(zhǎng)安汽車(chē)是南方汽車(chē)集團(tuán)最大也是最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。”李春波說(shuō)。

　　按照徐留平為長(zhǎng)安設(shè)計(jì)的發(fā)展規(guī)劃，長(zhǎng)安汽車(chē)3年后將力爭(zhēng)產(chǎn)銷(xiāo)量過(guò)百萬(wàn)輛，5年內(nèi)力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入突破千億元；到2010年，長(zhǎng)安汽車(chē)集團(tuán)整車(chē)產(chǎn)能將接近180萬(wàn)輛，發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)能超過(guò)180萬(wàn)臺(tái)；力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)汽車(chē)150萬(wàn)輛以上，其中海外銷(xiāo)量8萬(wàn)輛以上；自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量占公司汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量的比例達(dá)到50%以上；自主研發(fā)的車(chē)型平臺(tái)達(dá)到6個(gè)以上，形成S5/P5級(jí)自主研發(fā)能力。

　　在國(guó)際市場(chǎng)擴(kuò)張領(lǐng)域，長(zhǎng)安設(shè)定了其“8321”發(fā)展規(guī)劃，按照這個(gè)規(guī)劃，2010年長(zhǎng)安汽車(chē)除海外銷(xiāo)量達(dá)到8萬(wàn)輛以上的硬指標(biāo)之外，還有“銷(xiāo)售收入超過(guò)3億美元，建立2個(gè)以上的海外營(yíng)銷(xiāo)機(jī)構(gòu)，在海外建設(shè)1個(gè)以上合資或獨(dú)資生產(chǎn)基地”的硬性規(guī)劃。

　　基于這樣的發(fā)展規(guī)劃，長(zhǎng)安同時(shí)規(guī)劃了以“技術(shù)輸出、產(chǎn)品輸出、資本輸出的合作方式加快推動(dòng)長(zhǎng)安汽車(chē)的海外營(yíng)銷(xiāo)”策略，推進(jìn)渠道建設(shè)，培育海外經(jīng)銷(xiāo)代理網(wǎng)絡(luò)。達(dá)到強(qiáng)化海外經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的雙重要求，從而引導(dǎo)海外銷(xiāo)售服務(wù)終端的規(guī)范和完善，實(shí)現(xiàn)本土化。

　　去年，徐在長(zhǎng)安汽車(chē)海外商務(wù)大會(huì)透露，長(zhǎng)安未來(lái)不僅會(huì)繼續(xù)開(kāi)拓并鞏固中東、南亞、東南亞現(xiàn)有市場(chǎng)，未來(lái)還將開(kāi)拓歐盟及北美等汽車(chē)主流市場(chǎng)，力爭(zhēng)在海外建立3-4個(gè)非合資的CKD工廠，在條件成熟、有CKD要求的市場(chǎng)計(jì)劃投入2000萬(wàn)-3000萬(wàn)美元建立一個(gè)3萬(wàn)-5萬(wàn)輛產(chǎn)能的海外合資或獨(dú)資生產(chǎn)基地。

　　“十一五”期間，根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展需要，按照“費(fèi)用在外、機(jī)構(gòu)在外、人員在外、業(yè)務(wù)在外”的四個(gè)要求，在中東、中南美、歐盟等地區(qū)投資400萬(wàn)-600萬(wàn)美元建設(shè)2到3個(gè)海外營(yíng)銷(xiāo)機(jī)構(gòu)。重點(diǎn)工作之一是推進(jìn)與臺(tái)灣六合福特的合作，充分利用其營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)渠道加快

自主品牌海外推廣步伐。

　　這樣的海外拓展計(jì)劃顯然需要大量資本支持，而上市是最佳的選擇。

　　除了滿(mǎn)足海外擴(kuò)張的其本需求之外，長(zhǎng)安上市的另一個(gè)目標(biāo)便是占領(lǐng)未來(lái)國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)第三的位置。2006年，長(zhǎng)安汽車(chē)的銷(xiāo)售收入達(dá)到432億元，比上年增長(zhǎng)43%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)22.9億元，比上年增長(zhǎng)252%。

　　但這樣業(yè)績(jī)既然無(wú)法改變目前長(zhǎng)安作為“老四”的尷尬，在中國(guó)汽車(chē)業(yè)界，長(zhǎng)安一直處在一個(gè)非常尷尬的位置，一汽與上汽實(shí)力相若，遙遙領(lǐng)先，排名后兩位的長(zhǎng)安則一直謀求取代東風(fēng)“老三”的位置，2004年，長(zhǎng)安憑借其在微車(chē)行業(yè)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)在銷(xiāo)售規(guī)模上暫時(shí)擠掉東風(fēng)而殺入汽車(chē)集團(tuán)銷(xiāo)量三甲，然而這一地位僅僅維持了一年便被東風(fēng)扳回。

　　據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)安汽車(chē)集團(tuán)公司2006年汽車(chē)產(chǎn)量為70.8萬(wàn)輛，繼續(xù)位居全國(guó)第四位。今年1月，長(zhǎng)安集團(tuán)轎車(chē)銷(xiāo)量為6.77萬(wàn)輛，依然位居全國(guó)第四位。

　　“超越東風(fēng)的客觀條件需要長(zhǎng)安擁有充足的資本投入產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)線擴(kuò)張領(lǐng)域，而未來(lái)可能完全市場(chǎng)化的背景下，不能足夠強(qiáng)大，唯一的命運(yùn)只能是被收購(gòu)。”汽車(chē)分析師賈新光如此評(píng)論。

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