邊長勇

　　2006年7月，達能獲得匯源22.18%股權，在新聞發布會上有人問這種投資格局安排是誰在主導時，匯源集團董事長朱新禮直接回答說，“這是我的安排”，達能沒有太多選擇權，當時，達能中國區總裁秦鵬就坐在朱新禮身旁。

　　我們不能知道那時的秦鵬有著怎樣的感受，坦白地說，朱新禮的直白讓在場的人有些意外：對中國食品行業屢有大手筆動作的達能并不總是擁有較強主動權和優先選擇權。

　　當然，達能收購匯源股份還是一筆不錯的買賣。中國奶業協會理事陳渝就認為“達能的‘水’比‘奶’做得好”。相對于其在中國水和飲料行業的大手筆，達能的奶業答卷多少顯得有些尷尬。

　　這一尷尬首先來自于合作伙伴“梯子”的失靈。

　　在全球占據

　　最初合作時，光明還是中國乳業的領導者，在此后的幾年里，達能為光明作了不小的付出，比如光明以1元的價格獲得達能品牌12年使用權，同時達能還將上海達能和廣州達能兩家公司轉讓給光明，這對光明酸奶的成長作出了貢獻。

　　達能這樣甘心付出并不是沒有理由的，行業人士的普遍看法是，其最后目的顯然是希望逐步控制光明。這在一段時期內，甚至成為可能實現的目標。

　　通過幾次增持，2006年4月，達能增持光明股權已至20.01%，成為公司第三大股東。但隨后的大光明重組斷送了達能的希望，因為光明已下定決心自己玩，而不是繼續出售股權。當然，行業也有傳言達能與光明的合作之前已現裂痕，一個讓業內奇怪的現象是：對光明股份趨之若鶩的多家乳企已有人出到每股6元、8元，而達能增持是以每股4元多成交的，光明真的心甘情愿做這筆賠本買賣？

　　現在，光明的第三大股東，能支持雄心勃勃的達能對中國乳業市場的期望嗎？

　　其后，達能似乎改變了策略。

　　我們能看到的是，2006年，達能在酸奶領域與蒙牛，而不是長期合作的老伙伴光明成立了合資公司。當時就有一位中國重要乳企高層對本報表示，達能與光明曾就成立酸奶合資公司進行談判，但達能一再要求在合資公司中的控股權，而光明堅持不讓步，這最終導致合作流產。不過，讓人感到有趣的是，在與蒙牛的合作中，達能依然沒有拿到控制權。

　　面對目前這種“一仆二主”的格局形態，達能的中國奶業棋局將如何走？

　　或許可以作為啟示的卻是，隨著中國企業家的越來越成熟，對資本本性的認識越來越清楚，大型外資企業的各種財技也越來越眾所周知。對合作方真正的、長期的、雙贏的考慮，才能換來戰略伙伴的充分信任，也才能讓達能等外資巨鱷在中國大市場游刃有余。