為了吸收更多投資，提高經營管理效率，俄羅斯電力巨頭“統一電力系統公司”（UES）將被分離，由國內私人投資者，甚至由外國投資者購買。

　　激進的電力部門私有化

　　

　　列寧曾經指出，共產主義就是蘇維埃政權加上全國電氣化。這也是俄羅斯最大的電力聯合企業——“統一電力系統公司”所體現的東西。“統一電力系統公司”有580000名工人、440座發電廠和200萬英里的輸電線路。它是一個龐大的“電力帝國”，生產了俄羅斯所需電力的70％以上。隨著俄羅斯的電力年消費量達到980萬億度，它比世界上除美國和中國之外的任何國家消耗的電力都要多。

　　但是，如果列寧活到今天，他可能會感到震驚。因為“統一電力系統公司”將被分割開來，并且出售給私人投資者。這是俄羅斯從1990年代初期以來規模最大的私有化項目，并且是世界上最為徹底的電力改革。“統一電力系統公司”希望通過出售15項重要資產，籌集到不少于150億美元的資金。大衛·赫內是“統一電力系統公司”董事會成員和為改革提供咨詢的HalcyonAdvisors公司的總經理。他說：“這是一件了不起的事情，是世界上最大的資產運作。”

　　分析家認為，從許多方面看，俄羅斯大膽的電力改革是令人驚訝的。因為在一些戰略性部門——從石油部門到航空部門，俄羅斯政府擴大了它的擁有權和影響，并且，俄羅斯總統普京日益偏離了他在總統任期之初提倡的“親市場改革”。然而，一個大的例外是電力部門。在改革的爭論中，俄羅斯政府似乎被阿納托利·丘拜斯提出的激進改革意見說服。丘拜斯從1998年以來擔任“統一電力系統公司”的總經理，是這個改革計劃的“總設計師”。丘拜斯曾是普京的前任——葉利欽的高級顧問，是1990年代初，俄羅斯出售許多工業部門的私有化改革的倡導者。

　　俄羅斯電力改革的必要性

　　

　　丘拜斯提出改革電力部門的主要理由是從現在到2010年，電力部門需要吸引大量的投資——大約1000億美元，才能改善俄羅斯落后的電力基礎設施。俄羅斯的大部分發電廠和輸電設施是數十年前建設的，電力需求的快速增長，使電力設施不堪重負。目前俄羅斯經濟的強勁增長，對電力的需求每年增長5％。

　　由于供電能力和需求差距迅速擴大，導致停電現象出現。“統一電力系統公司”董事會的赫內說：“普京已經意識到改革是很有必要的。”

　　這個改革計劃的核心，是出售俄羅斯的“非核發電廠”。這些發電廠將重新組合成21個新的電力公司。幾乎每一個電力公司（包括水力發電公司）都要實行私有化。新的電力公司包括14個地區性電力公司和7個跨地區的電力公司。在今后的幾個月內，新電力公司的多數股份將進行公開投標出售。

　　首先在3月11日出售的是OGK－3電力公司。這對投資者起了鼓勵作用。OGK－3電力公司在俄羅斯的幾個地區經營發電廠。這次出售，吸引了一些俄羅斯公司和外國公司參與投標，它們包括俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom）、法國天然氣公司（GazdeFrance）、

意大利國家電力公司（Enel）、芬蘭的富騰

能源公司（Fortum）和3個本地公司。獲勝者是俄羅斯煉鎳巨頭諾里爾斯克鎳公司（NorilskNickel）。諾里爾斯克鎳公司為獲得OGK－3電力公司38％的股份支付31億美元，根據目前的股票價格支付13％的溢價。

　　諾里爾斯克鎳公司購買OGK－3電力公司，對它的煉鎳業是有益的補充，使它可以抵御高漲的能源價格。出于相似的原因，其他一些大的本地公司，例如金屬聯合企業俄羅斯鋁公司（RussianAluminum）也對電力資產感興趣。在與“統一電力系統公司”一個單獨的協議中，俄羅斯天然氣工業股份公司獲得了為莫斯科地區供電的“莫申戈電力公司”（Mosenergo）的多數股份。

　　俄羅斯電力改革的期望

　　

　　俄羅斯電力改革的期望是，將競爭機制和新的管理方法引進電力部門，不僅吸引非常需要的投資，而且提高經濟效率和透明度。目前，俄羅斯電力部門在經營管理方面是比較落后的。在俄羅斯建設一個發電廠的成本是世界上其他地方的兩倍。

　　“統一電力系統公司”董事會成員和“繁榮資本公司”（ProsperityCapital）證券經理亞歷山大·布蘭尼斯說：“這次改革是非常好的，它有可能使俄羅斯效率最低的部門之一變成最有效率的部門之一。”他預期，實行私有化之后，俄羅斯電力股票的價值將上升。如果俄羅斯電力部門趕上其他國家電力部門的效率，它目前的股票價值將增加一倍。

　　當然，俄羅斯還是俄羅斯，不是每一樣改革都是積極和徹底的。布蘭尼斯說：“惟一的疑問是，俄羅斯天然氣工業股份公司是否會獲得大多數的電力資產。因為它們落在國有的俄羅斯天然氣工業股份公司手中，將不能充分地發揮其潛力。”俄羅斯天然氣工業股份公司是俄羅斯最大的天然氣公司，政府擁有51％的股份，它的經營管理效率不高。如果它像管理天然氣一樣來管理電力，改革的結果只不過是將資產從一個大的國有壟斷部門轉移到另一個大的國有壟斷部門。

　　一個相關的問題是如何進行投標。實際上，隨后進行的投標應當是以外國投資者為主。赫內說：“俄羅斯應當清楚，外國買家是非常積極的因素。他們將帶來新的經營標準、技術和管理經驗。”雖然幾家外國公司表示出興趣，還不知道它們愿意出多少錢，它們出的錢是否會超過俄羅斯天然氣工業股份公司的出價。

　　投資者一個較大的擔心是，俄羅斯今后電力稅收的不確定性。目前，俄羅斯批發電力價格是每度電3美分，零售價每度電7美分。這樣的價格，電力公司幾乎不能保本。一個積極的因素是，最近幾年，俄羅斯在將電力價格與市場價格接軌方面有了重大的進步。在2002年，俄羅斯的零售電價僅為每度1．6美分。

　　丘拜斯說，他非常希望吸引外國買家，這個目標似乎不會遇到激烈反對。他說：“在政府中，沒有一個人會阻礙外國投資者，只要他們準備支付可以接受的價格。”這樣，不久以后，甚至外國公司也可能向俄羅斯的工廠和家庭提供電力。（摘自：《中國經濟時報》）