★文/馬紅漫

　　針對目前公辦高校高負債運作的現(xiàn)狀，教育部部長周濟日前向媒體表示，“部分高�！�破產(chǎn)說’言過其實，教育不會成為第二個國有企業(yè)�！� 周濟部長同時稱，教育部要認真對待高校現(xiàn)存的貸款問題，“這些問題將會得到逐步解決�！�

　　這一表態(tài)表明教育主管部門對高校負債運作問題已有所重視，但對于如何化解高校的財務風險，卻沒給出具體答案。之所以沒有答案，是因為問題的復雜性超出了教育主管部門所能解決的范圍。觀察現(xiàn)行高校的運行體制，在沒有啟動市場化的投融資機制之前，似乎很難從根本上提高資金運作效率。

　　長期以來，我國公辦高校經(jīng)費來源主要依靠政府投入。目前我國高等教育撥款占所有教育撥款總額的比重已達到1/4左右。但是，自1999年以來，全國高校擴招近5倍，而財政預算卻增加不到2倍。對高校而言，在短時間內改善辦學條件，擴大招生規(guī)模，向銀行借貸成為了主要的籌資渠道。中國社科院一份調查顯示，2005年以前，我國公辦高校向銀行貸款總額達1500億到2000億元。貸款在幫助高等學�？焖侔l(fā)展同時，也帶來了巨大的財務壓力。

　　事實上，高校之所以能夠在市場上順利融資，其背后是政府信用的支撐。“國家的高�！彪[含的意味就是政府“買單”。但可惜國家信用擔保是隱形的，最終也只是一種不實際的承諾。有媒體報道，一位市領導在酒桌上表示，自己在位期間可能還不上高校建設所引發(fā)的貸款，而另一個市的領導卻說，“我就根本沒打算還�！�

　　可見，高校負債運作潛藏著巨大的風險，而且這種因“隱形”擔保而造成的風險很難化解。常言道，術業(yè)有專攻。高校的管理層雖然出身于科研精英和教學骨干，但是，這樣的學術人才未必能管理好資產(chǎn)運作，反觀國外高校，在融資運作方面，通常都是設立基金會，聘請專業(yè)人士對其進行管理和經(jīng)營。

　　國外知名大學基金的運作往往由兩方面內容構成。資金的總體投向是由資金提供方事前做出規(guī)定的，并且資金提供方可以在投資過程中和投資后監(jiān)督學校對于資金的運作。比如哈佛大學的捐贈基金，很多資金在捐贈時就被捐贈人設定投資到某個特殊的領域。

　　而資金運作另一個方面就是具體投資行為的操作者。在符合出資者要求的條件下，為了實現(xiàn)資金的保值增值，通常是由專業(yè)的投資機構負責具體的投資決策。比如斯坦福大學就是通過斯坦福基金管理公司進行資金運作，該基金公司由學校的信托委員會提名的一個董事會進行管理，董事會由三名信托人、一些投資和

房地產(chǎn)等專業(yè)人士組成。

　　在市場化運作下，國外著名高校的投融資業(yè)務收獲頗豐。例如，最近10年來，耶魯大學的財富平均年增長17.4%，其中在Google的投資獲益貢獻良多，另外在期貨市場、房地產(chǎn)、石油、國際

股票等方面也有不錯的投資收益。2006年初，耶魯大學的基金會獲得了中國證監(jiān)會批準的QFII資格。相形之下，我國的公立高校更習慣在政府的“襁褓”中安逸度日，只有

新東方等民營學校才會在“斷奶”的窘境下，走向了市場化之路。

　　國內外高校的投融資案例對比說明，只有將高校融資行為置于市場化的環(huán)境之中，才能遏制其盲目融資、無序擴張的沖動。政府財政對高�！盁o私的愛”將令其“死于安樂”；而只有競爭機制的注入，才可能激發(fā)高校的市場意識，促使其“生于憂患”。