本報記者 王秋鳳 劉偉勛 北京報道

　　近日，一位接近中國中化集團的人士向本報獨家透露，“中化集團正在接洽青海鹽湖工業集團(下稱鹽湖集團)，很有可能在不久以后成為鹽湖集團旗下的明星上市公司——— 鹽湖鉀肥 (000792，SZ)的第一大股東。”

　　該人士還透露，此次接洽得到了國資委的大力支持，并且國資委也專程派人前往青海，推動此事。目前，中化集團已是鹽湖鉀肥的第二大股東。最近幾年，這家中國化肥行業的強勢央企憑借政策和資本優勢，頻頻向上游延伸。壟斷了中國鉀肥資源，利潤豐厚的鹽湖鉀肥一直是中化集團志在必得的優質企業。

　　不過由于遭遇到現實阻力，中化集團目前距離控股鹽湖鉀肥進而掌控鉀肥這一中國稀缺資源也并非一步之遙。“鹽湖鉀肥一直是備受追捧的

股票，到目前為止，所有的評級都是增持。而就青海省地方政府來說，鹽湖鉀肥的效益非常好，沒有哪個地方政府愿意放棄這樣一個優質資產的控制權。”聯合

證券分析師肖輝說。

　　阻力重重

　　針對中化集團有意成為鹽湖鉀肥第一大股東的消息，該公司證券事業部的相關人員表示質疑，“鹽湖鉀肥的效益很好，沒有融資的必要，而且股權一直沒有發生任何變化”。他認為，如果想成為第一大股東，中化集團只能通過兩種途徑，一種是與鹽湖集團，尤其是青海省國資委洽談，進行協議轉化收購。另一種則是通過對二級市場股票的收購。

　　“二級市場的股票分散，鹽湖鉀肥的股票今天的價格已經達到每股26.84元，收購的成本非常大，取得控股所需的股權非常渺茫。”肖輝說。她還表示，“如果中化集團去與地方國資委和鹽湖集團接洽股權轉化方面的事情，難度很大，惟一的可能就是有國資委的支持，而這種支持也是在央企和地方共贏的基礎上。”

　　截止到本報發稿前，記者未能聯系到國資委的相關人士，而中化集團總裁辦公室主任張學工也則未予置評。

　　青海省方面的情況卻并不樂觀。“鹽湖鉀肥是效益這么好的企業，我們肯定不希望讓別人控股，除非國資委能夠同意。”青海省國資委產權處相關人士在接受本報采訪時表示。

　　鹽湖鉀肥是目前亞洲最大的鉀肥生產企業，主營氯化鉀的生產銷售。公司地處青海省察爾汗鹽湖，擁有中國最大的可溶性鉀鎂鹽礦床，是世界著名的內陸鹽湖。潛在開發價值達到12萬億元以上。近兩年公司的凈利潤以50%的速度增長，據其2006年年報顯示，凈利潤達到811192萬元。

　　在此之前，中化集團已于2004年出資4.6億元入股鹽湖鉀肥，其直接持有鹽湖鉀肥18.49%股權，成為其第二大股東。鹽湖集團持有鹽湖鉀肥30.6%的股權，為第一大股東。而鹽湖集團第一大股東是青海省國有資產投資管理有限公司。

　　上述消息人士稱，“青海省一直不愿意放手，但中化集團得到了國務院國資委的支持。”該人士并透露，“按照剛剛出臺的國資委新的五年計劃，繼續大力整合央企資源的方式將強勢推進，所以此次洽談估計會有定論。”

　　“但目前沒有得到任何轉讓等相關消息。”青海省國資委產權處的這位人員表示。

　　中化圖謀

　　事實上，中化集團對鹽湖鉀肥控股的努力早就已經迂回開始。去年7月8日，中化集團與青海鹽湖工業集團簽署《關于中化集團增資鹽湖集團的合作框架協議》。

　　根據協議，中化集團將參與鹽湖集團增資擴股并持有鹽湖集團約25%的股份，成為其第二大股東，第一大股東依舊為青海省國有資產投資管理有限公司。

　　中化集團方面表示，從兩年前入股鹽湖鉀肥到參與股改，再加上此次參與鹽湖集團增資擴股，中化集團在青海鹽湖資源開發方面投入資金累計已超過15億元。甚至有媒體一度猜測，加之此次的間接持股，中化集團已經實質性的成為鹽湖鉀肥的第一大股東。

　　但青海鹽湖工業集團辦公室吳主任則表示，“那只是媒體簡單的相加，目前，鹽湖鉀肥的第一大股東仍然是鹽湖集團，是絕對控股。”而中化集團方方面面努力的動力則來源于將旗下上市公司中化化肥控股(0297.HK)，打造成為產供銷一體化的化肥巨頭。

　　為了朝此目標邁進，中化集團近一年來在資本市場頻頻出手，一方面通過資本手段穩固上游資源，另一方面在全國“織網”建設下游網絡。

　　去年12月14日，中化化肥(0297.HK)宣布改名——— 由中化香港控股更名為中化化肥控股。中化化肥首席執行官杜克平表示，公司的更名更能反映公司的核心業務性質，未來將繼續擴大市場覆蓋。

　　中化香港 (中化化肥控股前身)的管理層全球路演和2005年業績報告中提到，母公司中化集團將在適當時候將自身所持有的鹽湖鉀肥股份和天脊中化等優質資產注入中化香港。

　　去年7月，中化香港控股花費1.3億元，購入山東魯西

化工5000萬股。同年11月，中化化肥完成對山東華魯恒升化工股份有限公司(600426.SH，華魯恒升)非公開發行股份的認購。

　　去年2月底，全球最大的鉀肥生產商PotashCorp成為中化化肥的第二大股東。通過引入PotashCorp作為戰略投資者，保證了鉀肥的進口供應，同時借助其先進的管理經驗及公司治理架構，可為中化化肥進一步走向全球做準備。

　　事實上，無論中化化肥還是鹽湖鉀肥都是資本市場熱捧的對象。一直有市場消息稱，中化化肥將于短期內落實向母公司收購山東化肥60%權益、山西天脊40%權益以及鹽湖鉀肥余下約20%權益等，涉及金額達20億元。此消息一出，中化化肥和鹽湖鉀肥的股票便大漲，走勢強勁。

　　“如果中化集團成為鹽湖鉀肥的第一大股東，抑或是傳言中的將已持有鹽湖鉀肥權益注入上市公司，兩只優勢股票都有繼續看漲的勢頭。”肖輝說。

　　來源：經濟觀察報網