郭艾琳

　　業內傳言已久的四環藥業股份有限公司(000605.SZ，下稱“四環藥業”)重組事宜終于有了定論。

　　昨日，四環藥業發布公告稱，天津泰達投資控股有限公司(下稱“泰達控股”)將與四環藥業的控股股東四環生物產業集團有限公司合作，對四環藥業進行重組，并注入泰達控股的優質資產。

　　但對于此前業內盛傳的渤海

　　此次重組首先為債務重組。由四環集團承接四環藥業的全部人員、資產、債務(包括或有債務)與責任，確保四環藥業成為干凈的殼公司。

　　在此基礎上，四環藥業將以新增股份的方式吸收合并泰達控股下屬優質資產，泰達控股因此成為合并重組后四環藥業的控股股東或實際控制人。而泰達優質資產的股東將換持四環藥業的股份。

　　但對于究竟注入哪個優質資產，泰達控股方面卻始終不愿透露。此前，業內有消息稱，泰達控股方面曾有計劃將旗下控股的渤海證券注入四環藥業，以達到借殼上市的目的。

　　昨日，泰達控股下屬上市公司泰達股份表示，泰達股份作為持有渤海證券26.94%股權的第一大股東，截至目前，公司董事會和管理層從未討論過渤海證券借殼上市事宜。

　　由于相關部門規定，非創新類規范類券商不得借殼上市，而渤海證券尚未取得規范類券商資格。但泰達股份方面表示，渤海證券正在規范類券商的申請過程中。

　　事實上，對于四環藥業來說，其糟糕的資產狀況直接導致了其重組的命運。但四環藥業此次重組并不被業內所看好。

　　四環藥業于今年1月份發布的預虧公告顯示，其2006年度累計虧損約5700萬元。而此前，四環藥業曾自查發現了4筆累計高達1億元的違規擔保，后又因涉嫌存在證券違法行為，被北京證監局立案調查。

　　從今年1月23日起，四環藥業就以重大事項發布為由進入停牌狀態，直至昨日為止。

　　“四環藥業的主營業務是生物醫藥，其行業平均毛利率達到95%，而泰達控股方面主營業務為房產，雖然毛利率也很高，但卻有