王芳潔

　　無論是何種原因導致了南三里屯項目的易主，幾年間項目的土地成本卻滾雪球一樣地增大了。潘石屹介紹，按照可銷售面積計算，三里屯SOHO的每平方米樓面地價已近萬元。

　　當然，“售樓高手”潘石屹一向不用擔心項目的售價，從SOHO現代城，到建外SOHO，再到SOHO尚都，及至朝外SOHO，僅僅CBD 3.99平方公里內，潘石屹就創造了四次“高開，快銷”的銷售奇跡。

　　也正因如此，在近3～4年時間里，SOHO(中國)時常面臨“斷頓”的危險。雖然近期公司通過土地轉讓的方式獲得了光華路SOHO，但整個項目的規模才7萬平方米。三里屯SOHO對于SOHO中國來說意義非凡，至少在未來三年時間內，公司不再面臨“斷頓”的危險。

　　“SOHO(中國)終于從‘三無’公司變成了‘三有’公司”，潘石屹

　　在過去幾年中，SOHO(中國)的銀行存款一直超過15個億，資金難有出口。潘石屹介紹，為了獲得南三里屯地塊，SOHO(中國)不但動用了自有資金，還向銀行申請了貸款。但公司的資產負債率仍不到20%。

　　“首先用自己的錢，其次用銀行貸款，最后才想到境外投資�！迸耸�屹向記者介紹了SOHO(中國)保守的現金流量原則，正是這種原則，令公司在拿地時態度謹慎。

　　由于獲得了三里屯SOHO，SOHO(中國)將放棄已經考察的天津、上海市場。

　　然而，即便是加上三里屯SOHO，SOHO(中國)的新增土地儲備也不過54萬平方米。聯系到越來越確鑿的香港上市計劃，對于一個即將上市的企業來說，SOHO(中國)目前的土地儲備顯得有些不足。

　　“目前股市的投資者有一個誤區，就是過分地關注地產公司的土地儲備。”潘石屹表示，香港和內地的土地政策有很大區別，在內地，閑置兩年的土地就要被政府收回，所謂的土地儲備實際存在很大的風險。

　　“內地投資人不應效仿香港。”潘石屹提出自己的看法。但這顯然有點“指東打西”，因為SOHO(中國)的上市地點不是內地，而在香港。