業(yè)內(nèi)分析其可能被外資接手 高比例的殘疾職工讓職工安置問題成為轉(zhuǎn)讓過程中的核心問題

　　晨報訊 曾在去年傳出股權(quán)轉(zhuǎn)讓消息的本土化妝品王牌“大寶”終于明確登上了北京產(chǎn)權(quán)交易所的公示欄。

　　此前市場熱傳的意向受讓方美國強(qiáng)生集團(tuán)昨天表示“不予置評”。業(yè)內(nèi)人士分析，作價23億的大寶品牌仍有可能由外資接手，而因?yàn)橛袚?jù)稱高達(dá)35%的殘疾職工比例背景，股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的職工安置可能是此次轉(zhuǎn)讓最核心問題之一。

　　強(qiáng)生曾與大寶洽談過

　　職工安置成焦點(diǎn)

　　據(jù)《上海證券報》報道，北京產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，國有控股企業(yè)北京大寶化妝品有限公司擬轉(zhuǎn)讓100%股權(quán)，作價23億。掛牌日期為2月27日，掛牌期滿日為本月26日。根據(jù)規(guī)定，掛牌期滿后，如未征集到意向受讓方，則不變更掛牌條件，按照5個工作日為一個周期延長掛牌，直至征集到意向受讓方。如征集到兩個及以上符合條件的意向受讓方，則以招投標(biāo)(評審)方式確定受讓方。

　　其實(shí)，從去年8月開始，大寶公司整體轉(zhuǎn)讓的消息就已傳出，強(qiáng)生集團(tuán)被傳最有可能接手。但隨后，強(qiáng)生公司公關(guān)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示與此事無關(guān)。“當(dāng)時強(qiáng)生確與大寶洽談過并購事宜，但最終卡在了職工安置環(huán)節(jié)。”一位日化界人士回憶。

　　該人士稱，因?yàn)槭召徱皇卤幻襟w提早曝光，引來大寶公司職工對并購方案的不滿，導(dǎo)致并購一事擱淺。“不排除大寶已經(jīng)與強(qiáng)生或其他外資企業(yè)基本談好了收購意向，再來掛牌。”市場人士稱。

　　成立于1999年的北京大寶化妝品有限公司是由北京市三露廠股份制改造的結(jié)果。目前，北京三露廠持有大寶公司83.42%的股份，其他16.58%由公司職工持股會持有。2003年，大寶SOD蜜系列產(chǎn)品入市，迅速占領(lǐng)全國中低端化妝品市場，并多年成為本土化妝品牌的第一王牌。而作為北京市民政局下屬的福利企業(yè)，大寶公司吸收了大量殘疾職工。一個非官方的說法是，其殘疾職工比例占到全部職工數(shù)的35%。公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓后如何安置這部分職工成為事件的焦點(diǎn)。

　　23億天價創(chuàng)紀(jì)錄

　　超過小護(hù)士收購價

　　與2003年法國歐萊雅集團(tuán)收購中國另一本土大眾化妝品品牌小護(hù)士相比，大寶的此次出讓可謂天價。根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布的大寶公司審計數(shù)據(jù)，公司資產(chǎn)總額6.45億，凈資產(chǎn)4.59億，上年主營業(yè)務(wù)收入6.76億元。但北京華榮建資產(chǎn)評估事務(wù)所的評估則顯示，大寶公司目前資產(chǎn)總額24.26億元，負(fù)債總額1.858億元，所有者權(quán)益22.4億元。以此確定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價23億元。

　　除了有形資產(chǎn)外，大寶多年的品牌影響和銷售渠道是其重要的無形資產(chǎn)。據(jù)了解，大寶化妝品目前在北京及全國各大商場建立了近350個銷售專柜，在全國的超市和便利店共建立了3000多個專柜。但是，也有分析人士稱，23億轉(zhuǎn)讓價中可能有很大一部分用于一次性安置大寶公司原職工。

　　本土化妝品瓶頸暴露

　　產(chǎn)品研發(fā)、品牌推廣都不占優(yōu)

　　一個風(fēng)靡中國多年的中檔化妝品品牌為何黯然轉(zhuǎn)讓，是中低端化妝品本身的盈利率低導(dǎo)致，還是本土企業(yè)經(jīng)營管理困境難越？對此，廣州日化協(xié)會副秘書長谷俊向記者表示，中國化妝品企業(yè)最長不過20年，相比國外動輒百余年的化妝品品牌歷史，無論是產(chǎn)品研發(fā)水平還是品牌推廣營銷經(jīng)驗(yàn)都不占優(yōu)勢。

　　“本土化妝品品牌，尤其是國資背景的企業(yè)都可能更面臨激烈的產(chǎn)品競爭和并購大戰(zhàn)。”專家稱，盡管這些品牌曾經(jīng)有多年的暢銷歷史，但隨著企業(yè)的發(fā)展，無論是管理、融資、還是產(chǎn)品推廣，很多掩蓋的問題都會暴露出來。數(shù)據(jù)顯示，2003年，大寶潤膚品在行業(yè)中市場份額為17.79%，但是到了2005年，這一占比已經(jīng)降至1%左右。