獲取45%股權，成第二大股東，擬推動湖北能源整體上市

　　張國良

　　繼去年10月出資10.598億元收購廣州發展實業控股集團股份有限公司(下稱“廣州控股”， 600098.SH) 11.189%的股權后，中國長江電力股份有限公司(下稱“長江電力”， 600900.SH)再次出手地方能源企業。昨天，長江電力與湖北省有關方面簽署協議，以31億元投資戰略入股湖北能源集團，成為其第二大股東。

　　根據長江電力的對外投資公告，昨天下午，長江電力與湖北省國有資產監督管理委員會簽訂了關于戰略投資湖北省能源集團有限公司的協議。協議的主要內容是：長江電力投資現金31億元人民幣，以增資擴股方式戰略投資湖北能源集團，獲取其45%的股權。

　　截至2006年末，湖北能源共控股8家電力企業，參股10家電力企業，可控裝機容量為537.86萬千瓦。同時還是長源電力(000966.SZ)和長江證券的第二大股東。通過戰略投資湖北能源，長江電力將增加權益裝機容量201萬千瓦左右。

　　股權紐帶產生協同效應

　　三峽總公司總經理兼長江電力董事長李永安昨天表示，湖北能源與長江電力具有地域相同、業務相近、資源協同、優勢互補等條件，這兩大企業通過建立股權紐帶實現牽手必將是一個多方共贏的戰略合作。

　　目前，湖北境內長江上有五個大的水利工程已經或正在建成，分別是屬于長江電力的葛洲壩、三峽和長江支流清江上游屬于湖北能源集團的三座大壩。其中葛洲壩為長江電力全資擁有；三峽大壩26臺發電機組中的6臺已經進入長江電力，其余20臺目前仍然在長江電力大股東中國長江三峽工程開發總公司名下，但已建成投產的8臺機組目前由長江電力受托管理，并將陸續由上市公司收購。而在三峽大壩上游的清江上，則是湖北能源集團已建成的隔河巖大壩、高壩洲大壩以及規劃建設中的更大的項目水布埡電站。水布埡電站的建設需要更多的資金，長江電力的注資無疑將極大地改善湖北能源集團的資產負債狀況。

　　擔任此次交易財務顧問的廣發證券兼并收購部總經理肖雪生在接受《第一財經日報》采訪時表示，清江流域電站具有優良的調峰性能，三峽-葛洲壩梯級電站具有規模效應，作為央企的長江電力與地方企業湖北能源集團建立了密切的股權紐帶，未來有望充分發揮兩大流域五大水庫在防洪、航運和發電等方面的互補優勢，優化調度，協同運行，將有利于流域協同效應的充分發揮，提高長江中下游防洪能力，提高電能質量。而與長江電力合作，也為湖北能源集團的電力進入華中電網提供了更方便的條件。

　　借收購擴張

　　長江電力入股后，湖北省國資委仍持有湖北能源集團55%的股權。而據李永安透露，本次協議簽訂后,雙方將加快建成湖北能源集團東部鄂州火電和西部清江流域水電兩大能源基地，形成火電、水電、核電和風電等多種能源形式協同發展；同時將共同推進湖北能源集團加快優化重組、實現整體上市。

　　廣發證券兼并收購部總經理肖雪生認為，前兩年，各地上馬了一大批發電項目，由于國內電力供求基本趨向緩和，未來部分地方甚至將出現飽和；此外，按照電力改革的趨勢，實行競價上網的情況下，必然導致一批規模小、

　　而長江電力總經理張誠此前則表示，長江電力目前電源結構單一，電源點集中在長江宜昌段，公司無法規避長江來水不好背景下對公司業績的沖擊。因此，也有必要收購部分火電業務資產，優化公司電源結構，抵御長江來水不均衡對公司業績影響，提高公司整體競爭力。

　　肖雪生認為，五大發電集團紛紛通過新建、并購等各種途徑，千方百計擴大自身市場規模，此前華能集團也入股粵電集團。作為僅次于五大發電集團的長江電力，也希望在這個行業機會中，以低成本擴張方式，擴大自身版圖，進入國內行業巨頭之列。