本報記者 葉加

　　孫宏斌順馳時代的結束，也意味著他之于融創的開始。但地產游戲規則已今非昔比，孫宏斌和融創的未來仍然禍福難料

　　2007年1月23日，曾取得順馳股份認購權的路勁基建及其伙伴，與順馳簽署了一份新協議。根據這項新協議，路勁及其伙伴將占順馳94.74%股權，而孫宏斌只保留5.26%股權。孫宏斌的順馳時代宣告徹底結束。一向在公眾面前指點江山的孫宏斌，以最尷尬的方式完成了這次謝幕。

　　孫宏斌順馳時代的結束，也意味著他之于融創的開始。有知情者表示，孫宏斌近期頻繁現身融創集團。但地產游戲規則已今非昔比，孫宏斌和融創的未來仍然禍福難料。

　　執杖之變

　　順馳不再屬于孫宏斌，但他仍堅守著順馳不動產網絡和融創集團。前者為

　　“在此之前，我們很難看見孫總的身影。但最近一兩個月，孫頻繁出現在公司。”融創集團內部人士向《財經時報》說，“順馳如火如荼之時，孫無暇顧及融創。”

　　其時正值順馳與路勁基建第二次要約收購醞釀階段，孫在融創的頻繁現身，也預示著他將決定放棄順馳，專注于融創。

　　融創集團不愿具名人士表示，就在上周，原融創集團總裁李紹忠謫遷為執行總裁，而投資者孫宏斌兼任董事長及總裁。與此同時，原順馳副總裁荊宏將進入融創，負責北京業務。其他高層人員也進行了部分調整。而這一變化外界鮮有人知。

　　對于上述調整的真偽，《財經時報》曾致電孫宏斌本人。或許因話題較為敏感，并未得到孫宏斌的回應。

　　但從《財經時報》了解的情況來看，由于孫的執杖，融創已經開始進行新業務開發。本周一，由荊宏帶隊，融創一線操作團隊就已經考察了公司位于北京南磨房的住宅用地，預計近期將開工建設。

　　“孫宏斌能保留住融創還算是明智之舉。”一位分析人士表示。早在2006年初，孫就曾表示或許將順馳整合到融創，或者將融創置入順馳，只保留一個品牌。現在看來，正是整合未果，才給孫宏斌帶來重拾希望的可能。

　　“這樣對融創來說也好。”上述融創集團內部人士表示，“在順馳快速擴張期間，融創曾多次向順馳注入資金，最多時達7億元。孫將順馳變賣，起碼可以避免因公司拆借帶來的融創資金緊張之虞。”

　　融創之難

　　孫宏斌等待著重生，但即便融創得以給孫重生的舞臺，孫也同樣面臨著前路坎坷。

　　雖然融創2006年的銷售回款為30個億，但由于利潤率較低，實際收益并不多。不僅如此，未來已開發項目因銷售已近尾聲，所能形成的回款也將逐漸減少。

　　“利潤率低主要是因為操作粗放，管理流程不健全造成成本較高。事實上，融創的付款情況一直不理想，多次拖欠工程款。”上述融創內部人士說。

　　在這種情況下，融創支撐后續開發的資金鏈面臨著一個嚴峻的考驗。一方面，靠自身的資金必將捉襟見肘；另一方面，由于孫的前車之鑒，銀行和合作者對融創新開發項目的貸款和投資也必將謹小慎微。

　　另外，按照目前融創的規模，遠比不上此前的順馳。加之新的房地產游戲規則禁錮，融創想要取得新的土地資源更是不易。

　　“為了壓縮成本，從2006年底融創開始大幅裁員，直至30%—50%裁員的最終完成。”融創內部人士說。他表示，融創此時裁員是為了大幅削減年終獎，很多人都覺得“有點過分”。

　　實際上，最初的融創也明顯帶有孫宏斌“大躍進”式的快速擴張痕跡。在融創成立之初，曾宣布過這樣的發展戰略：“打造兩個百億級上市公司，做東北、西南地區開發行業的絕對第一。”

　　或許，正是這樣一種盲目擴張的瘋狂思維模式，讓孫宏斌摔了跟頭。

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