山東工友近期將登法蘭克福股市 融資300萬歐元

　　本報記者 種昂 濟南報道

　　山東工友集團股份有限公司(下稱“山東工友”)登陸法蘭克福證券交易所已進入倒計時，該公司是第一家赴德上市的內地企業。得益于寬松的融資環境，越來越多的中國企業開始選擇到歐洲上市。

　　春節前后上市

　　山東工友負責境外上市融資的陳經理說：“山東工友赴德國上市已經完成了私募和引入戰略投資者，如果一切順利的話，預計2007年春節前后即可正式登陸德國股市。”

　　威海市發改委體制改革科王科長表示， 山東工友將在近期登陸德國法蘭克福證券交易所，

股票將由VEM投資銀行承銷。由于企業自身的規模不大，融資計劃只有300-500萬歐元。他說，德國上市的程序相對于國內較為便捷，山東工友前后醞釀尚不足一年的時間。由于德國機械制造業技術先進，山東工友希望通過登陸德國股市進一步提升技術，同時使產品打入歐洲市場。

　　山東工友主導產品木工機床年生產能力達30萬臺，曾入選中國機械工業銷售收入前100名企業。

　　法蘭克福是歐洲第二大金融中心，在歐洲各主要證券市場中僅次于英國倫敦證券交易所。該交易所由德意志交易所集團運營，股票交易量占德國本土股票交易量的90%。

　　從2006年下半年開始,法蘭克福交易所的高管層頻頻到中國內地投石問路，推動中國企業到法蘭克福上市。

　　法蘭克福交易所合作伙伴德國Skillnet管理咨詢有限公司大中華區總經理姚琮表示，目前法蘭克福交易所能夠交易210多家海外上市的中國公司股票，卻還沒有一家中國內地公司前去IPO。這是法蘭克福交易所欲開辟中國市場的一個重要原因。

　　目前，法蘭克福證券交易所的中國戰略已將結出第一批果實。德國股票交易所負責法蘭克福股市發展工作的主任里斯表示，除山東工友之外，全球最大的汽車輪轂制造商——華泰鋁輪轂有限公司、億陽集團股份有限公司和北京宏偉工貿集團也向法蘭克福交易所提出了2億歐元以上發行量的上市申請。目前，中國已有30多家小公司在準備赴德上市。屆時，在德國股市有望形成新興的“中國板塊”。

　　據悉，目前有意赴德上市的中國公司主要集中在四個領域：一是汽車配件、二是新

能源、三是TIMES行業(通信、信息技術、消費電子以及

電子商務及相關服務業的總稱)、四是高科技制造業。這些也正是德國的優勢產業。

　　歐洲股市受追捧

　　“山東工友股份原本打算去新加坡上市，但由于新交所股市市盈率較低，最終，山東工友股份放棄了新交所而選擇了德國股市。”威海市發改委體制改革科王科長說。

　　專門輔導企業境外上市業務、財富指數資本集團北京公司總經理黃山表示，半年前開始，國內興起了一股赴歐洲上市的熱潮。

　　在中國，由于上市程序復雜、時間漫長，諸多因素的不透明導致了企業上市費用和時間成本不確定。這使得很多企業，尤其是民營、中小企業，紛紛選擇去周邊國家的股市掛牌交易。但香港、新加坡和美國等地的股市也并不盡如人意。

　　黃山介紹道，新加坡證券交易所市盈率較低，很多企業上市后市值并不高，甚至與企業的凈資產相當。這等于企業以凈資產來融資，融得的資金可想而知。香港股市偏好于國內具有壟斷性質、規模較大的藍籌股。對于民營、中小企業，無論是中介機構，還是投資者并不感興趣，這無形中使得企業香港上市的門檻被抬高。而美國由于推行了《薩班斯法》，國內企業的內控管理體系一時間很難達到美國嚴苛的監管標準，同時嚴苛的監管也會大大增加上市后的維護費用。所以，尋找新的證券市場就成為國內眾多中介機構和企業的共同愿望。

　　相比而言，歐洲股市的融資環境更加寬松。以山東工友股份此次上市的德國股市為例，德意志交易所上市部中國專家Preysing表示，之所以中國企業開始取道德國，是因為德國上市手續便利，監管遠不像美國股市那樣嚴厲。法蘭克福證券交易所擁有世界上最快的上市核準程序，企業若選擇初級標準上市在3個月內就能完成；一般標準或高級標準市場，IPO一般只需要4到5個月的時間。而且，上市費用低廉、從5,000-10,000歐元不等，遠低于其他國家。更重要的是，德國股市的市場流動性好，在歐洲排名第一，這樣更能保障上市企業的實際收益。

　　目前黃山所在的公司有近8成的業務都是幫助國內的企業趕赴歐洲上市融資，企業境外融資也逐漸呈現出多元化的趨勢。

　　不僅是中國企業，目前美國紐交所和納斯達克也開始對歐洲股市伸來橄欖枝。據悉，紐交所和納斯達克正在競購倫敦交易所，同時紐交所還在與歐洲聯合交易所商談兼并事宜。

　　黃山指出，長期來看，歐美資本市場的合并組成一個統一的大型市場是必然趨勢。一旦歐洲交易所和紐約交易所合并，屆時中國企業在歐洲的證券交易所上市后，既能享受歐交所便捷的上市方式，也能避免美國《薩班斯法》的嚴苛監管，輕松地實現在歐、美兩地上市，共享歐美股市的優勢資源。

　　來源：經濟觀察報網