受航空運輸高速增長，本幣升值迭創新高，燃油附加費上調等因素的影響，多位行業研究員均認為，民航今年全行業的業績將超過去年26億元的盈利水平。

　　航空運輸需求旺盛

　　盡管今年上半年我國民航業全行業虧損6.4億元，其中航空公司虧損額更是高達25.7億元，但三季度航空運輸旺季的到來，使得航空業盈利水平全面翻轉。

　　民航總局統計顯示，今年1－10月份，民航累計完成運輸總周轉量2492850萬噸公里，比去年同期增加15.4％；旅客運輸量13345.萬人次，同比增長15.6％；貨郵運輸量278萬噸，同比增長11.4％。

　　研究員紛紛認為，有三季度良好業績作為基礎，即使四季度作為行業淡季，各航空公司或將虧損或微利，但全年業績盈利水平超過去年26億元已成定局。

　　人民幣升值是推高今年航空業整體業績的重要因素。

　　12月14日，人民幣兌美元中間價首破7.82大關，按中間價計算，今年以來，人民幣累計升值幅度已超過3％，這讓外債較多的航空公司受益良多。

　　業內人士介紹，航空公司每年需要用大量外匯購置或租賃進口航材，境外購買航空燃油也需要先購匯，飛機在境外維修費用也需要交付外匯。因此，人民幣升值3％以上為航空公司節省了不少成本開支。

　　另外，航空公司還有大量的美元外債，人民幣升值超過3％給航空公司增添了“不菲”的匯兌損益。據申銀萬國李樹榮的研究報告顯示，人民幣每升值1％，國航、上航、南航、東航的EPS分別增加0.012、0.027、0.056、0.047元，其中國航由于負債率最低而成為受益最少的一家。

　　中信證券馬曉立告訴記者，他根據各航空公司最新公開的數據測算，人民幣每升值1％，將給民航全行業增加7億元左右的利潤。

　　燃油附加費對抗高油價

　　對于航空公司來說，航空燃油價格仍然是左右成本進而影響業績的最大因素。

　　雖然國際市場原油已經從曾經的每桶近80美元降至60美元左右，但由于國內燃油定價機制還未與國際接軌，航空公司的燃油價格依然保持在高位。航空公司未能直接從

　　在今年5月份，經國家發改委批準，航空煤油出廠價格每噸再次提高500元后，國內航油出廠價已經提高到5800元/噸左右，成為航空公司最大的利潤殺手。

　　從各航空公司公布的前三季度數據來看，主營業務成本都有不同程度的增加。據招商證券航空業分析師郭東謀介紹，航油價格每噸提高500元，所有民航企業的成本增加額約為40多億元。

　　燃油附加費再次成了航空公司緩解高油價壓力的有力工具。根據專家測算，從9月份開始的上調，相當于票價水平上浮了5％到7％，所有航空企業的全年主營收入可能會增長60億元左右。

　　而比較發現，去年民航全行業盈利26億元，也于去年8月1日恢復征收燃油附加費有很大關聯。

　　非經常性損益靈光閃現

　　另外，中信證券馬曉立在分析民航全行業業績時還提到，非經常性損益也在今年全行業的利潤表中“靈光閃現”。

　　其中，國航由于實施了“星辰計劃”——公司與國泰航空、中航興業、中信泰富及太古公司之間的股權重組計劃，收獲了19.67億元的一次性收益。而南航也在賣掉3架飛機后，獲利2.9億元。

　　這些非經常性損益也為今年民航全行業的業績增色不少。