早報記者 陳華

　　法國達能集團與光明乳業(600597)長達6年的合資“姻緣”驚現“第三者”。昨日，蒙牛乳業(2319.HK)在港停牌，宣告其與達能“聯姻”，雙方將組建注冊資金為1億美元(約為7.8億元人民幣)的合資公司，共同生產、研發與銷售酸奶等產品。

　　這一消息浮出水面，讓

　　但對光明而言，達能“另攀高枝”的行為則值得反思，是否應整合自己過于分散的股權結構，設計一個適合外資戰略投資者的穩定架構，確保其最終贏得中國龐大的乳制品市場。

　　合資公司總投資16億

　　上周五，法國達能位于上海場中路的酸奶廠剛剛宣告停產，達能酸奶的生產線全部搬到了位于浦東的光明酸奶生產基地--光明乳品八廠。

　　但僅僅2天后，就突然傳來達能“一女嫁二夫”的消息。在參股上海最大、國內第三大乳業公司--光明乳業6年后，達能宣告與國內第二大乳業公司--蒙牛乳業(2319.HK)成立合資公司，致力于酸奶等產品的生產、研發與銷售。

　　據介紹，蒙牛及達能將分別占合資公司51%和49%股權.，合資公司注冊資金為1億美元，預計總投資規模將達到16億元人民幣。新的合資公司宣告將全面管理達能在中國的酸奶研發、生產、銷售和品牌運營，并在酸奶新技術、新菌種的應用上實現與達能的全球領先水平同步。蒙牛乳業董事長牛根生昨日表示，和達能的合作符合蒙牛進行國際合作的兩大原則：“首先，一定要選擇合作領域的‘世界冠軍’結成伙伴，比如奶粉領域的阿拉福茲，酸奶領域的達能，這樣就可以充分利用國際上最先進的科技、管理和生產資源加速提升民族乳業企業的競爭水平”。其二就是保持股權優勢。牛根生表示，雖然酸奶業務目前僅僅是蒙牛全部銷售額的二十分之一，但蒙牛一定要保持對合資公司的掌控，從而使民族乳業在不喪失主導權的前提下快速成長。

　　一場酸奶大戰就此打響：蒙牛酸奶連續15個月AC尼爾森調查銷量第一。但酸奶產品是乳業巨頭目前銷售結構中最有挖掘潛力的業務。數字顯示，今年上半年，蒙牛酸奶銷售額上漲66%達到4.55億元，但僅占液態奶銷售比重的7%。，目前國內乳品市場主要以純奶和奶粉為主，酸奶僅占整個乳品市場份額的15%左右。但在國外成熟的乳品市場，酸奶的比例一般會達到40%左右。因此國內酸奶市場潛力巨大。業內認為，未來5年仍將是酸奶的大發展時期。據統計，2005年我國酸奶生產企業已達150多家，總產量50多萬噸。近兩年其產銷量增長速度均高達40%以上，大大超過液態奶30%左右的增長率。

　　昨日蒙�？偛脳钗目∨d致昂然地將這次合作比喻為“‘蒙牛騎士’娶回‘達能公主’�！眱杉夜�司聲稱，憑借蒙牛在中國的影響力與達能的技術與品牌優勢互相結合，合資公司將推進中國乳制品行業進一步快速發展。據悉，蒙牛上周五收報17.7港元，過去一個月它的股價上漲9.8%，過去3個月股價累計上漲36%。

　　光明高層集體“封口”

　　“新人”蒙牛在笑，“舊人”光明黯然。對于光明乳業來說，達能與蒙牛成立合資公司，是一個可以接受，但并不愉快的消息。過去6年中，達能曾先后投入不超過5億元，四度增持光明乳業股份，從僅擁有3.58%的股權一直到現在的20.01%。但現在，達能將給予它最大競爭對手之一更多的資金支持，威脅到光明乳業全國酸奶“老大”的位置。按照達能在合資公司占有49%的股權計算，達能將向蒙牛投資7.8億元。

　　記者昨日收到光明乳業就此事給予外界的四點書面答復，光明乳業乃至光明集團高層則已約定集體“封口”，不對此事作出評價�！斑_能與第三方的合作并不影響與光明乳業的合作�！惫饷魅闃I的書面答復中表示，光明乳業與達能合作已走過10年歷程，達能仍然是光明乳業的主要股東之一，將一如既往地支持光明乳業的發展，并對光明乳業繼續發展其業務和品牌的能力充滿信心。

　　“這件事情只會刺激我們把光明做得更好。”光明乳業一權威人士向記者表示。同時他認為，達能現在仍然是光明股東，不應該作出任何損害股東利益的事情。昨日，光明乳業在A股的表現同樣未受此消息影響，股價上漲至6.48元，漲幅達4.01%。

　　港澳咨詢分析師田文斌為記者分析，光明乳業作為國內前三大乳制品公司家底厚實，所從事的行業前景又被外界看好，因此只要蒙牛股價上漲，光明的股價也很難下跌。但他認為，達能是因為進一步增持光明股份無望，才會轉尋蒙牛。對于光明乳業來說，這件事情值得反思，是不是應該整合自身股權，設計一個適合于外資戰略投資者的架構，從而穩定其與國際資本的合作，確保光明最終贏得中國龐大的乳制品市場。

　　訂閱東方早報請登陸東方早報網站或撥打 962288 或 8008208696；優惠多多、實惠多多、資訊多多。