本報(bào)記者 王維波

　　今年空調(diào)價(jià)格出現(xiàn)上漲，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)明年可能還會(huì)有所上升，這對(duì)飽受成本困擾的空調(diào)類上市公司來講是一個(gè)利好。不過從今年前三季度業(yè)績(jī)看，雖然空調(diào)上市公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，但盈利能力卻并未有明顯增強(qiáng)。專家預(yù)計(jì)，明年空調(diào)類公司經(jīng)營(yíng)形勢(shì)嚴(yán)峻局面仍難以改變。

　　毛利率走勢(shì)不樂觀

　　根據(jù)聚源數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，今年9月份全國(guó)36個(gè)城市1.5匹的冷暖空調(diào)平均零售價(jià)格每臺(tái)為2820元，比1月份的2506元上漲了12.53%。而從這9個(gè)月的數(shù)據(jù)看，空調(diào)價(jià)格呈逐月上升趨勢(shì)。不過，空調(diào)價(jià)格的上升幅度并不足以抵消成本的上漲。如銅的平均零售價(jià)格9月比1月上漲了61%，鋁、塑料等有機(jī)材料的價(jià)格也有較大幅度的上漲，再加上5月初壓縮機(jī)生產(chǎn)企業(yè)集體漲價(jià)平均在15%以上。因此，相關(guān)上市公司的毛利率未有明顯提高，有的還有所下降。

　　以三家主營(yíng)空調(diào)的上市公司美的電器、格力電器和春蘭股份為例(ST科龍因虧損嚴(yán)重除外，而青島海爾空調(diào)業(yè)務(wù)占公司收入不到一半也除外)，今年前三季度這三家公司完成主營(yíng)收入365.69億元，同比增長(zhǎng)7.09%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)86548.26萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.18%。但各公司情況卻差別很大，美的電器前三季主營(yíng)收入下降了12.47%，而凈利潤(rùn)卻提高了29.04%；格力電器主營(yíng)收入增長(zhǎng)了39.58%，凈利潤(rùn)僅提高18.39%；春蘭股份主營(yíng)收入下降15.59%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了26.48%。

　　而各公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率卻未有明顯上升，美的電器今年前三季度為16.11%，去年同期為17.11%；格力電器今年前三季為17.53%，去年同期為17.64%。不過，春蘭股份今年為21.95%，比去年同期的16.55%上升了5.4個(gè)百分點(diǎn)。另外，青島海爾空調(diào)業(yè)務(wù)今年前三季度為13.1%(去年同期為12.34%)。這表明，空調(diào)類上市公司凈利潤(rùn)的提高主要并非源于主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力的增加，而更多的是來自其他方面。

　　對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，費(fèi)用和非經(jīng)常損益的變化對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)起了重要作用。如美的電器主營(yíng)利潤(rùn)下降了13.2%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻增長(zhǎng)了6.5%，凈利潤(rùn)更是上升了29.04%。主要原因是營(yíng)業(yè)費(fèi)用下降了19.84%，管理費(fèi)用下降了12.76%，投資收益、補(bǔ)貼收入也有所增加。而格力電器在半年報(bào)中表示，空調(diào)產(chǎn)品主要原材料銅價(jià)格大幅上漲，給成本帶來非常大的壓力。這可以理解為其凈利潤(rùn)增幅明顯低于主營(yíng)增幅的重要原因。

　　而春蘭空調(diào)在半年報(bào)中表示，通過加快產(chǎn)品的升級(jí)換代，使報(bào)告期內(nèi)單臺(tái)價(jià)格明顯上升；同時(shí)，通過技術(shù)創(chuàng)新，降低了材料成本。該公司今年前三季度毛利率同比提高了5.4個(gè)百分點(diǎn)。但可惜的是，春蘭股份空調(diào)收入只有21億元，與格力電器的170多億元、美的電器的140多億元相比，規(guī)模差距巨大，其行業(yè)代表性似乎并不明顯。從2006冷凍年行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況看，根據(jù)國(guó)家信息中心的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市空調(diào)銷售量同比下降了7.24%，銷售額同比下降1.98%。

　　品牌企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)

　　業(yè)內(nèi)人士分析，從發(fā)展前景看，空調(diào)行業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻，主要原因在于國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)趨于平穩(wěn)，而產(chǎn)能卻嚴(yán)重過剩。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，我國(guó)空調(diào)產(chǎn)能今年已超過1億臺(tái)，出口及內(nèi)銷總量?jī)H在5000萬(wàn)臺(tái)左右。考慮到今年還有近千萬(wàn)臺(tái)的庫(kù)存和原材料價(jià)格仍在高位運(yùn)行，明年空調(diào)業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)將繼續(xù)上演。

　　不過，主要上市公司具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，專家預(yù)計(jì)，格力、美的、海爾等一線品牌將獲得進(jìn)一步的市場(chǎng)份額(有數(shù)據(jù)顯示，這三大品牌市場(chǎng)占有率已近50%)，收入和凈利潤(rùn)的絕對(duì)額可能仍會(huì)增長(zhǎng)。這不僅因?yàn)槭袌?chǎng)需求仍會(huì)有所增加，而且其他品牌消失也會(huì)讓出一定的市場(chǎng)空間(今年就有17個(gè)品牌消失，而在目前的52個(gè)品牌中，銷售量占有率低于0.1%的有34個(gè))。不過，毛利率能否出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)似乎并不樂觀，而毛利率不提高就意味著主業(yè)盈利能力上不去，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)就只能靠“量”的拉動(dòng)，其空間將是有限的。