★《中國經濟周刊》記者 孫冰 /北京報道

　　一場驚世并購，徹底改變了中國家電零售業(yè)的格局：由“三分天下”變?yōu)榱恕皟蓮姞幇浴保坏�外界反應更強烈的是，下一步會不會出現(xiàn)國美一家獨大，甚至一統(tǒng)天下的局面？

　　報道

　　本月，國美和永樂的“驚天大合并”終于一錘定音；與此同時，此次合并“是否構成壟斷”、“合并后是否將帶來壟斷”等爭論也開始漸漸熱鬧起來。

　　人們在開始計算新公司的年銷售額、店鋪數(shù)量和盈利規(guī)模的同時，透過并購過程中的刀光劍影和戰(zhàn)火硝煙，新公司也集聚了各界的驚奇、猜測、置疑和擔憂——中國家電零售業(yè)“老大”國美與“老三”永樂的聯(lián)姻，將給國內的家電零售業(yè)帶來什么？“國美加永樂到底等于什么？”

　　因為迎娶永樂進門后的國美，從統(tǒng)計數(shù)字上講，業(yè)內幾乎再沒有人能與之抗衡。

　　原來是國美、蘇寧和永樂三分天下，現(xiàn)在是兩強爭霸，那么將來會不會出現(xiàn)國美一家獨大，甚至一統(tǒng)天下的局面？一直處于混戰(zhàn)狀態(tài)的家電零售市場會有何種變化？產品廠商的日子是好過了還是更難了？消費者將會買到更加便宜的電器嗎？

　　這些問題，我們都需要答案，但也都需要時間。

　　別了，永樂！

　　10月18日凌晨，國美電器(0493.HK)和中國永樂(0503.HK)在香港聯(lián)合交易所聯(lián)合發(fā)布公告稱，國美與永樂的合并建議已得到永樂22.46億股股份的接納，占永樂已發(fā)行股本的95.3%，超過了規(guī)定的90%以上的條件。

　　至此，“美樂聯(lián)姻”的最后一個條件也已經成熟，接下來國美將展開對永樂的實質性收購，預計整個交易將最遲于11月7日完成。國美和永樂是在7月25日簽訂收購協(xié)議、宣布合并的。

　　收購完成后，永樂將成為國美的全資子公司，并將根據(jù)香港聯(lián)交所上市規(guī)則“退市”，即撤銷永樂在聯(lián)交所的上市地位。永樂于2005年10月在香港掛牌上市，還不到一年的時間，我們就要為永樂送行了。

　　對于“美樂聯(lián)姻”，多數(shù)家電零售商除了表示禮貌上的祝賀外，都選擇了沉默。而只有“老二”蘇寧發(fā)表了一些，后來被黃光裕認為是“聽起來酸溜溜”的評論。

　　而供應商的反應卻是出人意料的平靜，幾乎沒有企業(yè)高調表態(tài)。《中國經濟周刊》聯(lián)系了幾位國內較大的家電制造企業(yè)的銷售經理——他們是與零售商接觸最為密切的人，但他們大部分只是表示：傳言已經很久，所以并不覺得突然。

　　“以往這樣的并購也是有的，估計短期內變化不會太大。”一位不愿透露姓名的銷售經理說。對于“美樂”的發(fā)展，同雙方都有過合作的他表示了一些擔憂：

　　“兩個競爭對手突然變成一家人，相信不是那么容易的，除了人事、流程、市場運作的東西需要整合外，經營理念上的融合更難。但市場和競爭對手是不會等人的，國美的壓力其實很大。”

　　“我的感受和想法不代表我的公司，”這位經理反復強調，可以看出，在處理與零售商的關系上，他十分謹慎。

　　而國際幾大知名的投資機構也都在密切關注“美+樂”的動向，美林證券發(fā)表研究報告稱，國美全購永樂，使其在北京和上海兩個重要市場將占有更大優(yōu)勢，將有利于國美的整體戰(zhàn)略發(fā)展，令其盈利基調變得更好。同時，還會加速行業(yè)整合，強化國美在市場的領導地位。

　　而另外一家著名投行花旗集團也表示，國美和永樂的業(yè)務將可能產生互補效應，并有望舒緩電器零售市場的激烈競爭。國美并購之舉將有利其自身的業(yè)務營運及發(fā)展，并鞏固其行業(yè)龍頭地位。

　　據(jù)透露，“新國美”整體框架將于11月亮相。

　　霸相已現(xiàn)

　　——“國美+永樂＝∞”

　　“國美+永樂＝∞”。在國美和永樂合并的新聞發(fā)布會上，國美集團主席黃光裕與永樂總裁陳曉在這樣的背景字牌前握手，春風得意。這雖然是一向行事彪悍的黃總裁的豪言壯語，但在對手聽來，卻有如恐嚇。

　　根據(jù)美林證券的研究數(shù)據(jù)，原來國美在全國家電零售市場上的占有率約為9%，而并購永樂之后，其市場占有率將上升到14%以上。雖然不到15%的市場份額，并不能直接得出壟斷的結論，但市場上的“壟斷氣氛”已經清晰可見。

　　以兩家公司2005財年的數(shù)據(jù)計算，國美和永樂合并以后，年銷售額近650億元人民幣，店面數(shù)量達625家。而“老二”蘇寧的年銷售額為397億元人民幣，店面數(shù)量為363家，差距甚遠。如果加上2006年新增的銷售額和店鋪數(shù)量，差距更大。

　　而對于供應商來講，“巨無霸”的出現(xiàn)也并不是什么好消息。在國美和永樂宣布將合并之后，兩家于8月首次進行了聯(lián)合采購，向下游廠商拋出了號稱800億的采購大單。

　　而據(jù)業(yè)內人士透露，他們的巨額采購獲得了供應商10%的折扣，這樣計算下來，供應商給國美和永樂合并的“賀禮”可能高達80億元，而國美收購永樂的現(xiàn)金加股票也不過50多億元。

　　而對于普通消費者而言，在采訪中發(fā)現(xiàn)，他們還是對新國美是漲價還是降價更為感興趣。“從消費者的角度來看，短期內為了繼續(xù)積壓競爭對手，消費者可能會得到一定的實惠；但是從長期來看，我對此抱懷疑態(tài)度。”中國家用電器協(xié)會秘書長姜風告訴《中國經濟周刊》。

　　姜風同時還指出，國美等零售商目前還是把價格戰(zhàn)當成戰(zhàn)勝競爭對手的法寶，在價格戰(zhàn)過程中把整個家電行業(yè)的利潤“擠得很干”。沒有合理的利潤，家電制造企業(yè)就沒有資金投入創(chuàng)新和研發(fā)，最后的結果，是高端市場都被國外品牌占領。

　　對供應商而言，國美一向有“價格屠夫”之稱，“ ‘零供關系’在我國確實是個大問題，”中國人民大學商學院盧東斌教授告訴《中國經濟周刊》，“國外的零售商和供應商之間往往是共存共榮的盟友關系，而并非像我們這樣，由于價格戰(zhàn)，導致了很多問題。”

　　而目前，已經有家電企業(yè)開始了新渠道的拓展，叫板“國美”們的“渠道霸權”。

　　9月16日，家電龍頭企業(yè)海爾就對外宣布，與裝修建材連鎖巨頭百安居聯(lián)手，在其連鎖店面打造海爾的廚電產品專柜，以達到在一線市場制衡家電連鎖渠道的目的。據(jù)了解，由于連鎖家電賣場強勢地位所帶來的壓力，海爾在一線、二線市場的專賣店數(shù)量在急劇萎縮。

　　“零售商必須要改變對供應商的態(tài)度，否則供應商可以開辟另外的渠道，即使國美可以壟斷家電連鎖銷售市場，但供應商也不一定非要依托這一個方面。”姜風說，“像從事建材銷售的百安居，已經開始慢慢經營白色電器了，因為很多家電在裝修的時候就是需要買的，是很順理成章的。”

　　很多業(yè)內專家也認為，價格戰(zhàn)會使中國的家電零售市場長期處于“亞健康”狀態(tài)，而過于緊張的“零供關系”，也有害于產業(yè)的長期發(fā)展。10月18日，國家五部委聯(lián)合頒布了《零售商供應商公平交易管理辦法》，對零供交易中的強勢方——零售商的行為做出了強制約束，如收取“進場費”等，旨在適當保護供應商的利益。

　　國美似乎也看到了這一點。

　　10月20日，國美電器與TCL集團共同宣布雙方將結成戰(zhàn)略合作伙伴關系，雙方稱：合作從根本上找到了解決這一行業(yè)長期以來供應商和零售商之間矛盾沖突的途徑，中國家電行業(yè)產業(yè)鏈開始從橫向整合轉向更深層次的縱向滲透，共同構建中國家電產業(yè)的和諧環(huán)境。

　　但這是解決根本問題的良藥，還是緩和矛盾的權宜之計，答案的揭曉可能尚待時日。

　　觀點

　　新國美會成為壟斷者嗎？

　　主持人：《中國經濟周刊》記者 孫冰

　　嘉賓：

　　王曉曄 《反壟斷法》起草小組成員、中國社會科學院法學研究所研究員、經濟法室主任

　　盧東斌

　　并購專家、中國人民大學商學院教授

　　姜風

　　中國家用電器協(xié)會秘書長

　　《中國經濟周刊》：最近國美和永樂的合并案引發(fā)了很多對“壟斷”思考和爭論，特別是在反壟斷法即將出臺的時候，您認為國美和永樂的合并會構成壟斷嗎？

　　姜風：那是肯定會構成壟斷的。國美和永樂的合并是一種集中，越來越集中慢慢就會形成壟斷。而且國美更多的是在一、二級市場、主要市場的壟斷，比如上海。雖然全國角度上看，并沒有壟斷，但局部的壟斷已經很明顯了。

　　盧東斌：我覺得比較難。只能說國美的一些壟斷行為已經出現(xiàn)了，但是造成壟斷局面是很不容易的。除了國美以外，還是蘇寧、大中等很多家電零售商，還有一些綜合性的賣場，國美要想把這些都排擠掉也是不太容易的。

　　其次，壟斷比較復雜，其中最為復雜的就是市場的界定上，比如在什么范圍內算是壟斷，這個很難講。

　　王曉曄：國美和永樂的合并其實并不導致市場壟斷，在全國還存在和蘇寧的競爭，以及其他銷售商的競爭，可能很難導致一個市場支配地位。對于供貨商來說，還可以選擇其他的渠道，在這種情況下，其實市場的競爭性還是比較強的。

　　無論國美，還是蘇寧，國外都應該叫做辛迪加，是各個家電企業(yè)聯(lián)合銷售的一個機構。

　　《中國經濟周刊》：國美加永樂只占我國家電零售市場不到15%的份額，并不明顯地看出是壟斷，但市場已經有一些壟斷的跡象，這是為什么？而且在個別地區(qū)，比如上海，國美和永樂的市場份額可能要達到80%以上，您如何看待這種區(qū)域性的壟斷？

　　姜風：盡管國美加上永樂后的全國市場占有率也不過15%，但是，壟斷是從局部開始的，看看上海的情況就知道了，他們的市場占有率已經達到了80%，已經不是一般意義上的壟斷了。而且，如果國美再合并了大中，北京市場也占有絕對優(yōu)勢了。在中國，北京和上海是具有決定性意義的兩個市場。

　　盧東斌：市場占有率是一個動態(tài)的過程。如果高占有率給消費者帶來很多不利的因素，價格上、質量上、服務上等等，結果老百姓不買了，別的商家自然會進入，因為上海市場不是封閉的，它是敞開的，有余地的。我認為主要還是看市場是不是接受、消費者歡不歡迎，我想上海的情況只是暫時的，不會太久。

　　王曉曄：按照我們現(xiàn)在的《反壟斷法》草案，如果一家企業(yè)能夠占到50%以上的份額，那么就說這家企業(yè)有市場支配地位，而這個相關市場應該是全國性的。

　　至于現(xiàn)在存在的一些排他性的交易，獨家銷售，是和行為人的市場地位有關的。如果國美由于地位特別強，導致家電廠商和國美之間有不公平的交易現(xiàn)象出現(xiàn)，那么，我覺得這里面可能就有問題了。

　　《中國經濟周刊》：國美和永樂的并購案也引發(fā)了人們對即將出臺的《反壟斷法》的一些思考和期待。有傳言說國美和永樂的合并會因涉嫌壟斷而被商務部叫停，像國美這樣的企業(yè)，政府該不該管？該怎樣管？

　　姜風：國外，如美國，有反壟斷法，不光是家電零售業(yè)，任何一個產業(yè)，如果企業(yè)之間并購后導致市場份額超過一定比例，就必須經過政府反壟斷法機構的審查。比如美國惠爾浦兼并美泰克的時候，就是經過了反壟斷部門嚴格的審查，這樣的例子很多。政府要看是否符合反壟斷法的規(guī)定，如果不符合，并購就會被禁止。但是中國目前還沒有反壟斷法，既然沒有相關法律，政府如果要管，又該拿什么做依據(jù)呢？

　　盧東斌：商務部是不是反壟斷機構，有沒有這個功能，商務部究竟干什么、怎么定位，一直有爭議的。按照國際上的一般慣例而言，只有反壟斷機構才有這個權力的，而我們國內還沒有這樣的機構，我們連反壟斷法都還沒有。

　　現(xiàn)在反壟斷法即將出臺，商務部和國家工商總局又在爭這個權力，到底誰來管還沒有決定。在這個爭議還沒有結束、國務院還沒有授權的情況下，商務部能不能這么做，我是表示懷疑的。

　　王曉曄：目前我們尚處在一個“無法可依”的情況下，因為反壟斷法還只是一個草案。按照我們現(xiàn)有的法律，我們只有對外國投資者并購境內企業(yè)的時候，才會有相關的要求和規(guī)定，而國美和永樂的合并顯然不屬于這種情況。所以，商務部目前沒有權限管這個事情，如果我們有了反壟斷法，國美也只能算是辛迪加，基于共同銷售、共同采購建立起來的機構，其實它的企業(yè)內部還是有競爭的。

　　判斷寡頭競爭，要看它導致一個什么樣的后果，如果嚴重損害了市場競爭，就應該禁止。但目前，我們的反壟斷法草案還沒有一個明確的規(guī)定。

　　判斷國美是不是壟斷，很大程度上，取決于它的市場份額，像上海的情況，在區(qū)域內肯定是壟斷了。

　　《中國經濟周刊》：您如何看待目前的“零供矛盾”？供應商應該如何應對強勢銷售商的“渠道霸權”？

　　姜風：國美并購永樂之后，市場占有份額增加，會掌握更多的話語權，這對家電供應商顯然不是一個好消息。就目前的形勢來看，家電零售商和家電供應商之間，供應商是處于相對弱勢的。

　　零售巨頭們把價格戰(zhàn)當成戰(zhàn)勝競爭對手的法寶，在價格戰(zhàn)過程中把整個家電行業(yè)的利潤擠得很干，沒有合理的利潤，家電制造企業(yè)就沒有資金投入創(chuàng)新和研發(fā)，那么我們的技術水平怎么提高？怎么和國際上的家電巨頭去競爭？最后的結果，高端市場都讓別人占領了，中國的家電水平因為投入不足，越來越弱，最后的結果，可想而知。

　　盧東斌：從另外一個角度說，供應商也可以聯(lián)合起來的，以前也搞過，但過不了多久就分化了，但是以前沒有這么大的壓力逼著你聯(lián)合。而現(xiàn)在的市場環(huán)境則可能逼出強強聯(lián)合了。

　　王曉曄：如果市場上要有競爭，那么交易力量要是平衡的，交易才能公平。比如說，霸王條款，就是因為電信服務的供貨商只有一家企業(yè)，所以在跟消費者談判的時候，你接受也得接受，不接受也得接受。如果電信運營商有很多企業(yè)，一般就不會有霸王條款出現(xiàn)，我如果不接受你的服務，就可以接受別人的服務。

　　同樣，如果大賣場將來出現(xiàn)壟斷性特別強的情況，國美的市場份額特別大，他和供貨商談判的時候，就會產生一種不公平的情況。

　　但是，如果供應商覺得交易條件不公平的話，可以選擇其他渠道。比如，如果國美在上海市場搞壟斷行為，那么其他零售商去上海發(fā)展不就很有前景了嘛。

　　《中國經濟周刊》：國美和永樂的合并將會給消費者帶來什么？

　　姜風：從消費者的角度來看，短期消費者會得到一定的實惠。零售商實力增強之后，在市場競爭中擁有更多優(yōu)勢，所以會通過降價等方式來擠壓其他零售商，這就讓消費者有可能以更低的價格買到家電。但是從長期來看，消費者還能不能得到實惠呢，我對此抱懷疑態(tài)度。

　　盧東斌：降價和漲價的可能都是有的，但是一開始的時候，為了得到消費者的擁護，可能會降價，因為一開始聯(lián)合營銷和銷售的時候，成本會下降，這完全有可能。

　　王曉曄：國美降價，盡可能多地給消費者帶來利益，那是因為它存在和蘇寧等其他零售商的競爭，特別希望通過這樣的低價，把“蘇寧”們打敗。但是如果將來它的份額特別大，它會并不在乎降價不降價。

　　《中國經濟周刊》：原來是國美、蘇寧和永樂三分天下，現(xiàn)在是兩強爭霸，那么將來會不會出現(xiàn)國美一家獨大，甚至一統(tǒng)天下的局面？您如何預測未來的中國家電零售市場的格局？

　　姜風：將來家電零售行業(yè)會不會出現(xiàn)國美一家獨大的局面，這個很難說，主要還是看國美自身的經營管理水平和外在環(huán)境的變化。

　　我們要考慮到，國美的對手并不只是國內的零售商，國際上的零售業(yè)巨頭是更大的威脅，國美能輕易戰(zhàn)勝它們嗎？還有政府的政策會不會出現(xiàn)變化，這都是無法預測的。

　　但是，國美必須改變它對家電制造商的態(tài)度，否則總有一天家電供應商會尋求別的銷售渠道。現(xiàn)在其他行業(yè)的零售巨頭也開始涉足家電零售，如零售建材的百安居，現(xiàn)在不就是已經開始銷售白色家電了嗎。

　　所以，國美能否發(fā)展壯大，既要看國美自身的經營管理水平，也要看它是否能更好的和家電供應商合作，其實供應商和零售商之間，是互需互惠的關系，我希望這個行業(yè)內有更多的合作，少一些摩擦，少一些惡性的競爭，這樣才是有利于家電業(yè)長遠的發(fā)展。

　　盧東斌：現(xiàn)在國外的商家，比如家樂福、沃爾瑪才是真正可怕的，他們的實力很強，現(xiàn)在的流通市場上，這樣大的渠道商我們還沒有，中國市場經濟發(fā)展到現(xiàn)在的程度和規(guī)模，應該有這樣強強聯(lián)合出來的大巨頭。

　　我們現(xiàn)在的供應商真正應該擔心的不是國內的零售商，而是國外的零售商，他們可是“不講理”的。

　　我是主張這個市場上應該形成一個寡頭壟斷，這是符合市場經濟的規(guī)律要求的。

　　王曉曄：將來壟斷化的可能性是非常大的，但壟斷不是一件好事。