GGV合伙人符績(jī)勛李宏瑋：創(chuàng)業(yè)要瘋狂 融資要理性

　　作者：楊永民

　　編者按：8月20日晚8點(diǎn)，ChinaVenture在中國(guó)大飯店約見(jiàn)GGV兩位合伙人——符績(jī)勛和李宏瑋。近來(lái)，GGV投資步伐正在加快，土豆網(wǎng)、海輝軟件等一系列事件都有其身影。采訪當(dāng)晚，GGV和中國(guó)汽車(chē)網(wǎng)還宣布了第二輪2500萬(wàn)美元融資成功，高盛也參與其中。中國(guó)市場(chǎng)的誘惑吸引著越來(lái)越多的國(guó)際VC加入，VC在同一領(lǐng)域扎堆的現(xiàn)象正在出現(xiàn)微妙變化，GGV明確表示，將擴(kuò)大投資領(lǐng)域，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)(非TMT行業(yè))。

　　訪談提要

　　·關(guān)注行業(yè)：主要投資處于成長(zhǎng)期的項(xiàng)目，專注于信息科技和生物醫(yī)藥行業(yè)，對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)項(xiàng)目，希望并不是簡(jiǎn)單的制造業(yè)，要有研發(fā)團(tuán)隊(duì)，能做出高技術(shù)含量的產(chǎn)品，比如物流平臺(tái)、汽車(chē)零部件、醫(yī)療服務(wù)和設(shè)備等；

　　·投資規(guī)模：我們每個(gè)投資項(xiàng)目一般在500到1000萬(wàn)美元之間。如果一個(gè)項(xiàng)目只有商業(yè)計(jì)劃書(shū)，我們可能會(huì)看，但肯定不會(huì)是最好的投資對(duì)象。

　　·投資實(shí)力：擁有4億美元擴(kuò)展階段風(fēng)險(xiǎn)資金，取得60億美元成功退出市場(chǎng)價(jià)值，在美國(guó)硅谷、中國(guó)上海和新加坡設(shè)有辦公室，7個(gè)合伙人中有3個(gè)常駐中國(guó)和新加坡；

　　·項(xiàng)目要求：企業(yè)所處的階段、商業(yè)模式、團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力，提供的服務(wù)或產(chǎn)品是不是有持續(xù)需求，公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度；如果是半導(dǎo)體，主要關(guān)注技術(shù)，以及跟行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游的連接；如果是非TMT行業(yè)，傾向于晚期項(xiàng)目，企業(yè)業(yè)務(wù)是否符合發(fā)展大趨勢(shì)。

　　某些領(lǐng)域的確出現(xiàn)了泡沫

　　ChinaVenture：很多人認(rèn)為博客和播客的商業(yè)模式并不清晰，GGV為什么還投資播客(土豆網(wǎng))？

　　李宏瑋：在投資前我們看了大約兩年時(shí)間，深刻感受到中國(guó)草根群體的龐大，這個(gè)群體擁有強(qiáng)烈的展示自己的沖動(dòng)。有需求就會(huì)有商業(yè)價(jià)值，播客和博客作為一種傳播方式正迎合了這個(gè)群體的需求。
 
　　符績(jī)勛：我覺(jué)得要探索出社區(qū)網(wǎng)站的商業(yè)模式還需要一點(diǎn)時(shí)間。2000年的時(shí)候，搜索還只是一個(gè)工具，沒(méi)有什么成型的業(yè)務(wù)模式，但到今天搜索已經(jīng)成為主流，誕生了像Google、百度這樣的知名企業(yè)。

　　我們投資播客，主要是它解決了用戶需求，就一定會(huì)有人去使用。在使用的過(guò)程中，我們?cè)倏此鼞?yīng)該有什么樣的商業(yè)模式。現(xiàn)在對(duì)社區(qū)網(wǎng)站大家看好的盈利模式主要是廣告，但是我本人覺(jué)得這不是唯一的。我認(rèn)為還可以采用對(duì)用戶收費(fèi)等很多其他的方式來(lái)盈利，但是現(xiàn)在該怎么操作還不好下定論。

　　ChinaVenture：有些行業(yè)是不是存在泡沫？

　　符績(jī)勛：近兩年來(lái)，大量資金涌進(jìn)中國(guó)，在某些領(lǐng)域的確產(chǎn)生了一些泡沫，但總體上還是存在很大機(jī)會(huì)。TMT行業(yè)可能暫時(shí)會(huì)存在一些競(jìng)爭(zhēng)，如果不把投資簡(jiǎn)單的定位在互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體等方面，中國(guó)就存在很多的機(jī)會(huì)。

　　李宏瑋：其實(shí)在國(guó)內(nèi)真正做VC的都不到200人。由于特定的技術(shù)背景，剛開(kāi)始肯定會(huì)有很多人從TMT入手，但如果從企業(yè)角度來(lái)講，VC、PE只是一個(gè)渠道而已。以前很多非TMT公司沒(méi)有意識(shí)到資本的價(jià)值，因?yàn)樽罱�有很多非TMT的企業(yè)上市，所以非TMT行業(yè)也開(kāi)始覺(jué)得可以通過(guò)融資把事業(yè)做得更大。

圖為：GGV合伙人符績(jī)勛接受ChinaVenture專訪

　　看好非TMT行業(yè)

　　ChinaVenture：最近GGV關(guān)注什么項(xiàng)目？

　　符績(jī)勛：我們最近看了很多項(xiàng)目，傳統(tǒng)行業(yè)居多。

　　李宏瑋：準(zhǔn)確地說(shuō)，應(yīng)該是非TMT行業(yè)。

　　ChinaVenture：很多VC都關(guān)注回報(bào)率比較高的IT和互聯(lián)網(wǎng)，GGV為什么會(huì)關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)？

　　符績(jī)勛：我們希望看到的傳統(tǒng)行業(yè)項(xiàng)目不是簡(jiǎn)單的制造業(yè)，他們會(huì)有研發(fā)團(tuán)隊(duì)，而且能做出高技術(shù)含量的產(chǎn)品，比如物流平臺(tái)、汽車(chē)零部件、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療配備等。這些行業(yè)看起來(lái)很傳統(tǒng)，但有一定的技術(shù)含量。沒(méi)有一個(gè)非常好的技術(shù)，是無(wú)法獲得突破性發(fā)展的。目前中國(guó)的傳統(tǒng)行業(yè)已經(jīng)慢慢擺脫了單純的制造服務(wù)，開(kāi)始與高科技、互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，這是一個(gè)很好的趨勢(shì)，投資價(jià)值也非常高。

　　李宏瑋：中國(guó)有一個(gè)很大的消費(fèi)市場(chǎng)等待開(kāi)發(fā)，一個(gè)好的投資人不會(huì)把目光局限于某一領(lǐng)域。我們認(rèn)為傳統(tǒng)行業(yè)和一定的新技術(shù)相結(jié)合的行業(yè)領(lǐng)域，會(huì)有很大的投資機(jī)會(huì)。

　　部分國(guó)外VC還在觀望

　　ChinaVenture：如何看待大批國(guó)外VC涌入中國(guó)？

　　符績(jī)勛：他們要在中國(guó)市場(chǎng)站住腳根，第一要有恒心和毅力，中國(guó)市場(chǎng)的潛力非常大，但發(fā)展過(guò)程中一定會(huì)有波折，他們要有一種執(zhí)著的精神；第二，他們還要完成一個(gè)本土化的過(guò)程，用美國(guó)的框框來(lái)衡量中國(guó)企業(yè)不一定可取；另外，我覺(jué)得有部分VC進(jìn)入中國(guó)，目前還是抱一種觀望的態(tài)度。

　　ChinaVenture：你們認(rèn)為哪些行業(yè)在中國(guó)最有潛力？

　　符績(jī)勛：投資潛力來(lái)自于整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在美國(guó)，創(chuàng)新是公司發(fā)展的原動(dòng)力，中國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新能力比不上美國(guó)，但整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面增長(zhǎng)，消費(fèi)能力不斷加強(qiáng)。我認(rèn)為中國(guó)的機(jī)會(huì)是長(zhǎng)期的，還有很多沒(méi)有被發(fā)掘的行業(yè)值得投資。

　　ChinaVenture：VC之間的競(jìng)爭(zhēng)也在越來(lái)越激烈，那GGV有什么獨(dú)特優(yōu)勢(shì)？

　　符績(jī)勛：我們最大的優(yōu)勢(shì)是我們的基金、團(tuán)隊(duì)是全球一體的。這種結(jié)構(gòu)使我們投資的每個(gè)項(xiàng)目都能夠引進(jìn)國(guó)際的案例做參考，利用全球的資源來(lái)幫助企業(yè)成長(zhǎng)。

　　李宏瑋：如果我們投資的一個(gè)企業(yè)要發(fā)展美國(guó)業(yè)務(wù)，我們美國(guó)的合伙人對(duì)這個(gè)項(xiàng)目的關(guān)注跟我們是一樣的，我們是一家人。國(guó)內(nèi)的很多基金可能無(wú)法充分發(fā)揮整體的資源優(yōu)勢(shì)。

圖為：GGV合伙人李宏瑋接受ChinaVenture專訪

　　企業(yè)融資要理性 有選擇的去接觸VC

　　ChinaVenture：你們最看重投資對(duì)象哪些方面？

　　符績(jī)勛：有很多方面，企業(yè)所處的階段、商業(yè)模式，還有行業(yè)和團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力，他們所提供的服務(wù)是不是有持續(xù)的用戶需求，公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度是不是很快等。

　　李宏瑋：也要分行業(yè)，如果是半導(dǎo)體行業(yè)，就主要關(guān)注技術(shù)，及企業(yè)是否跟行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游有很好的銜接；如果是非TMT行業(yè)，我們傾向于晚期項(xiàng)目，關(guān)注企業(yè)業(yè)務(wù)是否符合發(fā)展大趨勢(shì)，以及對(duì)團(tuán)隊(duì)、技術(shù)方面的認(rèn)同。傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)管理思路和管理能力可能相對(duì)落后，我們要看他是不是可以接受新思維和新挑戰(zhàn)，因?yàn)槲覀儗⒖赡転樗麄円�進(jìn)先進(jìn)的管理以及人才等。

　　ChinaVenture：什么樣的企業(yè)找你們?nèi)谫Y比較適合？

　　李宏瑋：不同的企業(yè)在不同的階段應(yīng)該找不同的VC。我們主要投資處于成長(zhǎng)期的項(xiàng)目，因?yàn)槲覀兊幕�金�?guī)模和投資額度，我們每個(gè)投資項(xiàng)目一般在500到1000萬(wàn)美元之間，所以一個(gè)項(xiàng)目如果只有商業(yè)計(jì)劃書(shū)，我們可能會(huì)看，但肯定不是最好的對(duì)象。

　　符績(jī)勛：創(chuàng)業(yè)者在找VC之前應(yīng)該對(duì)我們有一些了解。要了解一個(gè)VC對(duì)什么行業(yè)有興趣，投資的階段和額度是怎樣的，或者已經(jīng)對(duì)某行業(yè)做了一些投資，最好選VC有興趣的行業(yè)。不要每個(gè)VC都找一遍，這樣很浪費(fèi)精力。

　　ChinaVenture：不少創(chuàng)業(yè)者找VC就廣泛撒網(wǎng)。

　　符績(jī)勛：我覺(jué)得這是不理智的，VC圈很小，就這么一些人，基本互相都認(rèn)識(shí)。跟VC打交道一定要有一個(gè)長(zhǎng)期的信譽(yù)在里面，所以要有正確的態(tài)度。找VC之前應(yīng)該確定一個(gè)基本的范圍，有選擇的去接觸。

　　李宏瑋：就好比找工作，你不可能對(duì)誰(shuí)都發(fā)簡(jiǎn)歷。即使都發(fā)過(guò)去，回復(fù)率也不一定很高。其實(shí)這也反映了創(chuàng)業(yè)者本人的一種態(tài)度。融資不僅僅是融錢(qián)，還有更多更重要的東西。

　　創(chuàng)業(yè)要有瘋狂的熱情

　　ChinaVenture：你們欣賞什么樣的創(chuàng)業(yè)者？

　　李宏瑋：理想的創(chuàng)業(yè)者一定首先要有經(jīng)驗(yàn)，成功或者失敗都不重要。另外，對(duì)自己所要做的事情要有一種瘋狂的熱情，這是一種很珍貴的素質(zhì)。還要有專注的精神，要能集中精力把事情做好。

　　符績(jī)勛：我覺(jué)得第二點(diǎn)最重要。如果一個(gè)創(chuàng)業(yè)者成功的欲望很強(qiáng)，我愿意跟他一起把事情做起來(lái)。

　　ChinaVenture：選擇項(xiàng)目時(shí)遇到的最大困難是什么？

　　符績(jī)勛：應(yīng)該是溝通問(wèn)題，企業(yè)和VC如何互相了解。企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)肯定比我們更了解市場(chǎng)，但我們更能夠掌握公司在成長(zhǎng)中所碰到的管理問(wèn)題，所謂旁觀者清。這個(gè)時(shí)候就需要良好的溝通，互相提出有建設(shè)性的意見(jiàn)。

　　ChinaVenture：你們?yōu)槭裁磿?huì)選擇進(jìn)入VC行業(yè)？

　　符績(jī)勛：我做這個(gè)行業(yè)已經(jīng)有10年了。做投資一直是我的理想，之前在惠普打印機(jī)部門(mén)做研發(fā)工作, 要直接進(jìn)入投資領(lǐng)域又不太可能。我就回新加坡，在科技局的投資部任職，慢慢就走上了投資這個(gè)行業(yè)。

　　李宏瑋：我18歲讀大學(xué)的時(shí)候就對(duì)投資產(chǎn)生了極大興趣。我大學(xué)里面的幾個(gè)教授就是VC出身。這個(gè)行業(yè)可以看很多的技術(shù)，還可以接觸很多的企業(yè)家，很有意思。但那時(shí)教授說(shuō)做VC要從企業(yè)做起，我就先去了一家企業(yè)，后來(lái)進(jìn)入摩根斯坦利，之后加入集富亞洲，又從集富來(lái)到GGV。

        附：GGV在華投資項(xiàng)目一覽表